Bildquelle: Aston Martin
Aston Martin (LSE: Aml) scheint viel zu haben. Die eleganten Autos verkaufen sich dank eines gut betuchten Kundenstamms zu einem hohen Preis. Das Gleiche gilt jedoch nicht von ihren Anteilen. Der Aktienkurs von Aston Martin hat in den letzten fünf Jahren bisher um 44% gestürzt.
Könnte dies ein Wiederherstellungsspiel sein, das einen Platz in meinem Portfolio verdient?
Das Problem mit Aston Martin Shares
Zumindest für den Moment ist meine Antwort eine Firma NEIN. Der Aktienkursabfall spiegelt eine Reihe von Problemen wider, mit denen Aston Martin konfrontiert ist. Wie ich es jedoch sehe, taucht ein Problem über allen anderen auf. Kurz gesagt, das Unternehmen hat noch nicht nachgewiesen, dass es den Umsatz in Gewinne umwandeln kann.
Ich werde auch mein Das verschieben Bilanz. Der Luxus -Automobilhersteller endete im vergangenen Jahr mit einer Nettoverschuldung von 1,1 Mrd. GBP und doppelt so hoch wie die aktuelle Marktkapitalisierung von 563 Mio. GBP.
Aber ich sehe das Problem wieder als Geschäftsmodell. Wenn Aston Martin herausfinden könnte, wie man Geld verdient, wäre es in einer stärkeren Position, diese Schulden zu bezahlen.
Im Moment bleibt das Geschäft jedoch ein starkes Verlust. Im vergangenen Jahr stieg der Verlust vor Steuern auf 289 Mio. GBP.
Das Unternehmen hat einige mögliche Korrekturen
In der Vergangenheit hat das Unternehmen durch Ausgabe von mehr Aktien Bargeld gesammelt. Es könnte sich dafür entscheiden, dies erneut zu tun und den Erlös zu nutzen, um seine Bilanz zu verbessern, obwohl dies bestehende Aktionäre verwässert würde. Das könnte kurzfristig dem Kurs des Aston Martin -Aktienkurs weh tun, obwohl ich meiner Meinung nach eine gesündere Bilanz im besten Interesse des Unternehmens liegt.
Aber selbst die Schulden, die die Schulden beiseite legen, funktioniert das Geschäftsmodell von Aston Martin aus meiner Sicht derzeit nicht. Letztes Jahr die Betriebsverlust war £ 100m. Das war eine leichte Verbesserung im Vorjahr, aber es bedeutet immer noch, dass das Unternehmen für jedes Auto, das es auf Großhandel verkauft hat, durchschnittlich über 16.000 Pfund verliert.
Vielleicht ist das behoben. Die Premium -Marke und die loyale Anhängerschaft des Unternehmens verleihen ihm Preismacht. Es könnte den Verkaufspreis von Fahrzeugen erhöhen, ohne den Umsatz unbedingt zu beeinträchtigen.
Es verkauft auch teuer Sonderausgabeautos – indem Aston Martin die Mischung aus verkauften Produkten verändert hat, kann Aston Martin möglicherweise mehr Einnahmen erzielen, ohne dass sie unbedingt höhere Volumina verkaufen müssen.
Von hier aus können es schlimmer werden
Aber das gilt seit einigen Jahren bereits und das Unternehmen hat noch nicht bewiesen, dass sein Geschäftsmodell durchweg rentabel sein kann. In der Zwischenzeit könnte die wirtschaftliche Unsicherheit die Nachfrage nach High-End-Fahrzeugen nun bestreiten.
Zölle sind ein weiteres Risiko. Amerikas war im vergangenen Jahr das wichtigste Verkaufsgebiet des Unternehmens und entspricht 32% des Großhandelsvolumens. Aston Martin stellt seine Autos in England her, sodass die jüngsten Tarif -Streitigkeiten den Umsatz in den USA beeinträchtigen könnten.
Das Einstieg in eine mögliche Krise aus einer Stärkeposition kann herausfordernd genug sein. Aber ich gehe davon aus, dass Aston Martin möglicherweise mit ernsthaften kurzfristigen Herausforderungen für seinen Umsatz steht, während das Basisgeschäft bereits nicht Geld verdient.
Ich würde es vorziehen, in ein bewährtes Unternehmen zu investieren, von dem ich denke, dass er höhere Chancen auf langfristigen Erfolg hat. Obwohl der Preis in Pennies liegt, werde ich meinem Portfolio keine Aston Martin -Aktien hinzufügen.
