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Wenn Sie mit dem nicht vertraut sind FTSE 100 Investmentbank Investec (LSE: INVP), das kann ich Ihnen nicht verübeln – es wurde erst kürzlich in den Index aufgenommen.
In den letzten fünf Jahren hat sich der Aktienkurs mehr als verdoppelt, da sich die Gruppe auf Spezialbanken und Vermögensverwaltung umgestellt hat. Heute werden die Aktien zu rund 606 Pence gehandelt, was einem Anstieg von 115 % entspricht, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 5,6 Mrd. £.
Aber als Einkommenssuchender war es die Dividende, die mir ins Auge fiel. Mit 6,3 % ist sie höher als bei jeder anderen großen britischen Bank. Sind die Aktien also ein klarer Kauf?
Solide, stabile Ergebnisse
Investec ist eine spezialisierte Bankengruppe, die in den Bereichen Corporate Banking, Private Banking und Vermögensverwaltung im Vereinigten Königreich und im südlichen Afrika tätig ist.
Nach Angaben der Gruppe liegt ihr Fokus auf langfristigen Beziehungen und einer disziplinierten Strategieumsetzung. Nach seinen jüngsten Ergebnissen für 2025 lautete es „Wir sind stolz, über eine starke Leistung in einem herausfordernden Betriebsumfeld berichten zu können.“.
Die Ergebnisse umfassen eine Eigenkapitalrendite von 13,9 % (ROGEN) und zum ersten Mal einen bereinigten Betriebsgewinn vor Rückstellungen von über 1 Milliarde Pfund. Hier sind ein paar weitere Statistiken aus den neuesten Gesamtjahresergebnissen (veröffentlicht im März):
- Nettogewinn von 724,51 Mio. £, gegenüber etwa 693 Mio. £.
- Der bereinigte Gewinn pro Aktie stieg um 4,8 % auf 82,9 Pence.
- Der Nettozinsertrag stieg um 1,6 % auf etwa 1.335,75 Mio. £.
Nicht schlecht, wenn man bedenkt, dass niedrigere Tarife und wettbewerbsfähige Preise weiterhin Druck auf die Margen des Unternehmens ausüben. Das ist wichtig, denn wenn Sie einkommensorientiert investieren, wollen Sie ein Unternehmen, das auch in schwierigen Zeiten den Überblick behält.
Wie stark ist die Dividendengeschichte?
Der Einkommenswinkel
Die Gesamtausschüttung für das Jahr bis zum 31. März betrug 38,5 Pence pro Aktie, gegenüber 36,5 Pence im Vorjahr. Daraus ergibt sich eine Nachlaufrendite von etwa 6,3 % und eine Ausschüttungsquote von 46,4 %.
Das liegt deutlich vorn Lloyds Und HSBCwo die Renditen in der Nähe des niedrigen 3-Prozent-Bereichs und etwas darüber liegen Barclays‘ 5%. Auf dem Papier sieht es nach der Art von Einkommen aus, von der viele britische Anleger träumen.
Das heißt aber nicht unbedingt, dass es sich zum aktuellen Preis um ein Schnäppchen handelt.
Billig oder nicht?
Bewertungsschätzungen deuten darauf hin, dass die Aktien im Minus gehandelt werden Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)-Verhältnis von 7,36, mit einem Unternehmenswert von über 9 Mrd. £.
Im Vergleich zu FTSE 100-Herausfordererbanken ähnlicher Größe wie IG-Gruppe Und Lion FinanceInvestec bietet eine höhere Rendite und ein günstigeres Gewinnmultiplikator. Tatsächlich scheint sie aufgrund ihrer Bewertung günstiger zu sein als jede andere Bank im Index, obwohl das Gewinnwachstum langsamer ist als bei den meisten anderen.
Wird es also vom Markt unterbewertet oder halten echte Ängste die Anleger in Schach?
Der Bärenfall
Es gibt einige offensichtliche Herausforderungen. Die Nettozinsspanne (NIM) ist eine wichtige Kennzahl, die bei der Bewertung von Bankaktien berücksichtigt werden muss, und die von Investec steht unter Druck. Trotz größerer Kreditbestände und Einlagen sank sie von 2,73 % auf 2,58 %.
Wenn die Zinsen länger niedrig bleiben oder der Wettbewerb die Preise weiter senkt, könnte diese hohe Dividende stärker ins Gewicht fallen.
Mein Urteil
Als finanzorientierter Einkommensinvestor ist Investec eine der aufregendsten Geschichten seit langem. Die Ergebnisse sind stark, die Einnahmen scheinen nachhaltig und die Risiken scheinen beherrschbar.
Daher halte ich es für eine Selbstverständlichkeit, zu diesem Preis darüber nachzudenken, und ich plane, in den kommenden Jahren eine beträchtliche Position im Unternehmen aufzubauen.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob die Investec Group es auf die Liste geschafft hat?
Mark Hartley besitzt Anteile an Lloyds und HSBC.
