Das sagten die Experten vor 5 Jahren über die Rolls-Royce-Aktie …

A Stocks and Shares ISA hält 20.000 £ Rolls-Royce (LSE: RR.) Aktien im Juli 2021 wären fast 300.000 £ wert. Das macht sogar das FTSE 100Der Gewinn von 49 % sieht ziemlich langweilig aus.

Wichtig ist jedoch, dass die Analystengemeinschaft dies nicht erwartet hat. Vor fünf Jahren lautete die allgemeine Einschätzung der Aktie „Halten“ – und ich denke, daraus kann man als Anleger eine Lehre ziehen.

Wie es geschah – und was kommt als nächstes?

Vor fünf Jahren steckte Rolls-Royce in großen Schwierigkeiten. Das Unternehmen hatte kein Geld mehr, war hoch verschuldet und die Einnahmen wurden durch pandemiebedingte Reisebeschränkungen gemindert.

Dann änderte sich alles:

• Die Flugstunden der Triebwerke erholten sich nach dem Ende von Covid-19.
• Die Verteidigungsbudgets aller NATO-Mitglieder stiegen.
• Das Transformationsprogramm von Tufan Erginbilgiç steigerte die interne Effizienz.

Dadurch stiegen die Cashflows. Das Unternehmen nutzte diese, um seine Position zu stärken Bilanzwas zu niedrigeren Zinskosten führte und die Cashflows noch weiter steigerte.

Ein großer Teil des steigenden Aktienkurses ist jedoch nicht nur auf grundlegende Geschäftsverbesserungen zurückzuführen. So sieht der Aktienmarkt diese Veränderungen.

Die Aktie wurde von einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) von 0,8 auf 5,39 gehandelt. Das ist ein 10-Jahres-Höchstwert, und die operativen Margen liegen ebenfalls auf dem höchsten Niveau seit einem Jahrzehnt.

Der Konsens unter Analysten Jetzt ist Strong Buy. Aber bei hohen Multiplikatoren und ungewöhnlich großen Margen geht es nicht mehr um Erholung – Anleger wollen Neuland betreten.

Der nächste Rolls-Royce?

Ich finde Bunzl (LSE:BNZL) – ein FTSE 100-Distributor von Verbrauchsmaterialien für Unternehmen – ähnelt stark dem Rolls-Royce von vor fünf Jahren. Und es verfügt über einen zusätzlichen Wachstumsmotor.

Es gibt einige wesentliche Gemeinsamkeiten:

• Bunzl befindet sich in einer schwierigen Phase des Zyklus, in der Deflation und Lagerabbau das Wachstum belasten.
• Betriebsfehler bei der Umstellung auf Eigenmarkenprodukte haben in Nordamerika zu Herausforderungen geführt.
• Die Aktie wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gehandelt, das deutlich unter ihrem 10-Jahres-Durchschnitt liegt.

Die Anleger haben die Erholung von Rolls-Royce nicht wirklich erwartet. Ich denke jedoch, dass es klare Anzeichen dafür gibt, dass Bunzl in die richtige Richtung geht.

Das organische Umsatzwachstum beginnt sich zu beschleunigen. Und im Juni-Update des Unternehmens wurde berichtet, dass sein nordamerikanisches Geschäft erfolgreich ist „weitgehend restauriert“ nach seinen Problemen im letzten Jahr.

Darüber hinaus verfügt Bunzl über eine zusätzliche Waffe. Das Unternehmen verfügt über eine Akquisitionspipeline, um das Wachstum weiter anzukurbeln.

Ich denke, dass die Aktie für Anleger, die auf der Suche nach der nächsten britischen Wachstumsstory sind, durchaus eine Überlegung wert ist. Bei 12 % meines eigenen ISA ist es nur die Diversifizierung – nicht die Überzeugung –, die mich in Schach hält.

Was sagen die Analysten?

Die Konsensmeinung der Analysten zu Bunzl ist Neutral. Und man sollte immer bedenken, dass es beim Investieren keine Garantien gibt.

Bunzls jüngste Herausforderungen stellen anhaltende Hintergrundrisiken dar. Eine Rezession in den USA, ein Strategiewechsel oder ein schwieriges Akquisitionsjahr sind mögliche Probleme.

All das ist es wert, ernst genommen zu werden. Für Anleger stellt sich die Frage, ob sich die potenzielle Chance lohnt.

Ich kann die Gründe zur Vorsicht verstehen. Es sei jedoch daran erinnert, dass „Halten“ vor fünf Jahren auch die Konsensmeinung der Analystengemeinschaft für Rolls-Royce-Aktien war.

Die Lektion für Anleger ist klar. Der Masse zu folgen kann funktionieren, aber die besten Chancen ergeben sich oft, wenn man etwas anderes macht.

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Stephen Wright besitzt Anteile an Bunzl.