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Viele Anleger sprechen mit einer Art Ehrfurcht über den Milliardär Warren Buffett. Das ist verständlich. Schließlich hat der „Sage of Omaha“ über mehr als acht Jahrzehnte hinweg einen unglaublichen Lauf an der Börse hingelegt.
Seine Karriere bietet für uns alle viele Lernmöglichkeiten. Aber während es leicht ist, einen Blick auf das zu werfen, was Buffett gut gemacht hat, ist es doch auch aufschlussreich, aus einigen von dem zu lernen, was er selbst als „Fehler“ in seiner Karriere bezeichnet hat.
Buffetts teuerster Fehler
Interessanterweise sah er den Kauf als seinen teuersten Fehler an Berkshire Hathaway. Bei einer heutigen Marktkapitalisierung von 1,1 Billionen US-Dollar mag das seltsam klingen. Aber Buffetts Argumentation hier ist überzeugend.
Berkshire war ein Textilunternehmen, das sich in Schwierigkeiten befand, als er es kaufte. Der erfolglose Versuch, das Geschäft zu sanieren, hat viel Zeit und Kapital gekostet.
Das ist wichtig aufgrund dessen, was als bekannt ist Opportunitätskosten. Die Bindung von Geldern in einem scheiternden Unternehmen bedeutete, dass es nicht für andere weitaus lukrativere Anlageideen zur Verfügung stand.
Ich denke, das kann für einen Anleger sehr nützlich sein, wenn er darüber nachdenkt, Geld in etwas zu investieren – wie hoch könnten die Opportunitätskosten sein?
Nicht alle Fehler sind „Auftragsfehler“
Wenn Menschen über Fehler sprechen, die sie gemacht haben, beziehen sie sich oft auf Dinge, die sie getan haben. Buffett ist ein kluger Investor, der erkennt, dass es solche Fehler gibt – „Fehler der Kommission„, wie er sie nennt, wie zum Beispiel den oben erwähnten Erstkauf von Berkshire.
Aber er bezieht sich auch auf „Unterlassungsfehler„Er definiert dies als Dinge, die er nicht getan hat, als er die Gelegenheit dazu hatte, und die durchaus in seinem Kompetenzbereich lagen. Ein Beispiel war das frühzeitige Scheitern, sich an der Google-Muttergesellschaft zu beteiligen.“ Alphabet.
Als Buffetts verstorbener Partner Charlie Munger erklärt: „Wir konnten in unseren eigenen Abläufen sehen, wie gut die Google-Werbung funktionierte, und wir saßen nur da und lutschten am Daumen, sodass wir uns schämen.“
Buffett und Zigarrenstummel-Investitionen
Buffett verbrachte seine frühen Jahre als Value-Investor und engagierte sich für das, was er „Zigarrenstummel-Investitionen.“
Wie er erklärt: „Ein auf der Straße gefundener Zigarrenstummel, in dem sich nur noch ein Zug befindet, bietet vielleicht nicht viel Rauch, aber der Schnäppchenpreis macht diesen Zug zum reinen Gewinn.“
Das könnte erfolgreich sein, ist aber letztendlich immer noch ein Fehler – wegen der Opportunitätskosten, wenn man etwas verpasst längerfristige Möglichkeiten das könnte exponentielle Renditen bieten.
Unter Mungers Einfluss verlagerte sich Buffett auf solche Gelegenheiten, wie zum Beispiel den Kauf Coca-Cola (NYSE: K.O.). Die starke Marke, die proprietäre Formulierung, das leistungsstarke Vertriebsnetz, der treue Kundenstamm und die häufigen Konsummöglichkeiten des Unternehmens bedeuten, dass es nicht nur ein gutes Geschäft war, sondern auch eines, das mit der Zeit besser werden konnte (und dies auch tat).
Tatsächlich hat Coca-Cola seine Dividende pro Aktie jedes Jahr erhöht Jahrzehnte.
Auf dem Weg dorthin gab es Herausforderungen. Wachsende Gesundheitsbedenken gefährden beispielsweise die Nachfrage nach zuckerhaltigen Getränken.
Aber im Grunde war Coca-Cola, als Buffett es kaufte, eine Wertaktie in einer anderen Art und Weise, als er diesen Begriff ursprünglich verstanden hatte.
Es war nicht so, dass die Aktie im Verhältnis zum Vermögen des Unternehmens günstig war. Vielmehr war es im Vergleich zu dem, was das war, billig langfristigen Wert des Unternehmens Dies würde sich dank der Art und Weise, wie diese Vermögenswerte eingesetzt wurden, ergeben.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Coca-Cola es auf die Liste geschafft hat?
Christopher Ruane hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
