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Persimmon (LSE: PSN)-Aktien hatten eine harte Fahrt. Der FTSE 100 Der Wert für Hausbau ist im vergangenen Jahr um 23 % und im fünften Jahr um 47 % gesunken und notierte kürzlich auf einem Zehn-Jahres-Tief. Das ist eine düstere Lektüre, aber der gesamten Branche ging es nicht viel besser.
Der Barratt Redrow Der Aktienkurs ist über 12 Monate um 18 % und über fünf Monate um 20 % gesunken. Taylor Wimpeyeine Aktie Ich habe es mir selbst gekaufthat so schlecht abgeschnitten, dass es in die Liste gefallen ist FTSE 250 nach einem Rückgang um 31 % im letzten Jahr. Trotz eines kleinen Fünf-Jahres-Zuwachses von 1 % liegt der Wert deutlich unter dem Niveau von vor einem Jahrzehnt.
Wenn die Wirtschaft leidet, stehen Hausbauer an erster Stelle. Ein neues Zuhause ist für die meisten Menschen der größte Kauf, den sie jemals tätigen, und das Vertrauen ist gering, da die Löhne stagnieren, die Zinssätze hoch bleiben und die Preise weiterhin hoch sind. Die Krise der Lebenshaltungskosten, die Hypothekenkrise und der Planungsstau haben alle ihren Tribut gefordert. Dies gilt auch für das Ende des Help to Buy-Programms im Jahr 2022.
FTSE 100-Gebäudepleite
Die Regierungspolitik hat die Lage verschlimmert. Der letzte Haushalt erhöhte die Sozialversicherung der Arbeitgeber und erhöhte den Mindestlohn um 6,7 %, was die Kosten für Bauträger in die Höhe trieb. Der Brandschutzskandal bei Fassadenverkleidungen wird die Branche 2 Milliarden Pfund und möglicherweise mehr kosten. Es folgte ein Schlag nach dem anderen.
Jetzt besteht noch mehr Unsicherheit vor dem nächsten Haushalt am 26. November. Diskussionen über eine „Villensteuer“ auf teure Häuser oder neue Abgaben für Vermieter, die zur Weitervermietung tätig sind, haben den Immobilienmarkt verklebt.
Die Bank of England hat die Zinsen seit letztem Jahr fünfmal gesenkt, aber sie sind mit 4 % immer noch relativ hoch, und Hypothekenbanken haben die Zinsen nur langsam gesenkt. Der Immobilienmarkt verharrt vorerst in einer neutralen Lage.
Die Ergebnisse bieten etwas Trost
Persimmons Marktaktualisierung vom 13. August zeigte, dass in diesem Jahr zwischen 11.000 und 11.500 Fertigstellungen erwartet werden, trotz des Kostendrucks und der Gefahr neuer Steuern im Haushalt. Sein privater Terminauftragsbestand stieg um 11 % auf 1,25 Mrd. £, und der bereinigte Halbjahresgewinn vor Steuern stieg um 11 % auf 165 Mio. £.
Das Management warnte davor, dass die Margen im nächsten Jahr sinken könnten. Persimmon sieht sich außerdem mit einer Rechnung in Höhe von 15,2 Millionen Pfund konfrontiert, die Teil einer Industrieauszahlung in Höhe von 100 Millionen Pfund zur Finanzierung von bezahlbarem Wohnraum ist, nachdem es zu Preisabsprachen gekommen ist. Es endet nie.
Wert und Dividenden
Zumindest sieht der Sektor billig aus. Persimmon wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13,3 gehandelt und verfügt über ein praktisches Trailing Dividendenrendite von 4,93 %. Auch das KGV von Barratt Redrow ist mit etwa 15 niedrig und beträgt eine Rendite von 4,56 %, während das KGV von Taylor Wimpey bei 12,75 liegt und eine Rekordrendite von 8,95 % ergibt.
Eine Immobiliensteuer wird sie vielleicht nicht umhauen, aber sie wird auch nicht helfen. Geschieht dies hingegen nicht, könnte das den Aktien einen willkommenen Auftrieb geben. Großbritannien braucht immer noch Häuser, und diese Firmen sind es, die sie bauen.
Ich habe Taylor Wimpey für langfristiges Einkommen und Wachstum gekauft. Bisher habe ich das nötige Einkommen und hoffe, dass das Wachstum im nächsten Jahr einsetzt, wenn Inflation und Zinssätze wie vorhergesagt sinken. Ich denke, jede dieser drei Aktien ist als Teil eines ausgewogenen Portfolios eine Überlegung wert, allerdings nur mit einer langfristigen Perspektive. Das nächste Jahrzehnt für Hausbauer könnte rosiger sein. Es könnte kaum schlimmer sein. Nervöse Anleger möchten vielleicht zuerst sehen, was der Haushalt bringt.
