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Der Rolls-Royce (LSE: RR.) Der Aktienkurs hat in den letzten Jahren ein spektakuläres Wachstum geführt. Kein anderer Ftse 100 Die Aktie entspricht dem Vorsprung von 568% über fünf Jahre.
Bietet der British Engineering Giant mit den Aktien, die heute jeweils 7,24 GBP gehandelt haben, für neue Investoren einen guten Wert? Oder wurde der Optimismus rund um das Geschäft bereits bewertet?
Hier ist meine Einstellung.
Bewertungsmetriken
Um festzustellen, ob der Rolls-Royce-Aktienkurs immer noch günstig ist, lohnt es sich Bewertungsmetriken.
Beginnen wir mit dem Preis-Leistungs-Verhältnis (P/E). Rolls-Royce-Aktien handeln derzeit für ein K/E-Mehrfaches von rund 24,4. Auf der Basis vorwärts -P/E sind sie mit einem Verhältnis von fast 31 noch teurer.
Im Vergleich zu einem durchschnittlichen 16,3 -fachen Mehrfach in FTSE 100 Aktien scheint der Jet -Motorhersteller teuer zu sein. Das ist heute ein Risiko für Anleger. Es deutet darauf hin, dass die Finanzergebnisse des Unternehmens wenig Raum für Fehler gibt, und zukünftige Anteilseignerrenditen sind möglicherweise nicht so vielversprechend wie in den letzten Jahren.
Der P/E-to-Wachstums-Verhältnis (PEG) Kann weitere Hinweise liefern, da diese Metrik für erwartete Umsatzverbesserungen ausmacht. Die traditionelle Investitions Weisheit schreibt vor, dass ein PEG -Verhältnis unter einem ein gutes Zeichen dafür ist, dass die Aktie möglicherweise unterbewertet ist.
Leider beträgt das erwartete Fünfjahres-PEG-Multiple für Rolls-Royce fast 2,3. Das ist ein weiteres Signal, dass der Bestand nicht das Schnäppchen ist, das es einmal war. Zumindest können Anleger Trost in der Tatsache einnehmen GE Luft- und Raumfahrt Und Honeywell Internationalauch wenn nicht gegen andere britische Aktien.
Eine Prämie bezahlen
Insgesamt ist es fair zu sagen, dass es heute Bewertungsrisiken im Zusammenhang mit dem Rolls-Royce-Aktienkurs gibt. Aber numerische Formeln sind nicht alles. Legendärer Investor Charlie Munger war berühmt skeptisch gegenüber ihrem Nutzen. Er betrachtete Investitionen sowohl als Kunst als auch als Wissenschaft.
Wie stapelt Rolls-Royce einige wichtige Tests, die Munger verwendet, um den wahren Wert einer Aktie zu bewerten?
Erstens braucht das Unternehmen einen starken Wettbewerbsvorteil und einen breiten Wirtschaftsgraben. Hier denke ich, dass die Firma triumphiert. Die Flugzeugmotoren von Rolls-Royce haben einen langjährigen Ruf für ihre hohe Qualität, Zuverlässigkeit und Effizienz.
In der Verteidigung ist das Unternehmen ein bevorzugter Lieferant für die britische Regierung, was durch den jüngsten 9 Mrd. GBP -Vertrag zur Unterstützung der Atom -U -Boot -Flotte der Royal Navy vergeben wurde. Darüber hinaus war Rolls-Royce ein Pionier bei der Entwicklung einer kleinen modularen Reaktor-Technologie, die sich als entscheidend für die Versorgung mit kohlenstoffarmen Energie erweisen könnte.
Zweitens legte Munger die große Bedeutung für die eines Unternehmens Management. Nur wenige würden die Fähigkeiten des Rolls-Royce-CEO Tufan Erginbilgiç bezweifeln. Nachdem er übernommen hat, was er als als bezeichnete „Brennende Plattform„Er hat das Geschäft in ein hoch profitables Unternehmen verwandelt, das Kreditrating des Unternehmens auf die Investmentnote wiederhergestellt und Dividendenzahlungen wieder aufgenommen.
Drittens ist auch die finanzielle Stärke von entscheidender Bedeutung. An dieser Front gibt es viel zu mögen. Die Betriebsmarge von Rolls-Royce hat sich von 5,1% im Jahr 2022 auf 13,8% verbessert, der Free Cashflow stieg im gleichen Zeitraum von 0,5 Mrd. GBP auf 2,4 Mrd. GBP und die Kapitalrendite stieg von 4,9% auf 13,8%.
Obwohl der Aktienkurs von Rolls-Royce heute wahrscheinlich nicht unterbewertet ist, denke ich, dass das heutige Niveau ein faires Spiegelbild der Investitionsmöglichkeit ist. Es ist eine Aktie, die aus meiner Sicht immer noch Rücksichtnahme verdient, und ich hoffe, Munger würde zustimmen, wenn er noch bei uns wäre!
