Der USD/CHF steuert auf seinen ersten wöchentlichen Verlust seit fünf Wochen zu, da die am Donnerstag veröffentlichten, schwächer als erwartet ausgefallenen Daten zu den US-amerikanischen Nonfarm Payrolls (NFP) den US-Dollar (USD) belasteten. Das Paar erholt sich am Freitag, da sich der Greenback stabilisiert und Händler den Zinssatz der Federal Reserve (Fed) neu bewerten Ausblick.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels notiert der USD/CHF nahezu unverändert um 0,8034, nachdem er ein Intraday-Tief von 0,8010 erreicht hatte. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs Hauptwährungen abbildet, wird um 100,84 gehandelt und erholt sich damit von einem Intraday-Tief von 100,61.
Das Fehlen von Folgeverkäufen im US-Dollar (USD) nach dem schwachen NFP-Datensatz deutet darauf hin, dass die Daten lediglich die Erwartungen verzögerten Federal Reserve (Fed) Zinserhöhungen.
Händler gehen weiterhin davon aus, dass die Geldpolitik restriktiv bleiben wird, da die Inflation weiterhin über dem 2-Prozent-Ziel der Zentralbank liegt, nachdem sie sich in den letzten Monaten aufgrund höherer Ölpreise beschleunigt hat.
Dem CME FedWatch Tool zufolge rechnen Händler mit einer Wahrscheinlichkeit von 53 % für eine Zinserhöhung bei der September-Sitzung, verglichen mit 63 % vor der Sitzung NFP-Veröffentlichungwährend die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember mit 76 % weiterhin hoch bleibt.
Der Juni-Bericht zum Verbraucherpreisindex (VPI), der später in diesem Monat erscheinen soll, dürfte jedoch für mehr Klarheit über den Zinspfad der Fed sorgen, da die energiebedingten Inflationsrisiken nachlassen, da die Ölpreise die meisten der durch den Krieg zwischen den USA und dem Iran ausgelösten Gewinne wieder eingefahren haben.
In der Zwischenzeit könnte der Rückgang des US-Dollars flach bleiben und stärkere Zuwächse beim Schweizer Franken (CHF) begrenzen.
Auf Schweizer Seite unterstützt die niedrige Inflation die Ansicht, dass die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren aktuellen politischen Kurs beibehalten und das Interesse aufrechterhalten wird Tarife bei 0 %. Unterdessen warnt die Zentralbank weiterhin vor einer übermäßigen Stärke des Schweizer Frankens und ist weiterhin bereit, bei Bedarf am Devisenmarkt einzugreifen.
Mit Blick auf die nächste Woche werden sich Händler auf die Daten des US-amerikanischen ISM Services Purchasing Managers Index (PMI) konzentrieren, gefolgt vom Protokoll der letzten geldpolitischen Sitzung der Fed. Die Schweizer Wirtschaftskalender bleibt leer.
Häufig gestellte Fragen zur Inflation
Die Inflation misst den Preisanstieg eines repräsentativen Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen. Die Gesamtinflation wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Bei der Kerninflation sind volatilere Elemente wie Nahrungsmittel und Treibstoff nicht berücksichtigt, die aufgrund geopolitischer und saisonaler Faktoren schwanken können. Die Kerninflation ist die Zahl, auf die sich Ökonomen konzentrieren, und das von den Zentralbanken angestrebte Niveau, das den Auftrag hat, die Inflation auf einem beherrschbaren Niveau, normalerweise etwa 2 %, zu halten.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) misst die Preisveränderung eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Sie wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Der Kern-VPI ist der von den Zentralbanken angestrebte Wert, da er volatile Nahrungsmittel- und Treibstoffinputs ausschließt. Wenn der Kern-VPI über 2 % steigt, führt dies normalerweise zu höheren Zinssätzen und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Da höhere Zinssätze für eine Währung positiv sind, führt eine höhere Inflation normalerweise zu einer stärkeren Währung. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Inflation sinkt.
Obwohl es kontraintuitiv erscheinen mag, treibt eine hohe Inflation in einem Land den Wert seiner Währung in die Höhe und umgekehrt, was zu einer niedrigeren Inflation führt. Dies liegt daran, dass die Zentralbank normalerweise die Zinssätze erhöht, um die höhere Inflation zu bekämpfen, was zu mehr weltweiten Kapitalzuflüssen von Anlegern führt, die nach einem lukrativen Ort zum Parken ihres Geldes suchen.
Früher war Gold das Anlageobjekt, an das sich Anleger in Zeiten hoher Inflation wandten, weil es seinen Wert bewahrte, und während Anleger in Zeiten extremer Marktturbulenzen oft immer noch Gold als sicheren Hafen kaufen, ist dies in den meisten Fällen nicht der Fall. Denn wenn die Inflation hoch ist, erhöhen die Zentralbanken die Zinssätze, um sie zu bekämpfen. Höhere Zinssätze wirken sich negativ auf Gold aus, da sie die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu einem verzinslichen Vermögenswert oder für die Anlage des Geldes auf einem Bareinlagenkonto erhöhen. Auf der anderen Seite ist eine niedrigere Inflation tendenziell positiv für Gold, da sie die Zinssätze senkt und das helle Metall zu einer rentableren Anlagealternative macht.
