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Die Kryptomärkte stiegen am Montag nach einer starken Warnung von Goldman Sachs, die seine 12-monatige US-Rezessionswahrscheinlichkeit auf 35%erhöhte, auf steigende Zölle, das Wachstum und eine sich verschlechternde Stimmung. Die Neubewertung folgt der zweiten Aufwärtsrevision des Unternehmens im März bis zu den US -Tarif -Erwartungen von 2025 und signalisiert ein zunehmend behobenes makroökonomisches Umfeld mit direkten Auswirkungen auf Risikovermögen – einschließlich Kryptowährungen.
In der Notiz mit dem Titel „US Economics Analyst: Ein weiterer Anstieg unserer Tarifannahmen“ umrunden die Goldman -Ökonomen Alec Phillips, Tim Walker und David Mericle ihre Begründung: „Wir erwarten nun, dass die durchschnittliche US -Tarif -Rate im Jahr 2025 um 15 Seiten steigen wird […] Fast die gesamte Revision spiegelt eine aggressivere Annahme für „gegenseitige“ Zölle wider.
Goldman antizipiert Dieser Präsident Trump wird abseits des Boards bekannt geben gegenseitige Zölle Im Durchschnitt von 15% am 2. April. Angepasst an Produkt- und Länderausschlüsse, wird der effektive Anstieg der durchschnittlichen Zölle voraussichtlich rund 9 Prozentpunkte betragen.
Die Auswirkungen auf den Makroausblick sind Stark: Goldman hat seine Prognose für das BIP -Wachstum von 2025 um 0,5 Seiten auf 1,0% (Q4/Q4) herabgestuft und seinen Jahresendekern erhöht PCE -Inflation Prognose auf 3,5% (+0,5 pp) und erhöhte seine Arbeitslosenprojektion auf 4,5% (+0,3 Seiten). Diese Revisionen spiegeln ein stagnierendes Wachstumsumfeld wider, das mit inflationsbedingten Drücken gepaart ist – eine Kombination, die die monetären Stimulusoptionen einschränkt.
Die Bank führt den Anstieg der Rezessionswahrscheinlichkeit auf drei Schlüsselfaktoren zu: eine niedrigere Wachstumsgrundlinie; Verschlechterer Haushalts- und Geschäftsvertrauen; und “Aussagen von Beamten des Weißen Hauses, die auf eine größere Bereitschaft hinweisen, kurzfristige wirtschaftliche Schwäche zu tolerieren.”
Trotz der historisch schlechten Vorhersagemacht aus Stimmungsmaßnahmen schreibt Goldman: „Wir sind weniger des jüngsten Rückgangs abgelehnt, da die wirtschaftlichen Grundlagen nicht so stark sind wie in den Vorjahren. Am wichtigsten ist, dass sich das Wachstum des Realeinkommens bereits stark verlangsamt hat und wir erwarten, dass es in diesem Jahr nur 1,4% durchschnittlich 1,4% hat.“
Implikationen für Krypto
Während digitale Vermögenswerte seit langem als unkorreliert an traditionellen makroökonomischen Variablen angesehen wurden, hat sich diese Erzählung entwickelt. Insbesondere Bitcoin reagiert zunehmend auf breitere Makrobedingungen – insbesondere auf Liquidität, Risikostimmung und reale Erträge.
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Da die Ertragskurve erneut – ein klassisches Rezessionssignal – invertiert, warnen Makroanalysten vor einem einzigartigen politischen Dilemma. Als @coinometrics notiert Auf X: „Die Ertragskurve invertiert erneut ein traditionelles Rezessionssignal. Im Gegensatz zu vergangenen Zyklen ist die Fed jedoch aufgrund von Inflationsbedenken wahrscheinlich nicht zu QE.
Nicht alle sind sich einig, dass eine Rezession ein negatives Risiko für Krypto darstellt. Robbie Mitchnick, Global Head of Digital Assets bei BlackRock, in einem kürzlich ein Interview, Robbie Mitchnick. angeboten Eine differenzierte Sicht auf die Makrosensitivität von Bitcoin: „Wirtschaftliche Ängste. Ich meine, ich weiß nicht, ob wir eine Rezession haben oder nicht, aber eine Rezession wäre ein großer Katalysator für Bitcoin […] Es wird durch mehr Steuerausgaben und Schulden und Defizitakumkumenten katalysiert. Das passiert in einer Rezession. Es wird durch niedrigere Zinssätze und Geldstimulus katalysiert. Das geschieht tendenziell in einer Rezession. “
Mitchnick erkennt die kurzfristigen Einschränkungen an-den Vermögenseffekt, das verringerte verfügbare Einkommen und hohe Korrelationen mit Aktien-, behauptet jedoch, dass Bitcoin strukturell von den langfristigen Folgen rezessionärer politischer Antworten profitiert. „Bitcoin ist eine lange Liquidität im System… und in gewissem Maße nur Angst vor allgemeiner sozialer Störung […] Auch das ist leider etwas, das in einer Rezession auftreten kann. “
Er fügt hinzu, dass aktuelle Marktreaktionen die wahre Positionierung von Bitcoin möglicherweise nicht widerspiegeln: „Der Markt hat anscheinend fast nicht besonders gut kalibriert.
Zum Zeitpunkt der Presse wurde BTC bei 83.230 USD gehandelt.
Ausgewähltes Bild von iStock, Diagramm von tradingview.com
