In den letzten Tagen Amazonas (NASDAQ: AMZN) Die Aktie erreichte ein neues Allzeithoch. Tatsächlich war die langfristige Leistung von Amazon geradezu beeindruckend spektakulär. Der Anstieg des Aktienkurses bedeutet, dass 1 US-Dollar, der bei der Börsennotierung im Jahr 1997 in Amazon investiert wurde, heute über 2.800 US-Dollar wert ist.
Klar, es gibt immer noch keine Dividenden. Mit so ein PreisanstiegAllerdings bezweifle ich, dass es viele Aktionäre stört.
Tatsächlich könnten sie es sogar vorziehen, wenn Amazon mit seinen überschüssigen Barmitteln weiterhin das tut, was es bisher getan hat: es in weiteres Geschäftswachstum zu investieren, anstatt es zur Finanzierung von Dividenden zu verwenden.
Nachdem die Amazon-Aktie kürzlich ein Allzeithoch erreicht hat, scheint es kaum vorstellbar, dass sie auch jetzt noch ein potenzielles Schnäppchen darstellt. Aber ich denke, es könnte sein.
Das Objektiv ist wichtig
Das hängt zum Teil davon ab, welchen Anlageansatz man verfolgt.
Aus kurzfristiger Sicht ist die Kurs-Gewinn-Verhältnis von 36 mag nicht billig erscheinen. (Andererseits scheint es auf dem aktuellen Markt für ein wachstumsstarkes Unternehmen mit einigen massiven Wettbewerbsvorteilen auch nicht übermäßig hoch zu sein.)
Aber als Investor mache ich mir bei der Entscheidung, wie es geht, keine Gedanken über die Kurzfristigkeit baue mein Portfolio auf. Stattdessen nehme ich das langfristiger Anlageansatz.
Langfristig denke ich, dass Amazon noch stärker werden könnte.
Auf seinen Stärken aufbauen
Amazon ist seit vielen Jahren sehr innovativ. Durch das Experimentieren mit neuen Geschäftsfeldern konnte das Unternehmen seinen bestehenden Wettbewerbsvorteil ausbauen.
Sie hat sich auch nicht davor gescheut, Unternehmungen abzulehnen, die ihrer Meinung nach weniger erfolgsversprechend sind als erhofft. Ich sehe das als Zeichen einer souveränen und entschlossenen Führung.
Daher ist der Online-Einzelhandel und -Marktplatz größer geworden und hat im Laufe der Zeit viele zusätzliche Elemente hinzugefügt, von stationären Geschäften bis hin zu einer eigenen Frachtfluggesellschaft.
Das allein könnte bedeuten, dass das historische Kernland des Amazon-Geschäfts langfristig stark wachsen kann. Skaleneffekte und seine starke Branchenposition könnten dazu beitragen, dass die Gewinne schneller wachsen als die Umsätze.
In der Zwischenzeit könnte sich die größere Geschichte aus langfristiger Sicht um AWS (die alten Amazon Web Services) drehen.
KI ist Raketentreibstoff für ein bereits brillantes Unternehmen
Vor dem KI-Goldrausch war AWS bereits ein erfolgreiches, wachstumsstarkes Unternehmen. Daran hat sich nichts geändert und das Server-Hosting-Geschäft ist nach wie vor riesig.
Aber die KI-Nachfrage hat das auf ein ganz neues Niveau gehoben.
Wie groß?
Um es so auszudrücken: Im dritten Quartal betrug der Betriebsgewinn von Amazon 17,4 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen 11,4 Milliarden US-Dollar auf AWS. Das bedeutet, dass rund zwei Drittel des gesamten Betriebseinkommens von Amazon im letzten Quartal allein von AWS stammten.
Die Begeisterung über das Wachstumspotenzial von AWS erklärt, warum der Amazon-Aktienkurs ein Allzeithoch erreichte. Der AWS-Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um ein Fünftel.
Kann Amazons KI-gestütztes Wachstum anhalten?
Das mittel- bis langfristige Nachfragebild für KI-bezogenes Hosting bleibt unklar. Ich sehe auch das Risiko, dass Wettbewerber versuchen könnten, durch Preiswettbewerb Marktanteile zu gewinnen, was möglicherweise die Rentabilität von AWS schmälern könnte.
Unterdessen sieht sich das Einzelhandelsgeschäft von Amazon anhaltenden Risiken durch die Ungewissheit der US-Zolltarife ausgesetzt.
Langfristig gesehen denke ich jedoch, dass der aktuelle Aktienkurs von Amazon angesichts seiner Wettbewerbsvorteile, einschließlich der Kundenbasis und des bewährten Modells, als Schnäppchen angesehen werden könnte. Ich sehe darin eine Aktie, die Anleger mit einem mehrjährigen Anlagehorizont in Betracht ziehen sollten.
