Von Jacob Gronholt-Pedersen, Maggie Fick und Bhanvi Satija
KOPENHAGEN (Reuters) – Der Wegovy-Hersteller Nordisk hat am Mittwoch seine Prognosen für das Gesamtjahr gesenkt, da sich das Umsatzwachstum seiner Blockbuster-Adipositas-Medikamente verlangsamt, was die Anleger befürchtet, dass das Unternehmen gegenüber US-Konkurrenten und Nachahmer-Konkurrenten an Boden verliert.
Die Aktien von Novo schwankten im Laufe des Tages, rutschten ab und stiegen dann aufgrund eines besser als erwarteten Medicare-Preisabkommens in den USA, bevor sie schließlich zurückfielen, da der neue CEO Schwierigkeiten hatte, Investoren für seine Pläne zu gewinnen, verlorene Marktanteile zurückzugewinnen.
„Lilly gewinnt im Moment ziemlich deutlich“, sagte Jefferies-Analyst Michael Leuchten gegenüber Reuters und fügte hinzu, dass die Botschaft des Managements nach einem schwachen Quartal mit Umsätzen und Gewinnen knapp unter den Prognosen nicht stark genug gewesen sei.
„Das ist bei diesem Top-Line-Fehlschlag offensichtlich ganz klar.“
NOVO NORDISK sieht sich „viel Gegenwind“ ausgesetzt
CEO Mike Doustdar, der im August das Amt übernommen hat, verfolgt einen Turnaround-Plan, um sich gegen Eli Lilly zu wehren, das letzte Woche weitaus bessere Ergebnisse erzielte und seine Prognose für 2025 anhob.
Die steigende Nachfrage nach Wegovy – dem ersten einer neuen Klasse von GLP-1-Medikamenten zur Gewichtsreduktion – machte Novo zum wertvollsten Unternehmen Europas mit einem Wert von bis zu 650 Milliarden US-Dollar im Juni 2024.
Aber das Umsatzwachstum hat sich aufgrund der Konkurrenz durch Lillys Zepbound und zusammengesetzter Nachahmermedikamente aus denselben Inhaltsstoffen stark verlangsamt, was dazu führte, dass die Aktien von Novo um etwa 70 % einbrachen, der CEO wechselte und eine Umstrukturierung im Vorstand erfolgte. Novo befindet sich außerdem in einem Übernahmekampf mit dem US-Rivalen um das Biotech-Unternehmen Metsera.
Doustdar sagte, das dänische Unternehmen baue seinen Direktvertrieb an Verbraucher in den USA aus und sei zuversichtlich, dass es die Ausschreibung damit gewinnen werde Pfizer für Metsera. Novo hat 10 Milliarden US-Dollar für das Unternehmen geboten, um seine Medikamentenpipeline gegen Fettleibigkeit zu stärken.
„Insgesamt empfand ich den Ton des Managements nicht als übermäßig optimistisch“, sagte Markus Manns, Portfoliomanager beim Novo-Aktionär Union Investment, und verwies auf Herausforderungen bei der Preisgestaltung, knappere US-Versicherungsbudgets und Patentabläufe.
„Wenn man das zusammenzählt, ist das viel Gegenwind für die nächsten zwei Jahre.“
„Wenn dich ein Löwe jagt“
Novo sagte, dass die rechtswidrige Massenmischung von GLP-1-Medikamenten im dritten Quartal zugenommen habe und dass es inzwischen „weit über“ eine Million Patienten gäbe, die die Nachahmerversionen in den Vereinigten Staaten verwendeten, sagte sein US-Chef Dave Moore in einem Telefonat mit Analysten.
Das Unternehmen hatte im Mai erklärt, es erwarte, dass sich die Wegovy-Verkäufe erholen würden, sobald in diesem Monat ein Verbot von zusammengesetzten Nachahmern durchgesetzt werde, sagte aber am Mittwoch, dass dies immer noch nicht geschehen sei.
HSBC-Analyst Rajesh Kumar sagte, dass sich die Compoundeure auf Semaglutid, den Wirkstoff in Wegovy, konzentrierten, der Novo stärker beeinträchtigte als Lillys Zepbound.
„Wenn ein Löwe dich und mich verfolgt, muss ich einfach schneller sein als du. Wenn sowohl Zepbound als auch Wegovy mit zusammengesetzten Medikamenten ins Visier genommen werden, lässt man die Compounder einfach auf Wegovy los, das eine bekanntere Marke ist“, sagte er.
Novo hat Klagen gegen Dutzende US-Apotheken und Unternehmen eingereicht, die Wegovy-Kopien verkaufen, der Verkauf ging jedoch weiter.
Medicare-Preise „besser als befürchtet“
Novos Prognosesenkung – die vierte in diesem Jahr – wurde durch die Nachricht gemildert, dass das Unternehmen einem Medicare-Preis für Semaglutid gemäß dem US Inflation Reduction Act zugestimmt hatte, wodurch einige Unsicherheiten für die Anleger beseitigt wurden. Der Preis tritt im Jahr 2027 in Kraft.
Es wird jedoch erwartet, dass sowohl Novo als auch Lilly separate Vereinbarungen mit der Trump-Administration bekannt geben, um die Preise für ihre Medikamente zur Gewichtsreduktion zu senken, sagte eine Quelle aus dem Weißen Haus am Dienstag, wodurch Novo die Medicare-Abdeckung früher ausweiten könnte.
Novo gab den im Rahmen der IRA vereinbarten Preis nicht bekannt, sagte jedoch, dass er bei einer Anwendung in diesem Jahr einen „negativen Einfluss im niedrigen einstelligen Bereich auf den Umsatz“ gehabt hätte.
Die Analysten von JP Morgan schätzten, dass dies einen jährlichen Umsatzrückgang von rund 6 Milliarden Dänischen Kronen (937 Millionen US-Dollar) bedeuten würde, und nannten es „besser als befürchtet“.
AUFSTIEG UND FALL VON NOVO NORDISK
Novo geht nun davon aus, dass der Betriebsgewinn für das Gesamtjahr – gemessen in lokalen Währungen – zwischen 4 % und 7 % steigen wird, gegenüber 4 % bis 10 % zuvor. Das Umsatzwachstum für das Gesamtjahr wurde von 8 % bis 14 % auf 8 % bis 11 % gesenkt.
Es wird erwartet, dass sich das Umsatzwachstum im vierten Quartal weiter verlangsamt, nachdem es im dritten Quartal mit 11 % das langsamste Wachstum seit Anfang 2022 verzeichnete und damit unter der Analystenschätzung von 11,4 % lag.
Mikael Bak, Vorsitzender der dänischen Aktionärsvereinigung, die 17.000 Mitglieder hat – von denen die meisten in Novo investiert haben – sagte, die Aktualisierung sei keine Überraschung, sondern „nichtsdestotrotz eine Enttäuschung“.
„Wir unterstützen den derzeit laufenden Transformationsprozess und betrachten dies als einen Moment der Geduld, Konzentration und disziplinierten Umsetzung“, fügte er hinzu.
(1 $ = 6,4029 dänische Kronen)
