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BAE-Systeme‘ (LSE: BA) Der Aktienkurs ist kürzlich zurückgegangen, da sich die Märkte auf kurzfristige Schlagzeilen über die laufenden Friedensgespräche zwischen den USA und dem Iran konzentrieren.
Aber dieser enge Fokus auf (hoffentlich) gute Nachrichten geht an der weitaus größeren Geschichte vorbei. Die NATO beginnt nun mit einer dramatischen, langfristigen Ausweitung der Verteidigungsausgaben, die mindestens das nächste Jahrzehnt dauern wird. Schätzungen gehen davon aus, dass dies bis 2035 zusätzliche jährliche Ausgaben in Höhe von 2,7 Billionen US-Dollar (2 Billionen Pfund) erfordern wird.
Und BAE steht im Mittelpunkt der Kernplattformen, Munition und Systeme der nächsten Generation der Allianz. Damit ist das Unternehmen bestens positioniert, einer der größten Nutznießer dieses langfristigen Strukturwandels zu sein. Ich besitze bereits Aktien des Unternehmens, aber sollte ich angesichts des aktuellen Preisrückgangs mehr kaufen?
Ist die Aktie jetzt ein Schnäppchen?
Die Aktien sind seit ihrem Einjahreshoch am 18. März von 23,59 £ um 20 % gefallen. Dies hat die erhebliche Unterbewertung, die mir zuvor aufgefallen war, nur noch verstärkt.
So wie es aussieht, liegt BAE in der Schlüsselstürmergruppe am Schlusslicht seiner Konkurrenten Kurs-Gewinn-Verhältnis Verhältnis. Ich verwende das Vorwärtsmaß, weil mich die Entwicklung der Aktie und nicht ihre bisherige Entwicklung interessiert.
Er liegt bei lediglich 23,6, gegenüber einem Durchschnitt von 31,7. Die Gruppe besteht aus L3Harris Technologies um 24.3, RTX am 31.4. TransDigm bei 33,9 und Rolls-Royce bei 37,4.
Auf dieser Basis sieht BAE Systems also sehr günstig aus.
Das Gleiche gilt für das voraussichtliche Preis-Umsatz-Verhältnis von 1,6 – erneut das Schlusslicht seiner Gruppe, das bei durchschnittlich 4,2 liegt. Und auch das Kurs-Buchwert-Verhältnis von 4,4 im Vergleich zum Durchschnitt der Konkurrenten von 16,4 sieht für BAE Systems wie ein Schnäppchen aus.
Wie sieht das Kernmomentum aus?
Eine niedrige Bewertung ist jedoch nur dann von Bedeutung, wenn das Unternehmen weiterhin stark wachsen kann – wobei der Gewinn der wichtigste Treiber ist.
Ein Risiko besteht hier in jeder Verzögerung der wichtigsten BAE-Programme – insbesondere in den Bereichen Munition, Luftsysteme und Plattformen der nächsten Generation. Dies könnte die Margen vorübergehend unter Druck setzen, auch wenn die langfristige Nachfrage weiterhin stark ist. Ein weiterer Grund sind zunehmende Einschränkungen in der Lieferkette, die die Fähigkeit von BAE beeinträchtigen könnten, seinen Rekordauftragsbestand in gelieferte Einnahmen umzuwandeln.
Dennoch prognostizieren Analysten, dass die Gewinne des Verteidigungsgiganten mittelfristig mindestens um einen sehr robusten Jahresdurchschnitt von 12 % steigen werden.
Die Projektion scheint gut unterstützt zu sein seine Ergebnisse für 2025veröffentlicht am 18. Februar dieses Jahres. Der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern stieg um 12 % auf 3,3 Mrd. £ und erhöhte die Umsatzrendite auf 10,8 %.
Die robusten Zahlen sind auf die starke anhaltende Nachfrage in den Bereichen Luft, See, elektronische Systeme und Kampffahrzeuge zurückzuführen. Tatsächlich stieg der Auftragseingang auf 36,8 Mrd. £, was den Auftragsbestand auf einen Rekordwert von 83,6 Mrd. £ steigerte.
Meine Anlageansicht
Für mich sieht der jüngste Rückgang wie ein klassischer Fall aus, in dem der Markt von kurzfristigen geopolitischen Turbulenzen besessen ist und gleichzeitig den jahrzehntelangen strukturellen Rückenwind ignoriert.
Dies hat dazu geführt, dass BAE trotz seiner hervorragenden Fundamentaldaten am unteren Ende der Bewertungen seiner Vergleichsgruppe gehandelt wird. Dazu gehören Rekordaufträge, stark steigende Einnahmen und einer der vielfältigsten Einsätze im gesamten NATO-Aufrüstungsprogramm.
Da die langzyklische Nachfrage effektiv gesichert ist, sehe ich den aktuellen Rückgang als attraktive Gelegenheit, meine Position weiter auszubauen. Aus den gleichen Gründen halte ich die Aktie für äußerst erwägenswert für versierte, langfristig orientierte Anleger.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob BAE Systems in die Liste aufgenommen wurde?
Simon Watkins besitzt Anteile an BAE Systems und Rolls-Royce.
