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Der Nvidia (NASDAQ:NVDA) Der Aktienkurs endete am Mittwoch (19. November) mit einem Plus von 2,8 % in Erwartung der Ergebnisse des dritten Quartals. Und zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels ist der vorbörsliche Handel um weitere 5 % gestiegen, nachdem die Verkäufe von Blackwell-Chips zurückgegangen sind.aus den Charts„.
Das sind die Worte von CEO Jensen Huang, der hinzufügte: „Cloud-GPUs sind ausverkauft„.
Huang sagte auch: „Wir sind in den positiven Kreislauf der KI eingetreten. Das KI-Ökosystem skaliert schnell – mit mehr neuen Herstellern von Stiftungsmodellen, mehr KI-Startups, in mehr Branchen und in mehr Ländern. KI geht überall hin und erledigt alles auf einmal.“
Erwartungen übertroffen
Die Verdienste übertreffen erneut die Schätzungen. Und Nvidia scheint geschickt darin zu sein, mit den Erwartungen umzugehen. Das Management scheint jedes Quartal etwas Gutes anzudeuten – aber nicht ganz so gut, wie es sich herausstellt.
Dieses Mal sahen wir vierteljährlich Einnahmen von 57,01 Milliarden US-Dollar mit einem Gewinn pro Aktie (EPS) von 1,30 US-Dollar. Das ist mehr als die von Analysten prognostizierten 55,2 Milliarden US-Dollar bzw. 1,26 Milliarden US-Dollar.
Und der Umsatz liegt 62 % über dem Vorjahresquartal, der Gewinn pro Aktie stieg um 60 %. In den letzten 12 Monaten ist der Nvidia-Aktienkurs um 27 % gestiegen. Die Aktien übertreffen also nicht die Gewinne. Ganz im Gegenteil: Im vergangenen Jahr sind die Gewinne im Vorfeld der Aktienanstiege in die Höhe geschnellt.
Kann es weitergehen?
Der US-Fool-Analyst Seth Jayson sagte kürzlich: „Nvidias unglaubliches Hockeyschläger-Wachstum wird sich in Richtung einer S-Kurve neigen. Das ist unvermeidlich … Wie schnell die Spitze der Kurve an Boden verliert, wird die Rendite der nächsten Jahre bestimmen.“
Er hat recht. Die Nachfrage kann nicht ewig in diesem Tempo wachsen, sonst hätten wir am Ende mehr Nvidia-Chips, als es Siliziumatome gibt, aus denen wir sie herstellen können. Aber im Moment sieht es so aus, als ob wir uns immer noch in der geradlinigen Wachstumsphase befinden.
Immer noch gutes Preis-Leistungs-Verhältnis?
Ich werde der Versuchung widerstehen, den Ausdruck „billig wie Chips“ zu verwenden, da er das Ausmaß des Ganzen nicht ganz widerspiegeln würde. Ein Blackwell-Prozessor kostet derzeit rund 30.000 US-Dollar, im Vergleich zu unter 200 US-Dollar für eine Nvidia-Aktie.
Angenommen, jemand weckt mich gerade aus einem 10-jährigen Schlaf und ich hätte keine Ahnung, wie es mit der KI weitergeht. Was wäre, wenn sie mir Nvidias Stürmer zeigen würden? Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)-Verhältnis von 42, das bis 2028 voraussichtlich auf 23 sinken wird? Und sie haben mir gerade gesagt, dass es sich um eine Technologieaktie in einem neuen und wachsenden Segment handelt?
Ich gehe davon aus, dass ich es als potenziell verlockenden Wert ansehen würde. Ich habe gesehen, dass viele Tech-Aktien zu Beginn kurzfristig weitaus höhere Bewertungen erzielten und dann viel größere Erfolge erzielten.
Was zu tun?
Andererseits wissen diejenigen, die wach sind, dass in den Geschäften, in den Kneipen, auf Baustellen über KI gesprochen wird … und da fange ich wirklich an zu glauben, dass eine Blase bald platzen könnte.
Ich nähere mich also der KI wie der Dotcom-Blase. Ich werde mich fernhalten und sehen, wie sich die Dinge in den nächsten ein oder zwei Jahren entwickeln. Aber für diejenigen, die Wert im aktuellen Nvidia-Aktienkurs sehen – und sich mit dem Volatilitätsrisiko auskennen – muss es eine Überlegung wert sein.
