Wenn Sie die Pläne zur Ernennung eines neuen Fed-Vorsitzenden beobachten, als wäre es ein politisches Pferderennen, denken Sie an Kevin Hassett, den Wirtschaftsberater des Weißen Hauses und Spitzenkandidat für dessen Nachfolge Jerome Powell sieht aus wie der Favorit, der in der letzten Kurve plötzlich eine schwierige Phase erlebt.
Laut a CNBC-BerichtHassett hat „einigen Widerstand“ von Leuten erhalten, die Präsident Donald Trump nahe stehen und sich Sorgen über seine wahrgenommene Nähe zum Präsidenten machen und darüber, wie sich das auf die Märkte auswirken würde.
Was als Vorteil begann, Hassetts direkter Zugang zu Trump und seine lautstarke Unterstützung von Trumps Wirtschaftsagenda, ist in den Augen einiger Berater, die befürchten, Investoren zu verschrecken und die Kosten für langfristige Kredite zu erhöhen, zu einer Belastung geworden. Gleichzeitig drängt das Weiße Haus mehr denn je auf die Fed, damit diese größere Zinssenkungen vornimmt, was die Chancen für denjenigen, der als nächstes die Aufgabe übernimmt, erhöht.
Hinter den Kulissen deuten Berichte darauf hin, dass einige in Trumps Kreis damit begonnen haben, stillschweigend den Gegenkandidaten Kevin Warsh zu unterstützen, anstatt Hassett offen anzugreifen, und so effektiv versucht haben, das Gespräch in eine andere Richtung zu lenken, ohne einen umfassenden internen Streit auszulösen.
Trump selbst hat bezeichnenderweise zur Unsicherheit beigetragen Das Wall Street Journal Er hat nun „Kevin und Kevin“ ganz oben auf seiner Auswahlliste, was darauf hindeutet, dass das, was wie eine beschlossene Sache aussah, plötzlich offener ist.
Die größte Sorge: Unabhängigkeit der Fed vs. Trumps Zinsforderungen
Für die Märkte – und für Kreditnehmer oder Anleger – stellt sich nicht nur die Frage, wer den Titel des Fed-Vorsitzenden trägt. Es geht darum, ob diese Person die Unabhängigkeit der Fed wahren wird, wenn der Präsident nach billigerem Geld schreit. Der Financial Times berichtete, dass sich Anleiheinvestoren direkt an das US-Finanzministerium wandten, um vor Hassett als potenziellem Vorsitzenden zu warnen, da sie befürchteten, er könnte auf „wahllose“ Zinssenkungen drängen, die zu sehr auf Trumps Präferenzen abgestimmt seien.
Diese Anleger konzentrierten sich auf ein Szenario, in dem die Zinsen weiter sinken, selbst wenn Inflation bleibt über dem 2-Prozent-Ziel der Fed, was für Kreditnehmer kurzfristig zwar gut sein könnte, aber das Vertrauen untergraben, den Dollar schwächen und die Glaubwürdigkeit der Zentralbank schädigen könnte. Mit anderen Worten: Es geht nicht nur um niedrigere Zinsen, sondern um niedrigere Zinsen, für die es keine solide Inflations- oder Wachstumsbegründung gibt.
Trump äußerte unterdessen unverblümt, was er will. In jüngsten Kommentaren, die von mehreren Medien hervorgehoben wurden, argumentierte er, die jüngste Zinssenkung der Fed „hätte verdoppelt werden können, zumindest verdoppelt“ und hat niedrigere Zinsen direkt mit seinem Streben nach „Bezahlbarkeit“ vor den Zwischenwahlen 2026 in Verbindung gebracht.
Auf die Frage, ob die Unterstützung sofortiger Zinssenkungen ein Lackmustest für diesen Job sei, antwortete er Berichten zufolge mit „Ja.“ Das setzt jeden Kandidaten, insbesondere einen, der Trump so nahe steht wie Hassett, unter Druck, zu beweisen, dass er nicht nur ein verlängerter Arm des Westflügels ist.
Hassetts öffentlicher Pitch: Ich werde Nein zu Trump sagen, wenn ich muss
Hassett hat versucht, diese Bedenken direkt anzugehen. Im letzten Interview am CBSs „Face the Nation“ sagte er, wenn er Fed-Chef werden würde, hätte Trumps Stimme „kein Gewicht“ bei formellen Zinsentscheidungen im Federal Open Market Committee, selbst wenn diese täglich gesprochen würden. Seine Botschaft ist einfach: Trump kann reden, aber das FOMC stimmt über die Daten ab.
Diese Zusicherung ist wichtig, weil sie sich direkt auf die Unabhängigkeitsfrage bezieht, die Anleiheinvestoren gegenüber dem Finanzministerium aufgeworfen haben. Hassett signalisiert, dass er weiß, dass die Märkte auf Anzeichen warten, dass die Fed ein politischer Arm des Weißen Hauses werden könnte, und er versucht, sich als Loyalist zu positionieren, der immer noch die institutionellen Leitplanken respektiert.
Mehr Federal Reserve:
- Die nächste Zinssenkung der Fed könnte bis 2026 erfolgen
- Ehemaliger Fed-Beamter wurde wegen illegalen Aktienhandels wegen Ethik untersucht
- Fed-Beamter sendet starkes Signal zur Zinssenkung im Dezember
- Fed-Chef Miran schwenkt auf Zinssenkungsvorstoß für Dezember ein
Aber damit riskiert er, genau die Leute zu frustrieren, die einen Vorsitzenden wollen, der bereit ist, Trumps Forderungen nach schnelleren und größeren Kürzungen in der Öffentlichkeit zu wiederholen. Das ist der Drahtseilakt: Versprechen Sie genug Unabhängigkeit, um sich zu beruhigen Wall Street ohne Trumps Vorstoß nach aggressiven Lockerungen gegenüber illoyal zu wirken.
Was „zu nah an Trump“ wirklich für Ihren Geldbeutel bedeutet
Aus Ihrer Sicht ist der Ausdruck „zu nah an Trump“ eigentlich eine Abkürzung für: Wird der nächste Fed-Vorsitzende die Kreditkosten länger niedrig halten – und zu welchen Kosten für die Inflation, den Dollar und die Marktstabilität? Wenn Hassett den Job gewinnt und sich im Einklang mit Trumps aggressiver Zinssenkungsrhetorik verhält, könnten Sie Folgendes sehen:
- Günstigere Hypotheken, Autokredite und effektive Jahreszinsen für Kreditkarten, wenn die Fed ihren Lockerungskurs beschleunigt.
- Rückenwind für Wachstumsaktien, spekulative Technologie und zinsempfindliche Sektoren – zumindest zunächst –, da Anleger niedrigere Diskontsätze einpreisen.
- Höheres Risiko, dass die Inflationserwartungen wieder steigen, langfristige Anleihen unter Druck setzen und möglicherweise eine chaotische Politik erzwingen Umkehrung später.
Wenn der Widerstand um Hassett gelingt und Trump vergleichsweise mehr wählt hawkisch oder einen Sessel in Armlänge, der Weg verschiebt sich wahrscheinlich in Richtung:
- Langsamere, bewusstere Kürzungen, wodurch die Renditen und Kreditkosten höher bleiben, als es den Märkten in naher Zukunft lieb sein könnte.
- Ein stärkeres Signal dafür, dass die Fed ihr Inflationsziel verteidigen wird, das tendenziell den Dollar stützt und langfristige Staatsanleihen für vorsichtige Anleger attraktiver macht.
- Geringeres Risiko eines Glaubwürdigkeitsschocks, wodurch die Wahrscheinlichkeit eines plötzlichen, von der Fed verursachten Schocks verringert wird Volatilität in Aktien und Anleihen.
Wie auch immer, der Kampf um Hassett bewegt die Märkte bereits am Rande. Berichte über Anlegerwarnungen an das Finanzministerium und interne Widerstände innerhalb von Trumps Lager trugen dazu bei, das Rennen wieder in Gang zu bringen und für mehr Unsicherheit darüber zu sorgen, wie weit und wie schnell die Fed ihre Geldpolitik lockern wird. Für einen Leser persönlicher Finanzen ist diese Unsicherheit genau der Grund, warum Ihre Strategie wichtiger ist als die Persönlichkeit.
Wie man sich positioniert, während das Fed-Stuhlrennen stattfindet
Sie können nicht entscheiden, wer den Job bekommt – aber Sie können entscheiden, wie sehr dieses Drama Ihre Finanzen beeinträchtigen kann.
Hier sind praktische Schritte, die Sie in Betracht ziehen sollten, während Hassetts Weg schwierig bleibt und der zukünftige Kurs der Fed unklar ist:
- Verschärfen Sie Ihr Schuldenspiel. Wenn Sie Schulden mit variablem Zinssatz haben (HELOCs, einige Kreditkarten, Privatkredite), sollten Sie nicht einfach auf eine von Hassett angeführte Zinssenkungs-Bonanz setzen, um Sie zu retten. Beginnen Sie jetzt mit der Tilgung der am höchsten verzinsten Guthaben und suchen Sie nach Möglichkeiten zur Refinanzierung in festverzinsliche Produkte, wenn sich die Märkte aufgrund von gemäßigten Schlagzeilen und sinkenden langfristigen Renditen erholen.
- Staffeln Sie Ihr Engagement in festverzinslichen Wertpapieren. Anstatt auf langfristige Anleihen zu setzen oder alles in Bargeld zu parken, sollten Sie in Schichten denken: einige kurzfristige Staatsanleihen oder Geldmarktfonds für Stabilität und Flexibilität, einige mittelfristige Anleihen für Ertragund ein kleinerer Teil mit langer Laufzeit, wenn Sie davon ausgehen, dass sich das Wachstum verlangsamt und die Fed schließlich aggressivere Zinssenkungen durchführt. Dieser stufenweise Ansatz macht Sie weniger darauf angewiesen, dass die Entscheidung des Fed-Vorsitzenden genau richtig getroffen wird.
- Bevorzugen Sie Qualität gegenüber reinen Kursspielen bei Aktien. Zinssensible Sektoren wie REITsVersorger und Aktien mit hohen Dividenden können sich aufgrund von Gerüchten über eine gemäßigte Haltung erholen, können aber auch in Mitleidenschaft gezogen werden, wenn die Inflationsängste zunehmen. Konzentrieren Sie sich auf Unternehmen mit starken Bilanzen, echter Preissetzungsmacht und stetigen Cashflows – Unternehmen, die entweder einen heißeren Inflationspfad oder ein langsamer wachsendes, längerfristig höheres Umfeld meistern können.
- Bewahren Sie etwas Trockenpulver auf. Schlagzeilen im Zusammenhang mit der Fed können heftige, kurzlebige Ausverkäufe auslösen, wenn Händler die Chancen von Hassett oder einem Konkurrenten neu bewerten. Wenn Sie etwas Bargeld oder sehr kurzfristige Staatsanleihen halten, haben Sie die Möglichkeit, bei Kursrückgängen hochwertige Vermögenswerte zu kaufen, anstatt gezwungen zu sein, diese zu verkaufen.
- Passen Sie Ihren Horizont an Ihr Risiko an. Wenn Ihre großen Ziele – Ruhestand, Studium, Modernisierung Ihres Eigenheims – in fünf bis 20 Jahren auf sich warten lassen, wird die Identität des nächsten Fed-Vorsitzenden viel weniger wichtig sein als Ihre Sparquote, Ihr Vermögensmix und Ihre Disziplin. Nutzen Sie diese Episode als Erinnerung daran, dass die Politik der Zentralbanken eine Konstante ist und Ihr Plan so aufgebaut sein sollte, dass er viele Stühle und viele Zyklen übersteht.
Die größere Lektion für Anleger
Im Kern ist die Hassett-Geschichte eine Erinnerung daran, dass die Unabhängigkeit einer Zentralbank keine akademische Debatte ist – es ist eine Linie, die Ihre monatlichen Zahlungen miteinander verbindet 401(k)und der Wert der Dollars, die Sie verdienen. Anleiheinvestoren haben wegen Hassett nicht Alarm geschlagen, weil sie ihn persönlich nicht mögen; Sie haben es getan, weil sie eine Fed befürchten, die ihre Zinsen zu schnell senkt, um einem Präsidenten zu gefallen, und dann später auf die Bremse treten muss.
Hassetts Weg zum Vorsitz wird gerade deshalb schwieriger, weil die Kompromisse so stark sind: billigeres Geld jetzt versus potenzielle Inflation und Glaubwürdigkeitsprobleme später, politische Loyalität versus Marktvertrauen. Wenn Sie Ihr eigenes Geld verwalten, betrachten Sie dies als einen weiteren Grund, ein Portfolio und eine Schuldenstrategie aufzubauen, die nicht darauf angewiesen ist, dass ein einzelner Politiker oder Zentralbanker die Dinge genau richtig macht.
