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Da die Trump -Administration die Einführung von Zöllen in den meisten Ländern 90 Tage lang inne machte und anschließend Halbleiterausrüstung von Tarifen für chinesische Produkte befreit hat, Nvidia (NASDAQ: NVDA) Aktie hat Stieg 17%. Aber ich muss davon überzeugt sein, dass jetzt der richtige Zeitpunkt des Kaufs ist.
Deepseek
Obwohl die Aktie in den letzten Tagen steigt, handelt sie nach der Veröffentlichung von Deepseek immer noch unter dem Gemetzel. Erinnerst du dich daran? An einem Handelstag wurde 600 Mrd. USD vom Wert des Unternehmens abgewischt. Das ist doppelt so hoch wie die Marktkapitalisierung von AstrazenecaDie Ftse 100‘S größte Bestandteil.
Der Grund, warum ich es so posiere, ist, dass es mir scheint, dass viele von vielen aus der Geschichte ausgestrahlt wurden. Das Mantra des Kaufs des Dips ist so tief in der Psyche der Investoren verwurzelt, dass sie nicht widerstehen konnten, einen Kopflücken zum Kauf zu machen. Es wurde kein Gedanke geschenkt, dass der Versuch, die Konsequenzen einer neuen Art des Aufbaus eines großen Sprachmodells (LLM) zu verstehen.
Wachstum des Rechenzentrums
Anfang dieses Jahres die Wall Street Journal berichtete das MicrosoftDie Gesamtkapitalausgaben im Jahr 2025 würden 90 Mrd. USD übertreffen. Aber nur im letzten Monat, Analysten bei Td Cowen berichtete, dass das Unternehmen beschlossen hatte, mehrere Mietverträge für neue Rechenzentren in den USA zu stornieren, was ein paar hundert MWs insgesamt beträgt.
Der Bericht legte vor, dass Microsoft Einrichtungen und Stromverzögerungen als Rechtfertigung für die Absage einsetzte. Sie verglichen eine solche Taktik mit einem, die von angewendet werden Meta Im Jahr 2022 nach der Stornierung mehrerer Rechenzentrumsmietverträge im Zusammenhang mit der Metaverse.
Microsoft antwortete auf diese Ansprüche mit einer ziemlich milde Erklärung, die die Stornierungen jedoch nicht bestritt.
Was auch immer die Wahrheit hier ist, ein Unternehmen kündigt Mietverträge nicht ohne guten Grund. Der Bau von Rechenzentren ist wie der Bau einer Mine, es kommt nicht über Nacht. Es dauert Jahre der sorgfältigen Planung. Könnte es sein, dass Microsoft nicht glaubt, dass die Kapazität in dem Maße vorhanden ist, in dem es erst vor wenigen Monaten war?
Hauptbruch
Die Hyperkaller haben gemeinsam mehr als 100 Mrd. USD ausgegeben, das ihre LLMs ausgebaut hat. Aber es ist noch keine Killer -App entstanden. Im Moment sind kein Weg zur Rentabilität und eine Rendite ihrer Investitionen in Sicht. Je mehr Zeit ohne einen signifikanten Durchbruch erfolgt, desto mehr stationäre Investoren werden.
Ich würde postulieren, dass die meisten Anleger die zugrunde liegende Technologie nicht wirklich verstehen. Sie kümmern sich sicherlich nicht um die Zukunft. Was sie interessieren, ist das, was ihre Portfolios höher bewegt. Und eine Sache, die Impuls Investoren sicherlich nicht haben, ist die Geduld.
Ich bestreite nicht, dass LLMs einige sehr interessante Dinge tun können. Aber wird es jemals eine Gelegenheit mehrerer Dollar sein? Ich bezweifle, ob diese Innovation im gleichen Maßstab wie das Internet sein wird.
Für mich ist die Technologie nichts weiter als ein evolutionärer Schritt im KI -Raum und ein kleiner. Viele werden argumentieren, dass Nvidia viel mehr ist als generative KI. Das ist sicherlich wahr. Es ist jedoch dumm zu glauben, dass sein Schicksal nicht untrennbar mit der fortgesetzten Masseninvestition durch die Hyperskaller verbunden ist.
Wenn sich die Wirtschaft verlangsamt und von einer Rezession zunimmt, steigt der Stürmer Preis-Leistungs-Verhältnis (P/E) von 24 könnte sich als falsch herausstellen, wenn der Nenner (Einkommen) fällt. Im Moment bleibe ich klar.
