Bildquelle: Getty Images
Der Gewinn von 15 % für die Nächste (LSE: NXT) Der Aktienkurs im Oktober zeigte, was für eine beherrschende Kraft das Unternehmen auf den britischen Einkaufsstraßen ist. Dies wurde durch eine Reihe beeindruckender Ergebnisse des dritten Quartals untermauert.
Das Update vom 29. Oktober reichte aus, um die Aktien an diesem Tag um mehr als 8 % zu steigern, obwohl sie seitdem etwas zurückgegangen sind. Da die Next-Aktie im Jahr 2025 um über 50 % gestiegen ist, gehe ich davon aus, dass es zu leichten Gewinnmitnahmen kam.
Herausragend
Für mich gab es bei den neuesten Ergebnissen eine entscheidende Besonderheit. Als nächstes steht eine Sonderdividende an, die Ende Januar ausgezahlt werden soll. Es muss noch finalisiert werden, aber der Vorstand rechnet mit etwa 310 Pence pro Aktie. Next ist kein großer Dividendenzahler, aber das entspricht etwa 2,2 %, basierend auf dem Aktienkurs zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels. Das Update bestätigte auch eine Zwischendividende von 87 Pence.
Die neue Zahlung basiert auf einem geschätzten Barüberschuss von 369 Mio. £. Next hat den Aktionären bereits 131 Millionen Pfund zurückgegeben Aktienrückkäufe Dieses Jahr können wir also mehr davon erwarten. Aber das Update machte deutlich, dass „Unser Aktienkurs liegt derzeit deutlich über unserem Rückkauflimit.“
Ich sehe manchmal, dass Unternehmensvorstände Rückkäufe tätigen, wenn ich glaube, dass die Aktien keinen besonders guten Wert haben. Daher funktioniert dieser konservativere Ansatz für mich.
In diesem Quartal übertrafen die Vollpreisumsätze die vorherige Prognose eines Anstiegs von 4,5 % und erreichten 10,5 %. Insgesamt hat Next die Erwartungen deutlich übertroffen. Und das Unternehmen hob seine Umsatzprognose zum Vollpreis für das vierte Quartal von 4,5 % auf 7 % an.
Bewertung
Auch wenn mir der Ansatz der Sonderdividende gefällt, gibt er Anlass zur Sorge. Wenn der Next-Aktienkurs derzeit „viel höher” als der Vorstand die Aktien zurückkaufen würde. Bedeutet das, dass es auch für Einzelanleger zu hoch ist? Ich bin mir wirklich nicht sicher, ob das der Fall ist.
Wir schauen uns eine Prognose an Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für das laufende Jahr von 20. Das ist ein ganzes Stück über dem Niveau der letzten Jahre. Ich halte es für sinnvoll, vorerst von weiteren Rückkäufen Abstand zu nehmen.
Aber Prognosen für ein paar Jahre soliden Gewinnwachstums würden das KGV bis 2028 auf etwa 17,5 senken. Ist das zu hoch? Ich glaube nicht, dass das der Fall ist, obwohl es einige klare Risiken mit sich bringt.
Hauptstraße
Das Einzelhandelsgeschäft im Allgemeinen könnte sich erholen. Aber es geht immer noch nicht gerade rasant voran. Hohe Inflation, hohe Zinsen, steigende Energierechnungen, Ängste vor Steuererhöhungen … das belastet unsere Taschen enorm.
Ich sehe eine gute Chance, dass der Kurs der Next-Aktie kurzfristig etwas schwanken könnte. Es ist nicht gerade billig und es gibt jede Menge preiswerte Alternativen zum FTSE 100. Noch mehr Gewinn einstreichen und woanders suchen? Ich bin mir sicher, dass einige Leute das denken.
Vor diesem Hintergrund bewerte ich Next als wahrscheinlich das Beste in seiner Branche. Und ich sehe langfristige Wachstumsaussichten. Anleger, die das Gleiche meinen, könnten gut daran tun, darüber nachzudenken.
