Der Kern-Kernwert von 1,9 % gegenüber einer Prognose von 1,8 % ist für BOJ-Beobachter die bedeutendste Zahl in der Veröffentlichung, da es sich um die Kennzahl handelt, die der Vorstand als klarsten Messwert für die zugrunde liegende Trendinflation ansieht. Ein Anstieg von 1,6 % auf 1,9 % in einem einzigen Monat, kombiniert mit einer Großhandelsinflation, die bereits ein Dreijahreshoch von 6,3 % erreicht hat, deutet darauf hin, dass die Auswirkungen des Energieschocks jetzt frühere Schätzungen übertreffen. Diese Dynamik engt den Spielraum des Vorstands für eine Pause im Juli ein. Die abweichende Stimme von Takeshi Minami von Norinchukin, der die Frage stellt, ob die energiebedingte Inflation einen Anstieg in Richtung 3 % aufrechterhalten kann, ist als Gegengewicht wert: Wenn die Inflationssorgen in den USA und Europa weiter nachlassen und die Ölpreise sinken, könnte der externe Impuls, der die Preise in Tokio antreibt, schneller nachlassen, als die Falken erwarten. Für den JPY ist ein über der Prognose liegender Kern-Kern-Wert zu einem Zeitpunkt, an dem die BOJ gerade die Zinsen auf ein 31-Jahres-Hoch angehoben hat, am Rande eindeutig unterstützend.
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Der Kern-Kern-VPI in Tokio stieg im Juni auf 1,9 %, da die energiebedingte Inflation begann, sich auf Lebensmittel und andere Güter auszudehnen, sodass eine Zinserhöhung der BOJ im Juli fest im Auge behalten wurde.
Zusammenfassung:
- Der Gesamt-VPI in Tokio stieg im Juni im Jahresvergleich um 1,7 %, was den Prognosen entsprach und einen Anstieg von 1,4 % im Mai darstellte
- Der Kern-VPI ohne frische Lebensmittel stieg um 1,6 %, entsprach den Prognosen und beschleunigte sich von 1,3 % im Mai, blieb jedoch den fünften Monat in Folge unter dem 2 %-Ziel der BOJ
- Der Kern-Kern-Index, der sowohl frische Lebensmittel als auch Energie ausschließt, stieg um 1,9 %, übertraf damit die Prognose von 1,8 % und beschleunigte sich von 1,6 % im Mai
- Reuters zitiert Kanako Nakamura, Ökonomin des Daiwa Institute of Research, mit der Aussage, dass sich die Lage im Nahen Osten über die Energiekosten auf Strom und Gas ausweitet und der Preisdruck sich über die Energie hinaus auf Lebensmittel und andere nicht-energetische Güter zu verlagern beginnt
- Die Daten werden zu den Faktoren gehören, die die Bank of Japan auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Juli prüfen wird, wenn der Vorstand auch eine vierteljährliche Überprüfung der Wachstums- und Preisprognosen durchführen wird
- Der Chefökonom des Norinchukin Research Institute, Takeshi Minami (erneut über Reuters), äußerte Zweifel daran, dass die energiebedingte Inflation den Kern-VPI auf bis zu 3 % ansteigen lassen würde, wie von der BOJ prognostiziert, was darauf hindeutet, dass die Zentralbank angesichts des nachlassenden Preisdrucks in den USA und Europa möglicherweise übermäßig vorsichtig mit Inflationsrisiken ist
Die Kerninflation in Tokio beschleunigte sich im Juni stärker als erwartet, da sich der Preisdruck aufgrund des Energieschocks im Nahen Osten über Treibstoffe hinaus auf Lebensmittel und eine breitere Palette von Konsumgütern auszuweiten begann. Damit ist die Bank of Japan auf dem richtigen Weg, bei ihrer geldpolitischen Sitzung im Juli eine weitere Zinserhöhung abzuwägen.
Der Kern-Kern-Index, der sowohl frische Lebensmittel als auch Energie ausschließt und der von der BOJ als zuverlässigste Maß für die zugrunde liegende Trendinflation angesehen wird, stieg im Juni gegenüber dem Vorjahr um 1,9 %, übertraf damit die Prognose von 1,8 % und beschleunigte sich deutlich von 1,6 % im Mai. Der Gesamt-VPI stieg entsprechend den Erwartungen um 1,7 % und stieg von 1,4 %, während der Kern-VPI, der nur frische Lebensmittel ausschließt, seiner Prognose von 1,6 % entsprach und sich von 1,3 % beschleunigte, obwohl er den fünften Monat in Folge unter dem 2 %-Ziel der BOJ blieb.
Kanako Nakamura, Wirtschaftswissenschaftlerin am Daiwa Institute of Research, sagte, der Nahostkonflikt führe zu höheren Rohölkosten auf die Strom- und Gaspreise, und die Juni-Daten signalisierten, dass sich dies nun auch auf Nicht-Energie-Kategorien auswirke. Der Anstieg der Trendinflation in diesem Monat deutet darauf hin, dass sich der Preisdruck über Energie hinaus auf Nahrungsmittel und andere Güter auszudehnen beginnt, sagte sie, eine Dynamik, die für die BOJ mehr Gewicht habe als energiegetriebene Schlagzeilenbewegungen allein.
Die Daten liegen Wochen vor, nachdem die Bank of Japan ihren Leitzins auf 1 %, den höchsten Stand seit 31 Jahren, angehoben hat. Dies war ein bahnbrechender Schritt in ihrer Normalisierungskampagne. Der Vorstand wird auf seiner Juli-Sitzung eine vierteljährliche Überprüfung der Wachstums- und Preisprognosen durchführen, und der VPI-Wert von Tokio wird zusammen mit den Großhandelsinflationsdaten, die im Mai bereits ein Dreijahreshoch von 6,3 % erreichten, berücksichtigt, während der Ausschuss prüft, ob er noch einmal vorgehen soll.
Nicht alle Analysten teilen die Zuversicht der Falken. Takeshi Minami, Chefökonom am Norinchukin Research Institute, sagte, er bezweifle, dass die energiebedingte Inflation den Kern-VPI auf bis zu 3 % ansteigen lassen könne, wie von der BOJ prognostiziert, insbesondere angesichts des nachlassenden Preisdrucks in den Vereinigten Staaten und Europa. Er schlug vor, dass die BOJ hinsichtlich der Inflationsaussichten möglicherweise zu vorsichtig sei.
Ueda, Gouverneur der Bank of Japan
