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Der Scottish Mortgage Investment Trust (LSE:SMT) Der Aktienkurs hat den Aktionären in den letzten 12 Monaten starke Renditen beschert. Und dafür gibt es mehrere Gründe.
Ein InvestmentfondsDer Marktwert (Aktienkurs) von wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt und durch den Wert der zugrunde liegenden Beteiligungen beeinflusst. Dies wird anhand des Nettoinventarwerts (NAV) gemessen.
Bei Trusts, die öffentliche Aktien halten, kann der Nettoinventarwert täglich aktualisiert werden und dient als Benchmark, um festzustellen, ob der Trust mit einem Abschlag oder einem Aufschlag gehandelt wird.
Allerdings investiert Scottish Mortgage sowohl in privat geführte Unternehmen als auch in börsennotierte Aktien, was den Nettoinventarwert etwas anspruchsvoller macht.
Der Wert des Trusts lag einige Zeit unter diesem NAV-Wert. Ein Grund dafür ist, dass sich viele Anleger im Jahr 2021 die Finger verbrannten, als Wachstumsaktien – zu denen die meisten schottischen Hypothekeninvestitionen gehören – einbrachen.
Ein weiterer Grund könnte einfach die Tatsache sein, dass im Vereinigten Königreich börsennotierte Unternehmen und Trusts normalerweise nicht zum fairen Wert gehandelt werden. Das ist schon seit einiger Zeit so, obwohl es wahrscheinlich gute Gründe dafür gibt, dass einige Banken und andere namhafte Aktien bei der jüngsten Rally zu stark nach oben geschossen sind.
Der große Fahrer
Scottish Mortgage verfügt über ein relativ vielfältiges Portfolio an Beteiligungen. Allerdings sind einige Unternehmen und Branchen stärker vertreten als andere. Wenn es darum geht Technologieseine Hardware-Investitionen wie Nvidia Und TSMC hat seine Software-Bestände deutlich übertroffen, einschließlich Spotify.
Eines sticht jedoch heraus: SpaceX, die größte Beteiligung des Unternehmens. SpaceX macht 15,2 % des Portfolios aus und hat einen überproportionalen Einfluss auf den Nettoinventarwert (die zweitgrößte Beteiligung beträgt nur 5,3 %).
Und wenn Sie SpaceX genau beobachtet haben, werden Sie wissen, dass die Bewertung des Unternehmens in den letzten Finanzierungsrunden stark gestiegen ist. Darüber hinaus könnte es noch höher gehen.
Ein Börsengang von SpaceX (Börsengang) ist in diesem Jahr wahrscheinlich und könnte den Wert des Unternehmens auf bis zu 1,5 Billionen US-Dollar steigern. Ich würde vorschlagen, dass das viel höher ist als die Zahl, die derzeit zur Berechnung des Nettoinventarwerts von Scottish Mortgage verwendet wird – möglicherweise 800 Milliarden US-Dollar.
Wo könnte die Aktie das Jahr beenden?
Das ist die Millionen-Dollar-Frage. Und ehrlich gesagt ist es unmöglich, genau zu antworten.
Ich glaube jedoch, dass SpaceX die Aktie nach oben treiben wird, selbst wenn es anderswo eine Underperformance gibt. Ich glaube, dass SpaceX in den 2030er Jahren mit Nvidia als wertvollstes Unternehmen der Welt konkurrieren wird, und wir könnten uns leicht vorstellen, dass es bis Ende des Jahres 30 % des schottischen Hypothekenportfolios ausmacht, wenn ein Teil dieses Potenzials erkannt wird.
Zusätzlich zum Börsengang plant SpaceX, in diesem Jahr ein Raumschiff zum Mars zu schicken. Eine erfolgreiche Landung und möglicherweise sogar der kurze Einsatz eines Tesla Ein humanoider Roboter könnte diese Bewertung deutlich in die Höhe treiben.
Natürlich ist SpaceX nur ein Teil des Puzzles. Während Scottish Mortgage einen guten Ruf bei der Auswahl der nächsten großen Gewinner hat, gibt es auch Risiken.
Eine davon ist die Hebelwirkung. Der Trust nimmt Kredite auf, um zu investieren, was großartig ist, wenn der Wert der Investitionen steigt, aber nicht so gut, wenn die Investitionen sinken. Tatsächlich kann es die Verluste vergrößern.
Nichtsdestotrotz bin ich immer noch optimistisch, was Scottish Mortgage angeht, und obwohl es nur meine Meinung ist, würde es mich nicht überraschen, wenn es bis zum Jahresende mindestens 15 % höher notiert, was zum Teil auf eine nahezu Verdoppelung der Bewertung von SpaceX zurückzuführen ist.
Ich denke auf jeden Fall, dass es eine Überlegung wert ist.
