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Das ist schwer zu glauben Vodafone (LSE: VOD) Die Aktien wechselten einmal für fast 5,50 GBP, kurz nach der Jahrtausendwende. Heute die Ftse 100 Die Telekommunikationsbestand ist ein Schatten seines früheren Selbst, wobei der Aktienkurs unter 70p liegt.
Nach einer 18-monatigen Untersuchung des Wettbewerbs und der Market Authority (CMA) erhielt das Unternehmen eine lang erwartete behördliche Genehmigung für a Fusion mit dem konkurrierenden Unternehmen drei Großbritannien im Dezember letzten Jahres. Es wird erwartet, dass das Joint Venture in unmittelbarer Zeit in Betrieb gerät.
Aber wie hat sich diese Nachrichten langfristige Anleger in Vodafone-Aktien ausgewirkt, die erhebliche Verluste erlitten haben?
Sechsmonatige Leistung
Bereits im Oktober 2024 hätte eine Investition von 10.000 GBP in Vodafone 13.329 Aktien kaufen können. Leider scheint die Nachricht von der Fusionsgenehmigung nur geringe Auswirkungen auf die Abwärtsbahn der Aktie zu haben. Diese Beteiligung wäre heute nur 9.250 Pfund wert.
Zumindest eine vorläufige Dividendenzahlung von 251,39 GBP hätte den Schlag etwas gemildert. Aber die Anleger wären immer noch fast 500 Pfund im Rot. Um die Sache noch schlimmer zu machen, markierte diese Verteilung einen gigantischen Umsatz von 50% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Eine unangenehme Erinnerung daran, dass keine Dividenden garantiert sind.
Aktienkurswiederherstellung Hoffnungen
Ehrlich gesagt fährt viel auf dem Zusammenschluss mit drei. Wenig sonst scheint für Vodafone derzeit nicht richtig zu sein. Service -Umsatzwachstum In Europa stagniert sich und wird auf dem entscheidenden deutschen Markt durch eine besonders schlechte Leistung zurückgezogen – der Quelle von über einem Drittel des Umsatzes der Gruppe.
Rechtliche Änderungen haben die Bulk -Fernsehaufträge in deutschen Wohnblöcken beendet. Das ist ein großer Faktor für den Umsatz von 6,4% in der Gerichtsbarkeit von Vodafone. Unter den von dem neuen Gesetz gefangenen Haushalten hat das Unternehmen mehr als die Hälfte seiner Kunden verloren.
Die Bilanz ist ein weiteres großes Problem. Nettoverschuldung von 26,4 Mrd. GBP ist ein unangenehm hohe Haftung Für ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung, die weniger als diese Zahl ist. Es ist kein Wunder, dass die Gruppe auf Dividendenkürzungen zurückgegriffen hat und ihre spanischen und italienischen Unternehmen verkauft hat.
Auf der hellen Seite beschleunigt sich das Wachstum in Türkiye und Afrika. Diese Märkte könnten sich für eine Erholung des Vodafone -Aktienkurs als immer wichtig erweisen – wenn man überhaupt zustande kommt. In der Nähe zu Hause ist es gut zu sehen, dass sich die Einnahmen in Großbritannien ebenfalls erholen, was für fast ein Fünftel des Gesamtumsatzes verantwortlich ist.
Und dann kommen wir zurück zur Fusion. Die kombinierte Einheit wird 27 Millionen Kunden vergeben, wodurch es Großbritanniens größtes Mobilfunknetz darstellt. Theoretisch sollte dies der Gruppe erhebliche Skaleneffekte und eine verbesserte Effizienz vermitteln. Darüber hinaus könnten gemeldete Pläne für den Start eines TV -Dienstes die Kundenbindungszahlen unterstützen. Es gibt also etwas Raum für Optimismus.
Ich bin nicht überzeugt
Ich glaube jedoch nicht, dass die Fusion ausreicht, um meine grundlegenden Bedenken hinsichtlich der Gesundheit von Vodafones Geschäft zu berücksichtigen. Es ist ein schuldenlastiges Unternehmen, das Millionen von Kunden in einem Kernmarkt verliert. Um die Sache noch schlimmer zu machen, verringern die klobige Dividendenkürzungen die passive Einkommensbeschwerde der Aktie erheblich.
Investoren in Vodafone -Aktien werden zweifellos hoffen, dass die nächsten sechs Monate positiver sind. Ihr Glaube mag bestätigt werden, aber ich werde vorerst nicht zu ihrer Firma beitreten. Insgesamt denke ich, dass viele andere FTSE -100 -Aktien heute einen überzeugenderen Investitionsfall haben.
