Südkoreanischer Hersteller von Speicherchips SK Hynix (SKHY) war ein Unternehmen, das die meisten amerikanischen Investoren nicht kaufen konnten.
Es baut die Speicher mit hoher Bandbreite daneben gestapelt Nvidia‘S KI Beschleuniger.
Bis letzte Woche bedeutete der Besitz von SK Hynix die Eröffnung eines Koreanisches Brokerkonto oder sich mit einer kaum gehandelten Quittung im Freiverkehr zufrieden geben.
Das änderte sich weiter 10. Julials SK Hynix gelistet war American Depositary Receipts auf der Nasdaq Und 26,5 Milliarden US-Dollar eingesammelt.
Was folgte, war keine saubere Siegesrunde. In vier Sitzungen, die Aktie fortgeschritten 13 %, abgestürzt dann nur noch wenige Dollar vom Angebotspreis entfernt stieg um 27,29 % höher auf 14. Juli Zu Schlusskurs bei 193,92 $.
Vier Tage, drei völlig unterschiedliche Gespräche über dasselbe Unternehmen.
Was die Nasdaq-Notierung von SK Hynix im Wert von 26,5 Milliarden US-Dollar tatsächlich erbracht hat
SK Hynix-Preis 177,9 Millionen American Depositary Shares bei 149 $ pro Stückerhöhen 26,5 Milliarden US-Dollar und übertrifft Alibabas Debüt 2014 als Größter Aktienverkauf in den USA jemals von einem ausländischen Unternehmen, CNBC gemeldet.
Die Nachfrage überstieg das Angebot um rundsieben Mal.
Weitere AI-Chip-Aktien:
- Die Micron-Aktie steigt, da Anleger beim Handel mit KI-Chips über GPUs hinausblicken
- Laut Morgan Stanley bleibt die Nvidia-Aktie trotz des Gegenwinds die erste Wahl
- Die Aktie großer KI-Chips stürzt nach dem Blockbuster-Debüt an der Nasdaq im Wert von 26,5 Milliarden US-Dollar ab
Ein strukturelles Detail ist erwähnenswert. Jedes ADS repräsentiert ein Zehntel von einem Koreanische Stammaktielaut SK Hynix SEK Daten. Zehn ADSs gleich eins Stammaktie.
Dieses Verhältnis ist der Grund für das Ganze 26,5 Milliarden US-Dollar gesammelt nur erstellt 17,79 Millionen neue Stammaktien, unter 3 % des Unternehmens.
Das Geld ist bereits zugesagt. Entsprechend SK HynixErlös geht an Fertigungskapazität in Südkorea und a 3,87 Milliarden US-Dollar teures modernes Verpackungswerk in Indiana.
Die Managementziele des Unternehmens Massenproduktion im zweite Hälfte des Jahres 2028.
Warum die HBM-Position von SK Hynix den Bullenfall verankert
Speicher mit hoher Bandbreite ist DRAM in vertikalen Schichten gestapelt und richtig platziert neben einem KI-Chipalso kann es Feed-Daten schnell genug, um den Chip mit voller Geschwindigkeit arbeiten zu lassen.
Ohne HBM steht ein teurer Beschleuniger still und wartet auf Daten.
SK Hynix rangiert zuerst weltweit In HBM-Umsatz mit einem 56,4 % Anteil im ersten Quartal 2026, so seine SEK Einreichungen.
Umsatz im ersten Quartal erreicht 52,58 Billionen Wonungefähr 34,5 Milliarden US-Dollar. Das ist um 198 % gestiegen von einem Jahr zuvor.
Nur drei Unternehmen stellen HBM her: SK Hynix, SamsungUnd Mikron (IN).
Alle drei liefern Nvidia (NVDA). Micron war das einzige Unternehmen, das die Amerikaner direkt besitzen konnten, was einer der Gründe dafür ist, dass die Aktien des Unternehmens so gehalten wurden so hart rennen im Jahr 2026.
SKHY ändert diese Mathematik. Es bietet US-Investoren einen zweiten börsennotierten Weg in den gleichen HBM-Boom.
Warum die Aktie abstürzte, bevor sie in die Höhe schoss
An 13. JuliSK Hynix hatte seine schlimmster einzelner Tag aktenkundig in Seoul. Die Aktie fiel um 15,4 %ziehen Sie die KOSPI um 9 % gesunken und Auslösen eines Handelsstopp.
Der Auslöser war ein Maklerschein. Koreanisches Unternehmen KLEIN veröffentlicht a Gewinnschätzung für das zweite Quartal um 8 % unter dem Konsensunter Berufung auf langsamere HBM4-Lieferungen.
Die Schätzung von KIS wurde einfach verschoben, und 100 Milliarden Dollar von Marktwert mitgezogen. Dann, am 14. Juli, kehrte sich alles völlig um.
Goldman Sachs sagte neu aufgelegte, konzentrierte ETFs verstärkte den Ausverkauf in Seoulauch wenn der zugrunde liegende Halbleiterzyklus stark blieb, MarketScreener gemeldet.
Die ADR-Prämie ist die Zahl, die man im Auge behalten sollte
Hier hört SKHY auf, sich wie eine normale Aktie zu verhalten.
Die Prämie der ADRs von SK Hynix gegenüber den koreanischen Aktien 50 % überschritten innerhalb drei Tage Auflistung, Bloomberg gemeldet.
Beide Wertpapiere repräsentieren dasselbe Unternehmen und dieselben Erträge. Doch bei dieser Spanne zahlt ein US-Käufer etwa das 1,5-fache was ein Seouler Käufer für identische Einsätze zahlt.
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Es gibt Prämien, weil die Umwandlung koreanischer Aktien in ADRs Zeit, Papierkram und Kosten erfordert.
Diese Reibung verhindert, dass Arbitrage die Lücke schnell schließt, sodass die Prämie bestehen bleibt.
Was das praktisch bedeutet:
- Wenn die Prämie kleiner wird, kann SKHY fallen, selbst wenn die koreanischen Aktien steigen
- Die handelbaren US-Aktien sind klein, was beide Richtungen verstärkt
- Gehebelte ETF-Ströme kommen zusätzlich zu einem bereits begrenzten Angebot hinzu
- Wenn Sie SKHY anstelle von Micron kaufen, zahlen Sie für den Zugriff und nicht nur für die Speicherfreigabe
Die Prämie ist die Zahl, die die Rendite von SKHY von der Leistung von SK Hynix trennt.
Was die Wall Street den Anlegern jetzt erzählt
Barclays begann mit der Berichterstattung über die neu gelisteten ADRs 15. Juli mit einem Übergewicht Bewertung und a Kursziel 330 $.
Dieses Preisziel ist etwa 70 % über dem 14. Juli geschlossenund es landete, während die Aktien von Seoul stiegen fast 13 %.
Meritz Securities-Analyst Kim Sunwoo besagte DRAM-Lieferanten treffen sich derzeit nur etwa 75 % bis 80 % der Nachfrageund diese Erfüllungsrate könnte in den Bereich von 60 % fallen In 2027.
CEO Kwak Noh-jung hat gesagt, dass die Speicherindustrie vor einer Herausforderung steht schlimmste Versorgungsknappheit aller Zeiten im Jahr 2027, wobei die Nachfrage die Kapazität weit über 2030 hinaus übersteigt.
Die Ergebnisse von Micron bestätigen den Zyklus von der US-Seite aus, wo Umsatz im dritten Quartal Schlag 41,46 Milliarden US-Dollar, und Analysten Erhöhen Sie weiterhin die Ziele zu Speicherpreisen.
Wenn ein Lieferant und sein direkter Konkurrent unabhängig voneinander denselben Mangel beschreiben, handelt es sich wahrscheinlich um einen tatsächlichen Mangel.
Was noch passieren muss, damit der Bullenfall Bestand hat
Die Nachfragegeschichte wird weitgehend bestätigt. Der Kurs der Aktie ist jedoch eine offene Frage.
Von hier aus müssen vier Dinge richtig laufen:
- HBM4 muss termingerecht ausgeliefert werden. In der KIS-Notiz, die den Absturz auslöste, wurden insbesondere HBM4-Verzögerungen genannt, und Samsung schließt die Lücke
- Der Mangel im Jahr 2027 muss wie erwartet eintreten. Jeder Investitionsdollar im Jahr 2026 in der gesamten Branche wird zu einer Versorgung im Jahr 2028
- Der ADR Die Prämie muss sich halten oder sich langsam verengen. Ein schneller Rückschlag schadet US-Inhabern, selbst wenn Korea sich erholt
- Die KI-Investitionen müssen Schritt halten. Hyperscaler-Budgets finanzieren die gesamte Kette
Wie man über SKHY im Vergleich zu Micron nachdenkt
Für die meisten US-Investoren ist die praktische Frage nicht, ob KI-Speicher boomt. Es stellt sich die Frage, welcher Aktie man folgen soll.
Micron bietet das gleiche Knappheitsrisiko ohne Prämie, tief Liquiditätund jahrelange Offenlegungsgeschichte in den USA.
SK Hynix bietet ein direkteres HBM-Engagement, jedoch mit einem Aufschlag von 50 % für eine neu notierte Aktie mit begrenzter Handelshistorie.
Der Roundhill Memory ETF (DRAM) bietet Zugang zum gesamten Sektor. Aber die drei größten Beteiligungen machen immer noch etwa aus 73 % seines VermögensEs ist also weniger abwechslungsreich als es klingt.
Der gehebelt ETFs sind eine ganz andere Wette. Sie werden täglich zurückgesetzt, sodass ihre Rendite im Laufe der Zeit von der eigenen Wertentwicklung der Aktie abweichen kann.
Diese gehebelten ETFs verlieren zeitweise sogar Geld, wenn SK Hynix steigt. Behandeln Sie sie als kurzfristige Geschäfte, nicht als langfristige Beteiligungen.
Das Endergebnis
Das Geschäft von SK Hynix hält genau, was es versprochen hat. Der Anteil an High-Bandwidth-Memory (HBM) liegt bei über 56 %, der Umsatz ist um 198 % gestiegen und es gibt einen Mangel, der nach Einschätzung des CEO auch über 2030 hinaus anhalten wird.
Das Nasdaq-Debüt hat gezeigt, dass die Nachfrage real ist. Aber es bewies auch etwas anderes.
Der Aktienkurs von SKHY bewegt sich aufgrund des Fondshandels und hoher Preisaufschläge ebenso stark wie aufgrund der tatsächlichen Geschäftsentwicklung.
Ein täglicher Anstieg von 27 %, angetrieben durch neue Leveraged Funds ist nicht dasselbe wie ein täglicher Anstieg von 27 %, der durch verursacht wird Verdienst.
Möchten Sie Ihre Erinnerung freilegen, ohne diese Prämie zu zahlen? Micron bietet es an.
Wenn Sie stattdessen SK Hynix wollen, fiel diese Aktie an einem einzigen Tag um 15 % und stieg am nächsten Tag um 27 %. An der Firma hat sich nichts geändert. Bestimmen Sie Ihre Position also unter Berücksichtigung dieser Art von Schwung.
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