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Der ICG (LSE: ICG) Der Aktienkurs stieg im frühen Handel am Dienstag (18. November) um 11 %. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels beträgt der Anstieg wieder etwa 7 %, liegt aber immer noch an der Spitze FTSE 100.
Dies geschah, nachdem das früher als Intermediate Capital Group bekannte Unternehmen zwei Neuigkeiten veröffentlicht hatte. Eine davon ist eine Aktualisierung der Ergebnisse des ersten Halbjahres, auf die ich in Kürze zurückkommen werde.
Andererseits kündigte ICG eine neue Partnerschaft mit dem französischen Vermögensverwalter Amundi an. Es ist “Entwicklung von Privatmarktprodukten, die von ICG verwaltet und von Amundi vertrieben werden und sich an Vermögensanleger richten„.
10-Jahres-Vertrag
Der Vertrag beginnt mit einer Laufzeit von zunächst 10 Jahren. Und “Amundi wird Strukturierungs-, Vertriebs- und After-Sales-Unterstützung für die von ICG verwalteten und von Amundi vertriebenen Produkte bereitstellen„.
Der Plan sieht vor, dass Amundi „im Laufe der Zeit, und zwar bis spätestens 30. Juni 2027, eine nicht verwässernde wirtschaftliche Beteiligung von 9,9 % an ICG, wird zu einem strategischen Aktionär und festigt die langfristige Partnerschaft„.
Amundi kann einen nicht geschäftsführenden Direktor für den Vorstand von ICG ernennen. Es handelt sich also um weit mehr als nur eine Verkaufs- und Vertriebsvereinbarung.
Die Zusammenarbeit mit Europas größtem Vermögensverwalter scheint mir ein großartiger Schachzug für ICG zu sein, insbesondere nachdem der Brexit den britischen Firmen, die in Europa Geschäfte tätigen, einen solchen Auftrieb verschafft hat.
Erste Hälfte
Was die Ergebnisse des ersten Halbjahres betrifft, so stiegen die verwalteten Vermögenswerte von ICG im Halbjahr um 6 %, was einem jährlichen Wachstum von 14 % entspricht.
Die Verwaltungsgebühren des Unternehmens stiegen im Vergleich zum ersten Halbjahr des Vorjahres um 16 % auf 334 Mio. £. Das ist auf jeden Fall positiv, aber wir müssen bedenken, dass dies ein sehr zyklischer Punkt sein kann. Die Aktienmärkte verzeichneten in diesem Jahr im Allgemeinen bessere erste sechs Monate als im letzten Jahr, was dazu beitrug, die Vermögensentwicklung von ICG zu steigern.
Es führte dazu Gewinn vor Steuern wächst im Jahresvergleich um 78 % auf 352 Mio. £. Der Gewinn pro Aktie stieg ebenfalls um 78 % auf 102,8 Pence und die Zwischendividende stieg um 5,3 % auf 27,7 Pence pro Aktie. Prognosen gehen von einer Gesamtjahresrendite von 4,4 % aus.
Was kommt als nächstes?
Vor den neuesten Nachrichten, Prognosen Zwischen 2025 und 2028 steigerte ICG seinen Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr um 28 %. Und dieser Wert für das erste Halbjahr hat bereits 63 % der prognostizierten 163 Pence für das laufende Jahr erreicht. Sie gehen außerdem von einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zum Jahresende von etwa 11,5 aus, das auf Grundlage der Prognosen für 2028 auf 9,6 sinken wird.
Diese Vorhersagen werden jetzt in der Luft liegen, insbesondere angesichts der Nachrichten über die neue Partnerschaft von ICG mit Amundi. Ich bin mir jedoch nicht sicher, ob wir nennenswerte Aktualisierungen erhalten werden, zumindest nicht, bis wir uns den Ergebnissen für das Gesamtjahr nähern.
Dennoch glaube ich nicht, dass Analysten von dem, was wir gerade gehört haben, enttäuscht sein werden. Sie hatten bereits einen starken Konsens zum Kauf der Aktie mit einem durchschnittlichen Kursziel von 2.590 Pence. Das sind 28 % mehr als der ICG-Aktienkurs zum Zeitpunkt des Schreibens.
Zeit zum Kaufen?
Für mich sieht es so aus, als wäre ICG von den Anlegern aufgrund einiger Jahre der wirtschaftlichen Flaute übersehen worden. Wir müssen uns jedoch an die wahrscheinliche zyklische Natur künftiger Gewinne erinnern – und die Aktien mussten im Laufe der Jahre einige starke Rückgänge hinnehmen. Ich denke, dass ein KGV unter dem Durchschnitt wahrscheinlich gerechtfertigt ist.
Aber ich denke, dass ICG eine ernsthafte Überlegung wert sein muss – für Anleger, die mit der Möglichkeit kurzfristiger Volatilität vertraut sind.
