Bildquelle: Getty Images
Es gibt nicht viele Fälle, in denen der Aktienkurs für eine Führung FTSE 250 Bestandteil steigt um ein drittes am Klingeln der Glocke. Aber genau das ist passiert Johnson Matthey‘S (LSE: JMAT) Aktien gestern (22. Mai), als sie sich bereit erklärte, sein Geschäft für Catalyst Technologies an den Verkauf von Catalyst Technologies zu verkaufen Honeywell in einem Deal von 1,8 Mrd. GBP.
Das Geschäft hat sich im Veräußerungsmodus seit dem neuen CEO im Jahr 2022 im Veräußerung des CEO übernommen. Es hat bereits sein Unternehmen für Batterie- und Medizinprodukte verkauft, aber dieser Deal stellt sie in den Schatten. Seit langem von der abgestiegen Ftse 100Könnte ein neues optimiertes Unternehmen jetzt auf ein großes Comeback vorbereitet werden?
Druckmontage
Der Verkauf seines Catalyst Technologies -Geschäfts ist für mich eine Überraschung. In seinem Jahresbericht 2024 beschrieb es es als “als“Ein Kernwachstumstreiber”. Also, was hat sich geändert? Die einfache Antwort lautet: Druck eines Aktivisteninvestors.
Im vergangenen Januar startete seine größten Aktionärsstandardinvestitionen einen vernichtenden Angriff auf den Vorstand und beschuldigten sie eines “anhaltend mangelnde Dringlichkeit und Unfähigkeit”Bei der Verhaftung seiner schlechten Aktienkurse.
Der Spucke ging schließlich an die Öffentlichkeit, nachdem das Unternehmen in einem offenen Brief auf die Ansprüche geantwortet hatte. Für mich hatte sich das Geschäft einfach selbst überlastet. Die Prozesstechnologie, die sie für die Energie- und Chemikaliensektoren entworfen und lizenziert hat, lag außerhalb seiner Kernkompetenzen von Platingruppenmetallen (PGM) und Katalysatoren.
Katalysatortechnologien
Der Verkauf von Catalyst -Technologien ist eine großartige Nachricht für Aktionäre. Es verkaufte es bar und schuldenfrei auf einer Transaktion mehrfach von 13,3-facher Gewinne vor Zinssteuerabschreibungen und Amortisation (EBITDA).
Die Bargeldrendite an die Aktionäre ist bei 1,4 Mrd. GBP erheblich. Dies entspricht 800 Pence pro Aktie und entspricht 88% des erwarteten Nettoverkaufserlöses von 1,6 Mrd. GBP.
Ich denke, die Reaktion des Marktes zeigt eine starke Zustimmung des Geschäfts. Die modernste Technologie wird verwendet, um Produkte für Transportstoffe, Düngemittel, Holzprodukte, Farben, Beschichtungen und Polymere zu schaffen. Die Tatsache, dass Honeywell bereit war, eine solche Prämie zu zahlen, unterstreicht das Wachstumspotenzial der Technologie. Es war einfach in den falschen Händen, dieses Potenzial zu erkennen.
Optimiertes Geschäft
Nach all den Veräußerungen ist PGM und Clean Air übrig. Ersteres ist eine etablierte Abteilung mit Platz 1 weltweit. Aber es ist saubere Luft, die mich wirklich interessiert.
Vor einigen Jahren schien die katalytischen Konverter herzustellen, dass die Herstellung von Hub anscheinend einen langfristigen Rückgang war. NICHT jetzt. In den letzten Jahren hat sich die Produktion von Batterie -Elektrofahrzeugen erheblich verlangsamt. Gleichzeitig hat sich die regulatorische Umgebung in Richtung des traditionellen Innenverbrennungsmotors (ICE) geweckt.
Das Unternehmen prognostiziert, dass weltweit zusätzliche 19-m-Eisfahrzeuge zwischen 2027 und 2034 produziert werden. Jeder benötigt hochmoderne Katalysatoren. Clean Air -Verkäufe werden im Jahr 2027/28 bei mehr als 2 Mrd. GBP erwartet, wobei 90% des Geschäfts bereits gewonnen wurden.
Im Moment fühlt es mir an, dass das Geschäft um eine Ecke gedreht hat. Aber ich bin noch nicht in Eile, mich in die Aktie einzukaufen. Ich möchte mehr recherchieren. Doch mit dem Aktienkurs fast die Hälfte dessen, was er im Jahr 2021 war (trotz des Preisanstiegs), könnte es für einen Anleger sein, der eine sucht, eine langfristig Wiederherstellungsspiel zu berücksichtigen.
