Von Yantoultra Ngui und Samuel Shen
SINGAPUR/SHANGHAI, 27. Juli (Reuters) – Die Aktien von CXMT Corp werden voraussichtlich am Montag nach dem größten Börsengang Asiens in diesem Jahr in Shanghai gehandelt, was den Marktwert des chinesischen Chipherstellers von 85,5 Milliarden US-Dollar und den wahrscheinlich hohen Umsatz nach einem starken Rückgang der Technologieaktien in den Mittelpunkt rückt.
Das Debüt wird den Anlegern einen Eindruck davon vermitteln, wie viel sie bereit sind, für ein erstklassiges chinesisches Chipunternehmen zu zahlen, während die lokalen Märkte nach einem KI-bedingten Ausverkauf mit der Volatilität zurechtkommen und das Geld zwischen wachstumsstarken Technologietiteln und sichereren Sektoren rotiert.
CXMT, ehemals ChangXin Memory Technologies, hat 57,92 Milliarden Yuan (8,6 Milliarden US-Dollar) durch den Verkauf von Aktien zu je 8,66 Yuan eingesammelt, wie aus den Börsennotierungsunterlagen hervorgeht. Der Erlös könnte auf 66,61 Milliarden Yuan steigen, wenn eine Mehrzuteilungsoption vollständig genutzt wird.
Zum IPO-Preis wird CXMT vor der möglichen Ausübung der Mehrzuteilungsoption mit rund 579 Milliarden Yuan (85,5 Milliarden US-Dollar) bewertet und ist damit eines der größten börsennotierten Halbleiterunternehmen Chinas.
Nur 6,73 % des vergrößerten Aktienkapitals von CXMT werden zum Zeitpunkt der Börsennotierung frei handelbar sein, da die meisten Aktien gesperrt sind. Der geringe anfängliche Float könnte die Preisschwankungen verstärken und zu starken Umsätzen führen.
HSBC Qianhai Securities sagte letzte Woche in einer Mitteilung, dass das Angebot dem breiteren chinesischen Markt vor und bei seinem Debüt Liquidität entziehen könnte, obwohl frühere Technologienotierungen darauf hindeuteten, dass am nächsten Handelstag eine Erholung folgen könnte.
GRÖSSTE ALLER ZEITEN
CXMT stellt DRAM-Chips her, eine Art Speicherchip, der in Telefonen, Computern und Servern verwendet wird. Es ist der viertgrößte DRAM-Hersteller der Welt nach Samsung Electronics, SK Hynix und Micron Technology.
Der Börsengang des Unternehmens ist das größte Halbleiterangebot auf dem chinesischen Festland aller Zeiten und übertrifft den 7,5 Milliarden US-Dollar teuren Aktienverkauf von SMIC in Shanghai im Jahr 2020.
Morningstar-Analyst Jing Jie Yu schrieb am Freitag in einem Bericht, dass CXMT gut aufgestellt sei, um von der steigenden heimischen KI-Nachfrage zu profitieren, sein Technologierückstand gegenüber Weltmarktführern jedoch seinen Marktanteil bei Speicherchips für KI-Systeme begrenzen könnte.
Sein Debüt findet statt, nachdem Shanghais auf Technologie fokussierter STAR 50 Index am Freitag leicht um 0,1 % gefallen ist, während die breiteren Märkte in China und Hongkong fielen, da höhere Ölpreise aufgrund erneuter Iran-Kriegssorgen die Risikobereitschaft beeinträchtigten.
CXMT sagte in seinem Prospekt, dass die KI-Nachfrage den jüngsten DRAM-Aufschwung vorangetrieben habe, sagte jedoch, dass der Markt schwächer werden könnte, wenn die KI-Investitionen zurückgingen oder Konkurrenten zu viel Angebot hinzufügten.
Das Unternehmen geht davon aus, dass sich der Umsatz im ersten Halbjahr auf 110 bis 120 Milliarden Yuan mehr als versiebenfachen wird. Es wird ein Nettogewinn von 66 bis 75 Milliarden Yuan erwartet, womit ein Vorjahresverlust ausgeglichen wird.
(1 $ = 6,7755 chinesische Yuan Renminbi)
