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Keros -Therapeutika (Nasdaq: Kros) erzielt fast keine sinnvollen Einnahmen und hat keine von der FDA zugelassenen Behandlungen. Aber ich denke immer noch, dass die Aktie aussieht wie unglaublicher Wert im Augenblick.
In der Regel investiere ich nicht in die pharmazeutische Industrie – insbesondere in spekulative Arzneimittelprojekte. Aber jede Regel hat Ausnahmen und ich denke ernsthaft darüber nach, eine hier zu machen.
Was ist hier los?
Trage hier mit mir, Leser. Dies mag nach der Art von tobenden Spekulationen klingen, die während der Dotcom -Blase weit verbreitet war, aber ich denke, es gibt hier tatsächlich einen echten Wert.
Beginnen wir mit einer Reise durch die Hintergrundgeschichte der Firma. Keros hatte an einem Medikament namens gearbeitet Elrriterzeptum Erkrankungen zu behandeln, die sich aus niedrigen Blutkörperchen zählen – wie Anämie.
Zwischen 2022 und 2024 erzeugte das Arzneimittel in Phase -2 -Studien positive Ergebnisse. Und das war genug für die japanische Pharmaunternehmen Takeda Interesse haben.
Im Januar 2025 stimmte Takeda ein exklusives Vertrag zur Entwicklung, Herstellung und Vermarktung des Arzneimittels zu. Und der Vertrag hat einen potenziellen Gesamtwert von mehr als 1,1 Mrd. USD, wenn die Dinge gut laufen.
Das ist fast der aktuelle Marktwert von Doppelkeros, aber das ist nicht der Grund, warum die Aktie ein guter Wert ist. Das Medikament muss immer noch durch die Phase -3 -Studien kommen, sodass es immer noch viel Unsicherheit gibt.
Der Grund, warum ich denke, dass Keros -Aktien ein unglaublicher Wert sind, ist nicht das Bargeld, das es aus seinem Deal mit Takeda erhalten könnte. Es ist das Geld, das es bereits hat Bilanz.
Bargeld in der Hand
Zu Beginn von 2025 hatte Keros knapp 560 Mio. USD in bar. Und im Januar erhielt es als erster Teil des Deals 200 Millionen US -Dollar von Takeda und nahm seinen Bargeldstapel auf knapp 760 Millionen US -Dollar.
Selbst mit Schulden in Höhe von 20 Mio. USD hat das Unternehmen immer noch ein Nettogeld von rund 740 Mio. USD – oder 18 USD pro Aktie. Die Aktie handelt derzeit jedoch 22% darunter bei rund 14 USD.
Zu den heutigen Preisen denke ich, dass dies eine große Sicherheit gibt. Auch wenn die Firma nicht mehr Geld damit verdient Elrriterzept Deal, es sieht immer noch deutlich unterbewertet aus.
Es besteht ein großes Risiko, dass es wichtig ist, ernsthaft darüber nachzudenken. Die Erkenntnis, dass der Wert von Keros abhängt, die sich dafür entscheiden, dieses Bargeld an die Aktionäre zurückzugeben, was nicht garantiert ist.
Wenn Keros beschließt, sein Bargeld in eine andere zukünftige Droge wieder zu investieren, sehen die Dinge ganz anders aus. In diesem Fall hängt alles daran, wie das Medikament in Versuchen tut, mit denen ich nicht wohl bin.
Im April kündigte der Vorstand des Unternehmens jedoch eine strategische Überprüfung an. Und eine Kapitalrendite – von denen ich kenne, dass zumindest einige Investoren gefragt haben – ist eine lebende Möglichkeit.
Altmodischer Wertinvestitionen
Früher begann Warren Buffett zu investieren, indem er nach Unternehmen suchte, deren Aktien für weniger als ihr Nettogeld gehandelt wurden. Und das Orakel von Omaha sagt, dass er das wieder tun würde.
Aktien wie diese sind heutzutage nicht so einfach zu finden, aber Keros Therapeutics ist eins. Ich glaube nicht, dass es spezialisierte Kenntnisse über die Drogenentwicklung erfordert, um zu sehen, warum dies unterbewertet werden könnte.
Die Ergebnisse der strategischen Überprüfung sind bis zum 10. Juni zurückzuführen. Während ich sicherstellen kann, dass ich diese sorgfältig in den Vordergrund stehe, ist es wahrscheinlich nicht auf unbestimmte Zeit da.
