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Filtronic (LSE:FTC) war in letzter Zeit auf einer der aufregendsten Fahrten aller britischen Aktien. Noch vor drei Jahren war es eine 13-Pence-Penny-Aktie. Spulen wir jetzt vor: Es handelt sich um ein 490-Millionen-Pfund-Unternehmen mit einem Aktienkurs von 214 Pence.
Allerdings wurde Filtronic im Mai bei 469 Pence gehandelt, was bedeutet, dass das Unternehmen innerhalb kürzester Zeit mehr als die Hälfte seines Wertes verloren hat. Ist diese Aktie jetzt im Schnäppchenlager?
Raketenverstärker
Zur Erinnerung: Filtronic entwickelt und fertigt Funkkommunikationshardware, die in verschiedenen Branchen eingesetzt wird, darunter Telekommunikation, Verteidigung, Luft- und Raumfahrt.
Letzteres hat der Aktie in den letzten Jahren zu einem Höhenflug verholfen, und die Anleger sind begeistert von einem SpaceX Partnerschaft, die zu rekordverdächtigen Vertragsabschlüssen geführt hat. Um die Beziehung zu unterstreichen, hat Elon Musks Raketen- und Satellitengigant auch eine Kapitalbeteiligung an dem Unternehmen übernommen.
Die Ergebnisse für das am 31. Mai endende Geschäftsjahr (GJ26) erhalten wir erst am 4. August. Aber Filtronic hat bereits angekündigt, dass es einen Umsatz von mindestens 55,5 Mio. £ und bereinigt 11,1 Mio. £ erwartet EBITDA.
Zum Vergleich: Im Geschäftsjahr 20 wurden nur Einnahmen in Höhe von 17,2 Mio. £ erzielt. Die SpaceX-Deals – insbesondere der Mehrjahresvertrag über 62,5 Millionen US-Dollar im letzten Jahr für die GaN-E-Band-Technologie der nächsten Generation für das Starlink-Netzwerk – haben die Raketenbooster in die Finanzen von Filtronic gerückt.
Warum ist die Aktie abgestürzt?
Für den plötzlichen Ausverkauf scheint es mehrere Gründe zu geben. Da es sich bei SpaceX um ein privates Unternehmen handelte, konnten Anleger, die an seinem schnellen Wachstum – insbesondere an der Expansion von Starlink – teilhaben wollten, die Aktie nicht direkt kaufen.
Stattdessen schienen sie Filtronic aufgrund der sich vertiefenden Beziehung zu SpaceX als Stellvertreter zu nutzen. Aber jetzt, wo Investoren ein Stück vom Original kaufen können, ist die Anziehungskraft von Filtronic verblasst.
Außerdem hat die jüngste Entwicklung des Aktienkurses von SpaceX – ein Rückgang um 24 % innerhalb von zwei Wochen – nicht geholfen. In dieser Zeit ist Filtronic um 43 % abgestürzt!
Dann gab es nach dem massiven Anstieg Bewertungsbedenken. Neuerdings der Zukunftsblick Kurs-Gewinn-Verhältnis Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) war über 100 gestiegen. Die Aktie musste also nach der Annäherung an 500 Pence eine Korrektur vornehmen.
Ist der Verkauf zu weit gegangen?
Die Frage ist nun: Gibt es nach dem Rückgang um 53 % möglicherweise einen echten Mehrwert? Nun ja, das könnte der Fall sein, wenn Filtronic in Zukunft weitere Vertragsabschlüsse erzielen kann.
Für das laufende Jahr sagt das Management, dass ein starker Auftragsbestand bereits 90 % des Konsensumsatzes (ca. 56 Mio. £) abdeckt. Und es diversifiziert weiterhin den Umsatzmix mit weiteren Verträgen auf den US-amerikanischen und europäischen Raumfahrt- und Verteidigungsmärkten.
Ein interessanter Gewinn war ein zweiter Vertrag mit einem in den USA ansässigen Kunden über ein hochmodernes Hochfrequenzmodul für den Einsatz auf Satelliten. Der Vertragswert beträgt derzeit nur etwa 0,5 Mio. US-Dollar (0,4 Mio. GBP), aber die Bereitstellung der neuesten Technologie für mehr Satellitennutzlasten könnte weitere Wachstumschancen eröffnen.
Die Auszeichnung… vertieft die Beziehung zu einem neuen Technologieangebot für den Einsatz bei Satellitennutzlasten und stärkt Filtronics wachsende Position auf dem Satellitenkommunikationsmarkt.
Filtronic.
Allerdings sieht die Aktie auch heute noch nicht nach einem Schnäppchen aus. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt bei etwa 8,5, während das erwartete KGV bei etwa 57 liegt. Meiner Meinung nach liegt Filtronic damit nicht im Schnäppchen-Bereich.
Aber für Anleger, die SpaceX für stark überbewertet halten, bietet diese britische Aktie weltraumbezogenes Wachstum zu einem vernünftigeren Preis. Ich denke, Filtronic ist eine von vielen Gelegenheiten für Dip-Käufe in Großbritannien, die es wert sind, weiter erkundet zu werden.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Filtronic Plc in die Liste aufgenommen wurde?
Ben McPoland ist in keinem der genannten Unternehmen vertreten.
