Kann der Aktienkurs von Ceres Power in einem Jahr um 665 % steigen?

Einige Anleger waren jahrelang von den Aussichten begeistert Ceres-Kraft (LSE: CWR) – und der Aktienkurs ging jahrelang in die falsche Richtung.

Diese Tage scheinen immer mehr wie eine ferne Erinnerung zu sein. Der Aktienkurs von Ceres Power ist unglaublich gestiegen 665% im vergangenen Jahr. Das gibt die Spezialist für Brennstoffzellen eine Marktkapitalisierung von 1,3 Milliarden Pfund und sichert sich damit einen Platz in der FTSE 250.

Ceres Power hat seinen steigenden Aktienkurs genutzt, um diesen Monat durch die Ausgabe neuer Aktien rund 100 Millionen Pfund neues Kapital zu beschaffen. Dies führt zu einer Verwässerung der bestehenden Aktionäre.

Bisher bin ich am Rande geblieben, aber könnte diese Wachstumsgeschichte noch Bestand haben – und sollte ich investieren?

Ein überarbeitetes Geschäftsmodell hat Ceres geholfen

Ein Teil der Gründe für den Anstieg des Aktienkurses von Ceres Power liegt mehrere Jahre zurück. Es hatte viel Zeit damit verbracht, sich auf einen Deal in China vorzubereiten, was eine Menge Managementarbeit verschlungen hat, letztlich ohne Erfolg, zumindest kurzfristig.

Ceres überarbeitete seinen Ansatz für den chinesischen Markt und baute auch Geschäfte mit Kunden in anderen Märkten wie Taiwan auf. Außerdem begann das Unternehmen, die Zahl seiner weltweiten Kunden zu steigern.

Ein Teil des Reizes des aktuellen Ansatzes besteht darin, dass Ceres durch die Lizenzierung von Technologie an einige Kunden Lizenzgebühren verdienen kann – ein weniger kapitalintensives Geschäftsmodell, als wenn man alles selbst macht. Damit flossen letztes Jahr die ersten Lizenzgebühren für Ceres.

Hier ist mein Problem mit dem Aktienkurs

Mit der Zeit könnte sich dieser Wandel als entscheidend erweisen. Die Technologie von Ceres wird seit langem bewundert, aber die Herausforderung bestand darin, sie am besten in großem Maßstab zu kommerzialisieren. Die Geschäftsentwicklung des Unternehmens in den letzten Jahren lässt darauf schließen, dass es diesem Ziel nun näher denn je ist.

Obwohl der steigende Aktienkurs darauf hindeutet, dass der Optimismus der Anleger boomt, habe ich immer noch einige Zweifel.

Ceres schreibt weiterhin große Verluste. Es verbrennt auch Geld. Im vergangenen Jahr sanken die Einnahmen eher, als dass sie wuchsen, waren aber mit 33 Millionen Pfund immer noch beträchtlich. Ceres ist nicht nur eine Idee im Labor wie manche Konkurrenten, sondern ein funktionierendes mittelständisches Unternehmen.

Doch der Betriebsverlust des Unternehmens war mit 48 Millionen Pfund sogar noch größer als sein Umsatz. Die operativen Aktivitäten verschlangen 20 Millionen Pfund Nettobarmittel, sodass dem Unternehmen 83 Millionen Pfund übrig blieben Nettobarmittel und Investitionen Ende letzten Jahres. Das erklärt die Kapitalerhöhung dieses Monats.

Ich denke, dass die Technologie ein großes Potenzial hat, und ich schätze die Schritte, die Ceres in Richtung langfristiges kommerzielles Wachstum und ein attraktiveres Geschäftsmodell unternimmt. Aber das fühlt sich immer noch wie ein Stocherkahn an. Ceres Power verschüttet seit Jahren rote Tinte und tut dies auch weiterhin. Das Unternehmen verbrennt immer noch so viel Geld, dass es mich angesichts der Größe seines Geschäfts beunruhigt.

Daher werde ich das Geschäft weiterhin beobachten, habe aber keine Pläne, diese britische Wachstumsaktie zu kaufen.

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Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Ceres Power Plc in die Liste aufgenommen wurde?

Christopher Ruane hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.