SpaceX (NASDAQ:SPCX) kam erst vor weniger als einem Monat an die Börse, aber schon jetzt ist der Grad der Polarisierung ziemlich erstaunlich.
Beispielsweise gab ein Wall-Street-Analyst der Aktie gerade ein Kursziel von 800 US-Dollar, während ein anderer bekannter Investor kürzlich sagte, er rechnet mit einem spektakulären Absturz.
Wer hat recht?
Auf 800 $ abheben?
Kurz nachdem SpaceX an die Börse ging, sahen wir eine Handvoll davon Preisziele des Maklers Jetzt jedoch wird es zu einer wahren Flut, wobei die meisten ihre Schätzungen irgendwo zwischen 200 und 300 US-Dollar ansetzen.
Der Durchschnitt liegt derzeit bei 247 US-Dollar, was bedeutet, dass die Aktie bis zu diesem Zeitpunkt im nächsten Jahr um etwa 65 % steigen könnte. Aber ein Analyst hat das einfach umgehauen, als er SpaceX ein Kursziel von 800 US-Dollar angab.
Das ist mit Abstand der höchste Wert an der Wall Street. Sollte es dazu kommen, würde dies zu einer umwerfenden Rendite von 435 % führen und die des Raketenherstellers in die Höhe treiben Marktkapitalisierung über 10 Billionen Dollar.
Der überaus bullische Analyst ist Brian Gesuale von Raymond James. In einer Mitteilung an Kunden nannte er SpaceX „eines der prägenden industriellen Infrastrukturunternehmen des 21. Jahrhunderts„.
Er hob Starship als zentrales Element seiner These hervor. Sobald diese kolossale Rakete betriebsbereit ist, würden sie die Kosten für den Transport von Dingen ins All um 99 % senken. Es würde zu einem konkurrenzlosen Transportnetzwerk für die Weltrauminfrastruktur werden.
Bis 2031 erwartet Gesuale einen Umsatz von rund 837 Milliarden US-Dollar, gegenüber 38,5 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr. Das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) wird auf fast 700 Milliarden US-Dollar steigen.
Der Großteil davon wird durch KI vorangetrieben, wobei orbitale Datenzentren möglicherweise bis Mitte der 2030er Jahre in Betrieb sein werden.
SpaceX stürzt ab?
Im Gegensatz dazu nennt Investor Jeremy Grantham SpaceX das „Der verrückteste Börsengang in der Geschichte der Menschheit„. Ich spreche über eine aktuelle Folge von Die lange Sicht Im Podcast sagte er, er würde irgendwann auf einen schweren Absturz wetten.
Zu seinen pessimistischen Argumenten gehören:
- SpaceX hat ein „drittklassig„KI-Angebot.
- Mangelnde regulatorische Aufsicht über die KI-Entwicklung.
- Die Vision für die Raumfahrt ist „völlig unvorstellbar“ von den meisten ernsthaften Physikern.
- Die Bewertung von 2 Billionen US-Dollar ist für ein Unternehmen extrem.“in roter Tinte rollen„.
Wer hat recht?
Nun stimme ich zu, dass SpaceX derzeit völlig überbewertet ist. Wir gehen von einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von etwa 51 aus, ohne dass aufgrund einiger Jahre hoher KI-Investitionen Gewinne in Sicht sind.
Darüber hinaus gibt es erhebliche technische Hürden, die Starship daran hindern könnten, in absehbarer Zeit zuverlässig zu funktionieren (ganz zu schweigen von den Herausforderungen der Langstrecken-Raumfahrt selbst).
Fairerweise muss man sagen, dass der Analyst von Raymond James zugibt, dass größere Startfehler den Fortschritt völlig zum Erliegen bringen könnten. In diesem Szenario glaubt er, dass die Aktie auf 125 US-Dollar fallen könnte (unter den IPO-Preis von 135 US-Dollar).
Für mich liegt die Realität wahrscheinlich irgendwo in der Mitte. Ich kann nicht realistischerweise 800 Dollar am Horizont sehen. Aber ich stimme zu, dass die kommerziellen Möglichkeiten von SpaceX enorm sind, wenn Starship funktioniert (Unterstützung von Starlink Mobile, orbitalen KI-Clustern und mehr).
Ich meine, wie um alles in der Welt kann man mit einem so großen wiederverwendbaren Raumtransportsystem konkurrieren? Unternehmen und sogar ganze Nationen wie China haben bereits Schwierigkeiten, mit SpaceX mitzuhalten – vor Starship!
Abschließend sei daran erinnert, dass die meisten Ingenieure/Wissenschaftler wiederverwendbare Raketen als unmöglich oder sinnlos abtaten, bevor SpaceX sie zum Laufen brachte. Daher würde ich die Pläne von Elon Musk auf keinen Fall abschreiben.
Aber die Aktie ist mir einfach zu teuer. Im Moment werde ich andere Möglichkeiten erkunden.
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Ben McPoland ist in keinem der genannten Unternehmen vertreten.
