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Ich hatte viel Spaß mit meinem 3i-Gruppe (LSE: III) teilt, aber ich habe heute keinen Spaß. Ich bin groß rausgekommen FTSE 100-börsennotierter Private-Equity- und Infrastrukturspezialist im Jahr 2023, und es hat sich ausgezahlt. Der Wert der Aktien stieg schnell, sodass sie zu den Aktien mit der besten Wertentwicklung in meiner Self-Invested Personal Pension (SIPP) gehörten.
Heute (13. November) bin ich nicht so glücklich, da die Aktien von 3i bisher um 15 % gefallen sind, nachdem der Vorstand die Halbjahreszahlen veröffentlicht hat.
Ich erwarte jetzt einen vierstelligen Papierverlust pro Tag, den größten, den ich je in meinem SIPP erlebt habe. Ich stöhne nicht so diese Dinge passieren. Und ich sitze immer noch bei einem satten Zuwachs von 72 %.
Ich frage mich, ob es ein ernstes Problem gibt, das die Argumente für Investitionen ändert. Oder könnte dies eine Chance sein, die 3i Group zu einem günstigen Preis zu kaufen? reduzierte Bewertung?
Starke Zahlen, hohe Erwartungen
Ich bin nicht schockiert über den heutigen Rückgang. Die Aktie hat einen rasanten Aufschwung hingelegt und ist in den letzten fünf Jahren um 266 % gestiegen. In letzter Zeit war es volatiler, obwohl es in den letzten 12 Monaten immer noch um 20 % gestiegen ist. Die Erwartungen der Anleger sind hoch und alles, was unter einer weiteren überwältigenden Rendite liegt, wurde immer bestraft.
Heute meldete 3i einen Anstieg der Eröffnungsrenditen der Aktionäre um 13 %, was das Vermögenswachstum im Laufe des Zeitraums misst und sich auf insgesamt 3,29 Mrd. £ beläuft. Das ist eine Verbesserung gegenüber dem letzten Jahr, als die Erträge um 10 % auf 2,05 Mrd. £ stiegen.
Das Unternehmen beendete den Berichtszeitraum mit einer Liquidität von 1,64 Mrd. £, einer Nettoverschuldung von 772 Mio. £ und einem bescheidenen Verschuldungsgrad von 3 %. Da gibt es nichts, was mich beunruhigen könnte.
Der Vorstand zahlte für das erste Halbjahr 2026 eine Dividende von 36,5 Pence pro Aktie, was 50 % der Gesamtdividende für 2025 entspricht. Ich werde meinen Anteil im Januar erhalten.
Ich kann mir vorstellen, dass die Kommentare von CEO Simon Borrows, der sagte, 3i sei vorsichtig, wenn es darum geht, sein Kapital in neue Investitionen zu stecken, die Anleger verunsichern. „Wir sind uns bewusst, dass sowohl der Transaktionsmarkt als auch das allgemeine Umfeld auch in der zweiten Hälfte unseres Geschäftsjahres herausfordernd bleiben dürften.“.
In den heutigen Ergebnissen wurde auch darauf hingewiesen „Herausforderndes makroökonomisches und geopolitisches Umfeld in Europa und den USA“. Aber wussten wir das nicht schon?
Diese Aktie ist teuer
Ein Problem hat mich beschäftigt. Das Portfolio wird vollständig von seiner größten Position, dem niederländischen Discount-Einzelhändler Action, dominiert, der mittlerweile rund 70 % des gesamten Vermögenswerts ausmacht. Das ist sehr hoch.
Action war ein voller Erfolg, aber es macht 3i sehr kopflastig. Eine weitere Sorge besteht darin, dass der Trust sehr teuer ist und selbst nach dem heutigen Rückgang mit einem Aufschlag von 54 % auf den Basiswert gehandelt wird. Das ist etwas, wovon ich normalerweise die Finger lassen würde, obwohl ich hier eine Ausnahme gemacht habe.
Ich habe nicht die Absicht zu verkaufen. Mit etwas Glück wird sich der heutige Rückgang stetig umkehren. Einjährige Broker-Prognosen, die offensichtlich vor den heutigen Ergebnissen erstellt wurden, legen ein Kursziel von 4.642 Pence fest. Das sind 20 % mehr als heute, was darauf hindeutet, dass hier eine Kaufgelegenheit bestehen könnte.
Ich würde darüber nachdenken, mehr zu kaufen, außer dass ich etwas zu sehr von der Entwicklung von 3i abhängig bin, wie der heutige Rückgang bestätigt. Aber Anleger, die auf den Moment gewartet haben, den Trust zu kaufen, sollten dies in Betracht ziehen.
Die Aktien sind nicht ohne Risiko und Anleger sollten eine Haltedauer von mindestens fünf oder zehn Jahren, idealerweise länger, anstreben. Die 3i Group kann auf eine nachgewiesene Erfolgsgeschichte seit 1945 zurückblicken und jetzt könnte ein guter Zeitpunkt sein, über den Schritt nachzudenken. Erwarten Sie jedoch Volatilität.
