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Ein britischer Anteil an meiner Self-Invested Personal Pension (SIPP) hat mir die Nase vorn FTSE 100 ohne so viel Aufmerksamkeit zu erregen Rolls-Royce (LSE: RR) hat befohlen.
Die relative Anonymität ist kaum überraschend. Rolls-Royce hatte einen glänzenden Lauf und seine Aktien stiegen innerhalb von fünf Jahren um 1.500 %. Das hätte aus einem Einsatz von 10.000 £ 160.000 £ gemacht. Es zeigt das Potenzial, einzelne Aktien auszuwählen, anstatt nur den Index abzubilden. Ein großer Gewinner kann die Ruhestandsaussichten verändern.
Die Rolls-Royce-Aktie boomt immer noch, nachdem sie sich im letzten Jahr verdoppelt hat, aber ich erwarte, dass sich das Tempo verlangsamt. Die Ergebnisse des ersten Halbjahres vom 31. Juli zeigten, dass der zugrunde liegende Betriebsgewinn um 50 % auf 1,7 Mrd. £ stieg, aber das Unternehmen ist jetzt ein 97 Mrd. £ schweres Unternehmen. Bei einer erneuten Verdoppelung der Aktien würde die Marktkapitalisierung 200 Milliarden Pfund erreichen. Ich kann mir einfach nicht vorstellen, dass das passiert. Noch nicht.
Rolls-Royce hat einige spannende Möglichkeiten, insbesondere bei kleinen Modulreaktoren oder Mini-Atomwaffen, wie sie oft genannt werden. Aber der Bau von Atomkraftwerken, auch von Mini-Atomkraftwerken, ist ein langfristiges Geschäft und hängt davon ab, ob die Regierung grünes Licht gibt. Dies lässt viel Spielraum für Verzögerungen, Pannen und Verwirrung.
Ich werde meine Rolls-Royce-Aktien weiterhin halten, denke aber, dass Anleger sehr sorgfältig darüber nachdenken sollten vor dem Kaufangesichts der heutigen schwindelerregenden Bewertung von mehr als dem 55-fachen des Gewinns.
Die 3i Group ist ein echtes Wachstumsunternehmen
Das bringt mich zu einem weiteren Star-Performer, einem internationalen Private-Equity- und Infrastrukturspezialisten 3i-Gruppe (LSE: III). Seine Aktien sind über fünf Jahre um 362 % gestiegen und haben damit den fünftbesten Wert im Index erreicht, obwohl das Wachstum in den letzten 12 Monaten um 37 % nachgelassen hat. Diese Zahlen sind nicht so aufsehenerregend wie die von Rolls-Royce, aber dennoch beeindruckend.
Die im April veröffentlichten Ergebnisse für das Gesamtjahr 2024 zeigten, dass 3i eine Gesamtrendite von 25 % auf die Aktionärsgelder von 5,05 Mrd. £ erzielte. Das ist das fünfte Jahr in Folge, in dem die jährliche Rendite die 20-Prozent-Marke übersteigt.
Ich halte die 3i Group eher für eine Wachstumsaktie als für eine Ertragsaktie, aber sie hat die Dividende dennoch um satte 19,6 % auf 73 Pence pro Aktie erhöht. Unternehmen, die ihre Dividende Jahr für Jahr erhöhen, sind etwas Besonderes, auch wenn die Schlussrendite von 3i mit 1,65 % enttäuschend erscheint. In den letzten 10 Jahren hat das Unternehmen seine Dividende durchschnittlich erhöht jährlicher Zinseszins von fast 25 %.
Die 3i Group wurde nach dem Krieg gegründet und kann auf eine hervorragende Bilanz zurückblicken, doch die jüngste Performance wurde durch die Performance ihrer Star-Holding, des niederländischen Discount-Einzelhändlers Action, verändert, der letztes Jahr 4,55 Milliarden Pfund zur Gesamtrendite beitrug.
Der auf Europa ausgerichtete Einzelhändler dominiert nun das Portfolio von 3i, was ein enormes Konzentrationsrisiko birgt. Der Pluspunkt ist, dass Action über ein bewährtes Modell verfügt, kürzlich seinen 3.000sten Laden eröffnete und einen starken Start in der Schweiz hinlegte.
Umsichtige Vorsicht
Wie bei Rolls-Royce muss sich das Wachstum sicherlich verlangsamen. Es sind schwierige Zeiten für Private Equity. Simon Borrows, CEO von 3i, sagt, das Managementteam sei bei neuen Deals vorsichtig “unsicher” wirtschaftliche und geopolitische Bedingungen.
Aber das Managementteam hat eine brillante Erfolgsbilanz vorzuweisen, und ich habe vor, den Investmentfonds jahrelang zu halten, in der Hoffnung, dass er den Zauber wiederholen kann, indem er andere Unternehmen zum Erfolg führt, sobald Action reif ist.
Neue Anleger könnten die Aktie dennoch in Betracht ziehen, allerdings mit gemäßigten Erwartungen und einer langfristigen Perspektive. Oder sie könnten noch weiter recherchieren und versuchen, die nächste große Erfolgsgeschichte des FTSE 100 ans Licht zu bringen.
