Letztes Jahr habe ich das gebootet Fundsmith Equity Geld von meinen ISA- und SIPP-Konten abheben. Ich habe es verkauft, weil die Performance schlecht war und ich das Gefühl hatte, dass Fondsmanager Terry Smith einige große Markttrends ignorierte. Im Nachhinein war der Verkauf der richtige Schritt, da die Wertentwicklung weiterhin hinter dem Markt zurückblieb. Für das erste Halbjahr 2026 beispielsweise betrug die Rendite -2,9 % gegenüber 11,2 % für den MSCI World Index.
Allerdings hat Smith in der letzten Woche angekündigt, dass er die Anlagestrategie anpassen wird, um die Performance zu verbessern. Könnte es also einen weiteren Blick wert sein?
Ein Strategiewechsel
Die alte Strategie von Fundsmith bestand im Wesentlichen darin:
- Kaufen Sie gute Unternehmen
- Zahlen Sie nicht zu viel
- Nichts tun
Und das hat lange Zeit wirklich gut funktioniert. Beispielsweise hat der Fonds zwischen der Auflegung Ende 2010 und 2020 den Markt deutlich übertroffen.
In letzter Zeit hat es jedoch nicht funktioniert. Deshalb hat Smith beschlossen, sich stärker auf die Dynamik zu konzentrieren.
Er plant weiterhin, in gute Unternehmen zu investieren. Ich spreche hier von Unternehmen mit großen Marktgräben, hoher Rentabilität und starken Managementteams.
Anstatt jedoch nichts zu tun, wird er etwas aktiver sein. Und anstatt gute Unternehmen zu kaufen, wenn sie eine Panne haben, wird er nach Aktien Ausschau halten, die steigen und deren Fundamentaldaten sich verbessern.
Portfolioänderungen
Er hat bereits eine Reihe von Schritten unternommen, die diese neue Strategie widerspiegeln. Er hat eine Reihe leistungsschwacher Unternehmen entlassen, darunter auch Unilever, LVMH, NikeUnd Intuitiv.
Mittlerweile hat er damit begonnen, Beteiligungen an zu akkumulieren AppLovin, GE Vernova, MasterCard, Netflix, Nextpower, Salbei, Die TJX-Unternehmen, Taiwan-Samen, Uber (NYSE: UBER), Veeva-SystemeUnd Lecker! Marken.
Diese letztere Gruppe von Aktiensicherheit weist eine größere fundamentale Dynamik auf als die erste Gruppe. Die meisten dieser Unternehmen verzeichnen derzeit ein starkes Wachstum.
Allerdings verfügen nicht alle über eine Aktienkursdynamik. Beispielsweise liegt Netflix derzeit meilenweit unter seinen Höchstständen und befindet sich sowohl in kurz- als auch in langfristigen Abwärtstrends.
Eine Aktie, die mir gefällt
Von den Aktien, die er gekauft hat, bin ich wahrscheinlich am optimistischsten für das Mitfahrunternehmen Uber. Ich sehe hier großes Wachstumspotenzial.
Dies ist ein Unternehmen, das wirklich skalierbar ist. Es ist auch ein Spiel mit dem Reisen und dem oberen Teil der K-förmigen Wirtschaft (wohlhabendere Verbraucher).
Die Bewertung erscheint mir attraktiv. Mit Blick auf die Gewinnprognose für das nächste Jahr ist die Zukunftsaussichten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) beträgt nur 17.
Bei diesem Vielfachen wird meiner Meinung nach viel Wert geboten. Es ist erwähnenswert, dass der durchschnittliche Analyst Preisziel liegt etwa 40 % über dem aktuellen Aktienkurs.
Natürlich gibt es Risiken im Zusammenhang mit Störungen wie z Tesla Und Waymo. Auch ein Abschwung der Verbraucherpreise stellt ein potenzielles Risiko dar.
Insgesamt gefällt mir jedoch das Risiko-Ertrags-Verhältnis. Ich glaube, die Aktie ist einen genaueren Blick wert.
Meine Meinung zu Fundsmith Equity
Was die Frage angeht, ob ich in Fundsmith investieren werde, werde ich vorerst nicht tun. Ich möchte Beweise für eine Leistungsverbesserung sehen, bevor ich Kapital investiere.
Ich halte den Schritt, sich stärker auf die Dynamik zu konzentrieren, für klug – es ist viel einfacher, mit steigenden Aktien Geld zu verdienen als mit fallenden. Allerdings werde ich mich vorerst auf andere Fonds – sowohl passive als auch aktive – und einzelne Aktien mit erheblichem langfristigen Wachstumspotenzial konzentrieren.
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