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Mit seiner Aktie in der gefangen Globaler AusverkaufAnwesend Jet2 (LSE: JET2) hat jetzt eine Marktkapitalisierung von 2,4 Mrd. GBP. Allerdings die FTSE AIM Das Unternehmen hat eine erstaunlich starke Netto -Bargeldposition von 2,3 Mrd. GBP. Dies ist im Luftfahrtsektor unglaublich selten, nur weil Flugzeuge nicht billig sind.
Das Geschäft hat einen Wert von nur 100 Mio. GBP
Diese Zahlen deuten darauf hin, dass das Geschäft von JET2 mit nur 100 Mio. GBP bewertet wird. Im Wesentlichen führt der Markt dem operativen Geschäft von JET2, einschließlich seiner Flotte, der Infrastruktur und des zukünftigen Gewinnpotenzials, den minimalen Wert zurück.
Eine solche Bewertung ist für eine ungewöhnlich Fluggesellschaftinsbesondere eine wie JET2, die konsequent eine starke finanzielle Leistung erzielt hat. Zum Beispiel prognostiziert das Unternehmen Gewinne von 560 Mio. GBP für 2025 £ 570 Mio..
Darüber hinaus besitzt JET2 neben dem Segment “Wachstumskontrolle) wertvolle physische Vermögenswerte wie Flugzeuge, die in seinen Büchern im Rahmen von Immobilien, Anlagen und Ausrüstung (1,3 Mrd. GBP) und im Rahmen seines Vermögens von 596 Mio.
Die Unterbewertung kann Marktbedenken hinsichtlich steigender Kosten und dem Wettbewerbsdruck von kostengünstigen Fluggesellschaften wie widerspiegeln Ryanair Und EasyJetund Verzögerungen bei Flugzeuglieferungen. Es verfügt jedoch über einen Unternehmenswert zu Ebbitda (Ergebnis vor Zinsen, Besteuerung, Abschreibungen und Amortisation) von nur 0,18. Das liegt weit unter den Branchennormen, was darauf hinweist, dass die Aktie tatsächlich um ein Vielfaches höher handeln könnte. Für mich ist klar, dass die Aktie von Jet2 von Investoren übersehen wird.
| Ev-to-Ebbitda | |
| IAG | 2.8 |
| Jet2 | 0,18 |
| Tui | 1.93 |
Übergangsplanung
Die geringfügig ältere Flotte und der Übergangsplan von JET2 könnten den Aktienkurs abweisen, aber nur ein wenig. JET2 investiert stark in die Modernisierung der Flotte, mit einem Gesamtbetrieb von 146 Airbus A321neo -Flugzeuge im Wert von ca. 8 Mrd. USD zum Grundpreis, obwohl erhebliche Rabatte ausgehandelt wurden.
JET2 bestellen zunächst 36 A321neos im Jahr 2021, erweiterte jedoch seine Bestellung stetig und wandelte 35 A320neos in die größere A321neo -Variante für erhöhte Kapazitäten um. Das neue Flugzeug verspricht 20% höhere Kraftstoffeffizienz und einen um 50% niedrigeren Rauschfußabdruck, was die Nachhaltigkeitsziele von JET2 unterstützt.
Die Lieferungen sind bis 2035 geplant, wodurch alternde Boeing 737 und 757 im Ruhestand ersetzt wird, um die Betriebskosteneffizienz und verbesserte Passagiererfahrung zu gewährleisten. Die Investitionskosten werden tatsächlich in den Branchennormen für den Austausch von Flotten liegen.
Risiken und Herausforderungen
JET2 steht jedoch vor Herausforderungen in Form von steigenden Kosten, einschließlich zusätzlicher jährlicher 25 Mio. GBP aufgrund erhöhter nationaler Versicherungsbeiträge und höherer Löhne sowie 20 Mio. GBP für nachhaltige Brennstoffmandate. Die Fluggesellschaft besteht auch durch höher. Dieser Druck in Verbindung mit verzögerten Flugzeuglieferungen und inflationären Trends bei Flughafen- und Unterbringungskosten gefährdet die Gewinnmargen trotz robuster Nachfrage- und Absicherungsstrategien.
Das Endergebnis
Ich bezweifle nicht, dass es für JET2 einige kurzfristige Herausforderungen gibt. Die Reisenachfrage war in den letzten Jahren jedoch sehr robust und es könnte die Möglichkeit geben, diese Kosten an Kunden weiterzugeben. Die Einschränkung ist, dass JET2 -Kunden preisempfindlicher sind als British Airways -Kunden und dass die Margen des Unternehmens etwas dünner sind. Es ist jedoch auch erwähnenswert, dass die Kraftstoffkosten erheblich sinken – bis zu 10% letzte Woche. Dies sollte erhebliche Auswirkungen auf die Kosten haben.
Für mich überwiegen die Positiven die Herausforderungen massiv. Ich glaube, es ist erheblich unterbewertet und baue meine Position weiter auf.
