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Menschen, die gerne ein gutes Glas trinken, haben vielleicht schon erlebt, dass sie Dinge gesehen haben, die gar nicht da sind. Brauer und Destillateur Diageo (LSE: DGE) hat als Unternehmen schon einige großartige Jahrzehnte hinter sich. Aber Diageo-Aktien sind in fünf Jahren um 32 % gefallen, da viele Anleger darüber besorgt sind, was das sein könnte FTSE 100 Die zukünftigen Geschäftsaussichten des Unternehmens sind.
Ich denke, dass die Aussichten rosig sind, und deshalb bin ich glücklich, an meinen Diageo-Aktien festzuhalten. Aber könnte dies die Art von Fata Morgana sein, die sich tatsächlich als eine herausstellt? Wertefalle?
Tolle Vermögenswerte, aber wie geht es weiter?
Diageo ist seit Jahren enorm profitabel.
Das hat mehrere Gründe. Es verfügt über einen großen adressierbaren Markt an Endkunden. Es handelt sich um ein gut geführtes Unternehmen, das von Skaleneffekten profitiert. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über ein Portfolio einzigartiger Premium-Marken (von denen viele durch ikonische Produktionsanlagen unterstützt werden), die ihm Preismacht verleihen.
Aber der Boden um Diageos Füße hat sich verändert.
Die Marken sind meiner Meinung nach immer noch genauso stark. Die jüngste Leistung von Diageo hat einige Fragen dazu aufgeworfen, wie gut das Unternehmen geführt wird, beispielsweise wann Guinness Im vergangenen Jahr gingen die Vorräte in Großbritannien zur Neige. Aber ich denke, dass die Rückkehr zu einem großartigen Management machbar ist und im Einflussbereich des Unternehmens liegt.
Ein viel größeres langfristiges Problem, das größtenteils außerhalb der Kontrolle von Diageo liegt, ist die zukünftige Nachfrageaussicht nach alkoholischen Getränken.
Diageo ist auf den Markt für alkoholfreie und alkoholarme Produkte vorgedrungen, aber ich glaube, dass sein zukünftiger Erfolg von seinem Kernmarkt Alkohol abhängen wird.
Dies könnte eine Wertefalle sein
Der Wertverlust der Diageo-Aktien um 32 % gibt mir als Investor des Unternehmens Anlass zum Nachdenken. Immerhin ist der breitere FTSE 100-Index in den letzten fünf Jahren um 66 % gestiegen.
Eine Wertefalle ist genau genommen eine Wertefalle Weil es sieht nicht danach aus.
Ein Unternehmen mit einer bewegten Geschichte, hervorragenden Vermögenswerten und einem großen Kundenstamm erlebt schwere Zeiten und der Aktienkurs fällt. Die Anleger denken, dass sie ein Schnäppchen machen, aber das liegt daran, dass sie sich auf die Vergangenheit des Unternehmens konzentrieren und nicht darauf, was es in der Zukunft realistischerweise erreichen könnte.
Gilt diese Beschreibung für den Diageo von 2025?
Ich denke, es könnte sein. Schließlich trinken jüngere Verbrauchergenerationen weniger als ihre Vorfahren. Dies könnte dazu führen, dass die Nachfrage in den kommenden Jahrzehnten dramatisch zurückgeht.
Ich bin optimistisch. Hier erfahren Sie, warum
Das Premium-Markenportfolio von Diageo könnte auf dem Markt immer noch eine starke Leistung erbringen, aber wenn die Marktgröße dramatisch schrumpft, werden die Verkaufsmengen von Diageo wahrscheinlich darunter leiden.
Es könnte seine Preissetzungsmacht nutzen, um die Kosten für den Kauf einer Flasche zu erhöhen Talisker oder Smirnoffzum Beispiel, indem wir uns an den Vorgaben der Tabakindustrie orientieren, um rückläufige Verkaufsmengen abzumildern. Wenn der Markt jedoch ausreichend schrumpft, Gewinne müssen früher oder später getroffen werden.
Obwohl ich das zwar als Risiko betrachte, sehe ich zum aktuellen Kurs weiterhin Wert in den Diageo-Aktien. Ich glaube, sie verdienen es, höher zu sein.
Trinktrends kommen und gehen. Dies ist bei weitem nicht das erste Mal in der Geschichte, dass einige gesellschaftliche Gruppen den Alkoholkonsum reduziert oder ganz darauf verzichtet haben.
Aber ich gehe davon aus, dass die Nachfrage langfristig hoch bleiben wird. Auf dieser Grundlage sehe ich Diageo-Aktien als potenziell wertsteigernd und nicht als Wertfalle.
