Investing.com – Wolfe Research hat am Mittwoch mit der Berichterstattung über drei große Ölfeld-Dienstleistungsunternehmen begonnen und dabei Outperform-Ratings für und bei Peer Perform-Ratings vergeben, da Analyst Carlos Escalante sagte, dass die Branche „einem selektiven Kapitalzyklus gegenübersteht, der das internationale Engagement begünstigt“.
Für SLB legte Wolfe ein Kursziel von 62 US-Dollar fest und bezeichnete das Unternehmen als „am besten positioniert für einen selektiven Kapitalzyklus“, wobei die Marge durch die ChampionX-Integration und das Wachstum in seinen Digital- und Rechenzentrumsgeschäftsfeldern steigt, das sich vom Geschäftsjahr 2024 bis 2025 verdoppelte und in den nächsten zehn Jahren voraussichtlich jährlich um 13–15 % wachsen wird.
Escalante glaubt, dass SLBs EV/EBITDA in der Mitte des Zyklus von 8,0 „einen unangemessenen Abschlag gegenüber Mitbewerbern darstellt, die näher bei 9,0 liegen“.
Baker Hughes erhielt mit einem Kursziel von 70 $ die optimistischste Einleitung. Wolfe sagte, die Entwicklung des freien Cashflows von BKR werde „mit einem OFS-Vielfachen falsch bewertet“, da das Industrie- und Energietechnologiegeschäft zum ersten Mal 50 % des EBITDA überschreiten werde.
Die bevorstehende Übernahme von Chart Industries im Wert von 13,6 Milliarden US-Dollar, die noch auf die behördliche Genehmigung durch die EU wartet, wurde als wichtiger Katalysator bezeichnet, der „die Umsatzdiversifizierung weiter beschleunigen“ und gleichzeitig einen langfristigen Projektrückstand in den Bereichen LNG, Energie, Rechenzentren und industrielle Dekarbonisierung hinzufügen wird.
An HalliburtonLaut Wolfe ist die Outperformance „weitgehend makroökonomisch abhängig“ und erfordert entweder eine erneute Preissetzungsmacht oder Vertrauen in einen Aufschwung der Investitionsausgaben, der noch aussteht.
Escalante fügte hinzu, dass HAL das „größte Nordamerika-Engagement der Large-Cap-OFS-Gruppe“ aufweist, wodurch das Wachstum des freien Cashflows „untrennbar mit der Inlandsaktivität verbunden“ ist.
