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Nach Space Exploration Technologies Corp (NASDAQ: SPCX) Die Aktie notierte am 12. Juni bei 135 US-Dollar und schoss in die Höhe. Beim größten Börsengang (IPO) der Geschichte verkaufte SpaceX Aktien im Wert von 86 Milliarden US-Dollar zu einem Wert von über 2 Billionen US-Dollar.
Am ersten Tag stiegen die Aktien auf 176,52 $, bevor sie bei 160,95 $ schlossen. Die Aktie stieg weiter an und erreichte am 16. Juni einen Rekordwert von 225,64 $. Damit lagen die Aktien 67,1 % über ihrem Börsenkurs. Doch seitdem ist SpaceX auf die Erde zurückgestürzt.
SpaceX bricht um 40 % ein
Derzeit liegen die Aktien von SpaceX bei 135,27 US-Dollar, knapp über ihrem IPO-Preis. Dadurch ist die Marktbewertung von 3 Billionen US-Dollar auf 1,8 Milliarden US-Dollar eingebrochen, wobei 1,2 Milliarden US-Dollar verpufft sind. Dies könnte der größte und schnellste Marktwertverlust eines Unternehmens in der Geschichte sein.
Käufer von SpaceX-Aktien hätten wissen müssen, dass Aktien von Elon Musk-Unternehmen volatil sein würden, oder? Ich vermute, dass viele schockiert darüber sind, wie schnell ihre Gewinne verpufften und ihre Gewinne seit dem 12. Juni zunichte gemacht wurden. Selbst der Kauf der Aktien bei ihrem Mittwochstief von 132,15 $ würde bisher einen winzigen Gewinn von 2,4 % bringen.
Die wahren Gewinner des SpaceX-Börsengangs waren Insider, Musk-Verbündete und diejenigen, die lange vor dem Börsengang Aktien kauften. Darüber hinaus haben die über 20 am Float beteiligten Investmentbanken insgesamt Gebühren in Höhe von 500 Millionen US-Dollar eingenommen.
Der mit Abstand größte Gewinner ist Musk, der seine spektakulärste Leistung vollbracht hat. Tesla‘s Technoking hat aus einem verlustbringenden Privatunternehmen die Nr. 7 der in den USA notierten Aktiengesellschaften gemacht. Obwohl Musk nur 42 % der SpaceX-Aktien besitzt, kontrolliert er 85 % der gesamten Stimmrechte, was ihm die absolute Macht über dieses Unternehmen verleiht. Abrakadabra!
Die Bewertung von SpaceX widerspricht allen Anlageprinzipien. Wie ich gewarnt habe am 9. JuniSpaceX hat minimale Einnahmen und macht Verluste. Im Jahr 2025 beliefen sich die Einnahmen von SpaceX, Starlink, X und xAI auf 18,7 Milliarden US-Dollar. Zusammen haben diese vier Unternehmen im vergangenen Jahr 4,9 Milliarden US-Dollar verloren, wobei nur Starlink einen Gewinn erzielte.
Da es keine Fundamentaldaten gibt, auf die man sich verlassen kann, basiert die Bewertung von SpaceX auf Hype, Hoffnung und Vertrauen. Da die künftigen Cashflows ein Jahrzehnt lang erschreckend negativ ausfallen werden, verspricht SpaceX, „Weltraummarmelade von morgen“ zu liefern. Die größte Sorge der Aktionäre könnten jedoch die kurz nach dem Börsengang ausgegebenen Unternehmensanleihen (Unternehmensschulden) im Wert von 75 Milliarden US-Dollar sein.
Diese Schulden werden jetzt nahe dem „Junk“-Niveau gehandelt, nachdem die Kurse der SpaceX-Anleihen eingebrochen sind. Fremdkapitalinvestoren sind im Vergleich zu Aktionären bekanntermaßen konservativ. Anleihegläubiger verlangen nur zwei Ergebnisse: den Erhalt aller Kupons (Zinsen) und die anschließende vollständige Rückzahlung ihrer Kredite.
Da der Optimismus der Aktionäre geschädigt ist und die Kurse der SpaceX-Anleihen gleichermaßen gesunken sind, mache ich mir Sorgen um die Aktionäre. Wunschträume von Mondbasen, umlaufenden KI-Laboren und Leben auf dem Mars sind kaum mehr als Science-Fiction-Geschichten. In Wirklichkeit würde ich die Eigentümer von SpaceX warnen, sich auf die härteste aller Stürze vorzubereiten – insbesondere, wenn die Aktiensperren auslaufen und kluge Insider mit dem Verkauf von Aktien beginnen.
Im Kampf zwischen den Schlangenölverkäufern des Finanzwesens und den Gesetzen der Physik gehe ich davon aus, dass letztere gewinnen werden. Natürlich könnte ich mich irren und SpaceX könnte unglaublich starke Fortschritte verkünden, wenn es Anfang August seine ersten Ergebnisse als börsennotiertes Unternehmen veröffentlicht.
Tatsächlich erwarte ich, dass Musk seine frühere Behauptung wiederholt, dass SpaceX im Begriff ist, das größte Unternehmen der Erde zu werden. Aber wenn es tatsächlich so weit kommt, dann wird dieser Weltraum-Nerd seine riesige Sammlung von Science-Fiction-Romanen verschlingen, live gestreamt!
Hier ist eine Aktie, über die britische Aktieninvestoren sprechen …
Welche Einkommensaktie gefällt uns derzeit besser als Space Exploration Technologies Corp. – Klasse A?
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Kein Fachjargon. Kein harter Verkauf. Nur ein klarer Blick auf eine Einkommensbeteiligung, von der wir glauben, dass sie Ihre Zeit wert ist.
Cliff D’Arcy hält keine Position in einer der genannten Aktien.
