Die Bandbreiten der Schätzungen sind für die Marktreaktion wichtig, denn wenn die tatsächlichen Daten von den Erwartungen abweichen, entsteht ein Überraschungseffekt. Ein weiterer wichtiger Einflussfaktor für die Marktreaktion ist die Verteilung der Prognosen.
Obwohl wir über eine Spanne von Schätzungen verfügen können, sind die meisten Prognosen möglicherweise an der Obergrenze der Spanne gebündelt. Selbst wenn die Daten also innerhalb der Spanne der Schätzungen, aber an der Untergrenze der Spanne liegen, kann es dennoch zu einem Überraschungseffekt kommen.
CPI Y/Y
- 4,0 % (10 %)
- 3,9 % (32 %)
- 3,8 % (36 %) – Konsens
- 3,7 % (20 %)
- 3,6 % (2 %)
CPI M/M
- 0,3 % (1 %)
- 0,1 % (3 %)
- 0,0 % (22 %)
- -0,1 % (36 %) – Konsens
- -0,2 % (36 %)
- -0,3 % (1 %)
Kern-VPI Y/Y
- 3,0 % (4 %)
- 2,9 % (39 %)
- 2,8 % (57 %) – Konsens
Kern-CPI M/M
- 0,4 % (2 %)
- 0,3 % (36 %)
- 0,2 % (60 %) – Konsens
- 0,1 % (2 %)
- 0,0 % (2 %)
Der einzige Datenpunkt, der von Bedeutung ist, ist der Kern-CPI M/M, der voraussichtlich bei 0,2 % liegen wird, sodass Sie den Rest vergessen können. Williams von der Fed sagte, dass er Zinserhöhungen in Betracht ziehen werde, wenn die monatliche Kerninflation (anhand der PCE-Maßzahl) in der zweiten Jahreshälfte über 0,2 % liege. Fed-Chef Waller hat gestern deutlich gemacht, dass er nicht so lange warten wird und der heutige Bericht ausreichen wird, um für eine Zinserhöhung im Juli zu stimmen, falls die Daten die Prognosen übertreffen. Waller ist seit 2021 ein großartiger Frühindikator.
Wenn die Daten die Prognosen übertreffen, wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der bevorstehenden FOMC-Sitzung wahrscheinlich auf über 50 % steigen und die Fed wird gezwungen sein, durchzuziehen, um eine gemäßigte Überraschung zu vermeiden. Angesichts der im Hintergrund laufenden US-Iran-Krise dürfte dies zu einer weiteren Risikoaversion führen. Wenn die Daten andererseits den Erwartungen entsprechen oder sogar darunter liegen, werden die Chancen für eine Zinserhöhung im Juli wahrscheinlich sinken, und das wird kurzfristig wahrscheinlich zu einem gewissen Risiko führen, auch wenn es möglicherweise nicht so stark ausfällt, wie es ohne den Konflikt zwischen den USA und dem Iran gewesen wäre.
