Tankerangriffe in der Nähe einer wichtigen Schifffahrtsroute und eine erneute Angebotserhöhung der OPEC+ ziehen nach Öl Die Preise sind diese Woche in entgegengesetzte Richtungen.
Wie können Märkte diese widersprüchlichen Signale verstehen und auf welche Schlagzeilen sollten Händler achten?
Was ist tatsächlich passiert?
Am Wochenende wurde die OPEC+ genehmigte für August eine weitere Produktionssteigerung um 188.000 Barrel pro Tag. Die Exporte aus Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten stiegen wieder in die Nähe des Vorkonfliktniveaus. Der Tankerverkehr durch die Straße von Hormus, der Anfang des Jahres während des umfassenderen Iran-Israel-USA-Konflikts erheblich gestört wurde, zeigte echte Anzeichen einer Normalisierung.
Einige Tage später griffen iranische Streitkräfte Berichten zufolge einen katarischen Flüssiggastanker an und schossen auf andere Handelsschiffe in der Nähe der Meerenge. Das US-Finanzministerium reagierte mit der Aufhebung einer Ausnahmegenehmigung der Regierung, die es dem Iran erlaubt hatte, trotz Sanktionen legal Öl zu verkaufen.
WTI-Rohöl, das in der Nähe seines Viermonatstiefs von etwa 68 US-Dollar pro Barrel gedriftet war, sprang wieder auf über 71 US-Dollar. Brent-Rohöl durchbrach die 74-Dollar-Marke.
Was bedeuten diese für Rohöl?
Beginnen wir mit dem liefern Seite, weil es die ruhigere der beiden Geschichten ist. Saudi Aramco senkte diese Woche seinen offiziellen Verkaufspreis für asiatische Käufer um 11 US-Dollar pro Barrel und erhöhte den Abschlag gegenüber der regionalen Benchmark auf 1,50 US-Dollar.
Das ist eine ziemlich große Sache, denn die letzten beiden Male, in denen Aramco die Preise so aggressiv gesenkt hat, waren die Ölpreiskriege 2015 und 2020 – Zeiträume, die von einem Überangebot und nicht von einem Mangel geprägt waren.
Ein Ölproduzent senkt die Preise nicht derart, es sei denn, er erwartet, dass der Markt im Rohöl schwimmt. Kombiniert man das mit der Produktionssteigerung der OPEC+ und der Erholung der Exporte aus dem Golf, sieht das fundamentale Argument für einen niedrigeren Ölpreis ziemlich solide aus.
Nun die Nachfrage Seite. Die Straße von Hormus liegt in einer Konfliktzone, die noch nicht vollständig gelöst ist. Berichten zufolge wurden dort Anfang des Jahres Seeminen verlegt, und seit Juni herrscht in einem fragilen Abkommen zwischen den USA und dem Iran ein unsicherer Frieden.
Die Angriffe vom Dienstag stellten diesen Frieden direkt auf die Probe. Wenn ein Tanker angefahren wird und am selben Tag eine staatliche Sanktion verschärft wird, preisen Händler nicht nur den bereits eingetretenen Schaden ein. Sie preisen das Risiko ein, was als nächstes passieren könnte.
Märkte nennen dies a RisikoprämieDabei handelt es sich um zusätzliche Kosten, die aufgrund von Gefahr und Unsicherheit in den Preis einfließen und unabhängig von den tatsächlich gekauften und verkauften Fässern sind.
Deshalb können beide Geschichten gleichzeitig richtig sein: Angebot und Nachfrage legen fest, wo Öl gehandelt werden „sollte“. wenn nichts Unheimliches passiert, während Das geopolitische Risiko bestimmt, wie viel zusätzliche Käufer bereit sind zu zahlen Nur für den Fall, dass etwas Unheimliches passiert.
Der geopolitische Aufschwung in dieser Woche hat die Risikoprämie wahrscheinlich stark nach oben getrieben, auch wenn die zugrunde liegende Angebotslage weiterhin locker blieb. Keine Seite dieses Handels machte die andere zunichte. Sie kämpften nur um die Kontrolle über den Preis, und vorerst hat die Angstseite den Sieg davongetragen.
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Da die geopolitischen Schlagzeilen Rohöl und Inflation wieder in den Fokus rücken, müssen Händler nun auf bevorstehende wichtige Entwicklungen und Preisänderungen reagieren. Das bedeutet, dass Ihre Strategie mehr als nur eine gute Makro-Lesung benötigt. Es braucht Disziplin, Risikokontrolle und Raum zum Wachsen, wenn das Setup tatsächlich funktioniert.The5ers hat das letzte Mal verbracht 10 Jahre Aufbau eines Finanzierungsmodells für ernsthafte Händler, weshalb Schluss ist 1,6 Millionen Händler weltweit Vertrauen Sie darauf, dass sie Kapital und Skalierungsmöglichkeiten bereitstellen. Erfahren Sie mehr über The5ers Offenlegung: Wir erhalten möglicherweise eine Provision von unseren Partnern, wenn Sie sich über unsere Links anmelden, ohne dass Ihnen zusätzliche Kosten entstehen.
Was bedeutet das für Händler?
Der Ölpreis stieg innerhalb weniger Stunden nach den Angriffen vom Dienstag um mehrere Prozentpunkte, nicht weil sich der weltweite Ölverbrauch veränderte, sondern weil Die Erwartungen an die zukünftige Ölversorgung haben sich verschoben. So funktionieren Risikoprämien. Sie können aufgrund einer einzigen Schlagzeile erscheinen oder verschwinden, lange bevor die eigentlichen Fässer aufhören zu fließen.
Die Welleneffekte reichen über das Öl selbst hinaus. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen stieg in Richtung 4,50 %, da der Anstieg die Besorgnis wieder aufleben ließ, dass die Energiekosten die Inflation wieder in die Höhe treiben könnten. Der US-Dollar-Index festigte sich auf rund 101,10.
Gold, das in geopolitischen Krisenzeiten oft als sicherer Hafen angesehen wird, rutschte tatsächlich um rund 1,3 % ab, ein Hinweis darauf, dass das Verhalten als „sicherer Hafen“ kein Selbstläufer ist. Es hängt davon ab, was an diesem Tag sonst noch um Aufmerksamkeit konkurriert, in diesem Fall ein stärkerer Dollar und steigende Renditen, die in die entgegengesetzte Richtung ziehen.
Auch ölgebundene Währungen bewegen sich tendenziell mit Rohöl. Der kanadische Dollar, gestützt durch Kanadas Status als wichtiger Ölexporteur, war eine der wenigen Währungen, die sich diese Woche gegenüber der allgemeinen Dollarstärke behaupten konnten.
Kurzfristig können Schlagzeilen aus der Meerenge den Ölpreis in einer einzigen Sitzung um mehrere Dollar schwanken lassen. Längerfristig tendieren die angebotsseitigen Fundamentaldaten, die OPEC+-Produktion, die Golf-Exportmengen und der Tankerverkehr dazu, sich wieder durchzusetzen, sobald die unmittelbare Angst nachlässt. Welche Kraft in den kommenden Tagen gewinnen wird, bleibt wirklich ungewiss, und mehrere Faktoren, die über diese einzelne Geschichte hinausgehen, werden wahrscheinlich weiterhin das Ergebnis beeinflussen.
Das Fazit
- Zwei widersprüchliche Marktnarrative können gleichzeitig wahr sein. Die Angebotsdaten deuteten diese Woche auf niedrigere Ölpreise hin, während geopolitische Risiken gleichzeitig auf höhere Preise hindeuteten.
- Aggressive offizielle Preissenkungen großer Produzenten, wie diese Woche bei Saudi Aramco, können ein Zeichen dafür sein, wie diese Produzenten privat Angebot und Nachfrage einschätzen, manchmal deutlicher als öffentliche Erklärungen.
- Risikoprämien können innerhalb weniger Stunden erscheinen oder verschwinden. Das Ausmaß und die Geschwindigkeit der Bewegung am Dienstag spiegeln die Angst vor einer Preisanpassung wider und nicht eine Veränderung des tatsächlichen Ölangebots.
- Safe-Haven-Anlagen verhalten sich nicht immer vorhersehbar. Gold fiel, obwohl das geopolitische Risiko zunahm, weil andere Kräfte, ein stärkerer Dollar und höhere Renditen, derzeit stärker anzogen.
- Assetübergreifende Verbindungen sind wichtig. Öl, Renditen, der Dollar und rohstoffgebundene Währungen wie der kanadische Dollar bewegen sich bei Ereignissen wie diesem oft gemeinsam.
Was Sie als Nächstes sehen sollten
Der Die US-Notenbank veröffentlicht das Protokoll ihrer Juni-Sitzung später heute (Mittwoch, 8. Juli, 18:00 GMT) und der Ölanstieg am Dienstag könnten die Inflationsdebatte innerhalb dieser Minuten verschärfen.
Wöchentliche US-EIA-Rohölbestandsdaten und alle weitere Entwicklungen rund um den Tankerverkehr in der Meerenge sind ebenfalls sehenswert, da sie die Risikoprämie dieser Woche entweder bestätigen oder auflösen könnten.
Die Tankerangriffe dieser Woche in der Nähe der Straße von Hormus ließen den Ölpreis steigen, auch wenn die Angebotsdaten in die andere Richtung deuteten. Wenn Sie nicht wissen, wie eine „Risikoprämie“ tatsächlich eingepreist wird, kann dieser Artikel hilfreich sein. Premium-Mitglieder können unsere Lektion lesen:
📖 Geopolitisches Risiko, Handelspolitik und Zuflüsse in sichere Häfen
Wenn Sie dies lesen, können Sie es besser verstehen warum geopolitische Schocks die Preise unabhängig von Angebot und Nachfrage bewegenwarum sich Gold nicht immer wie ein sicherer Hafen verhält, wenn der Dollar und die Renditen in die entgegengesetzte Richtung ziehen, und welche Währungen dazu neigen, ein Angebot zu ergattern, wenn die Welt anfängt, die Dinge kaputt zu machen.
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