Nvidia ist in vielerlei Hinsicht der Dreh- und Angelpunkt der derzeit stattfindenden KI-Revolution. Analysten und Investoren betrachten oft konkrete Fallszenarien, die zeigen, wo wir in Sachen KI stehen, aber Analysten beginnen im Allgemeinen mit den Nvidia-Ergebnissen und kreisen das Datum rot ein.
Allerdings nutzen mittlerweile eine winzige Anzahl von Top-Investoren mit sehr unterschiedlichen Einstellungen und Zielen Nvidia, um zu zeigen, dass sie nicht an den gesamten KI-Boom glauben. Sie streiten nicht darüber, ob die Prozessoren von Nvidia ausgezeichnet sind.
Michael Burry ist vielleicht der direkteste des Trios Reuters-Berichterstattung empfohlen. „Manchmal sehen wir Blasen“, schrieb er kürzlich in einem Beitrag auf X (ehemals Twitter).
Er ist nicht der Einzige, der diese Ansicht teilt. Eine Reihe prominenter Anlegerpersönlichkeiten auf der ganzen Welt haben tiefe Vorbehalte gegenüber der Aktie, die derzeit vielleicht der größte Liebling der Wall Street ist.
Mike O’Rourke, Chefmarktanalyst bei JonesTrading, sagte CNN„Ich denke, wir sind an einem Wendepunkt dieser Blase.“ Er warnte davor, dass „sehr spekulative“ Teile des Marktes bereits auseinanderzufallen begannen und in KI-Giganten wie Nvidia „übergehen“ könnten.
Keine tollen Neuigkeiten. All dies ist ein wichtiger Teil der Erzählung, dass diejenigen, die Nvidias Gewinne bewerten, vielleicht einen Schritt zurücktreten und das Bild aus einer ganzheitlicheren Perspektive betrachten sollten.
Nvidias neue Rolle: vom KI-König zum KI-Stellvertreter
Für die meisten Anleger ist Nvidia immer noch die beste Option, KI zu kaufen. Seine GPUs sind das Herzstück der Rechenzentren, in denen die Tests von OpenAI, Google, Microsoft und vielen anderen Unternehmen ausgeführt werden.
Diese Macht wurde für die Aktie zum KI-Thermometer des Marktes.
Verwandt: Palantir-Fans: Ihnen wird nicht gefallen, was gerade passiert ist
Einige der klügsten Spieler nutzen jetzt dieselben Aktien, um sich zu schützen, auszusteigen oder sogar gegen den Boom zu spielen. Einige der jüngsten Bewegungen sind:
- Scion Asset Management von Michael Burry kaufte Put-Optionen auf Nvidia und Palantir im Wert von über 1 Milliarde US-Dollar.
- Peter Thiels Thiel Macro verkaufte alle 537.742 Nvidia-Aktien, die am Ende des Quartals einen Wert von fast 100 Millionen US-Dollar hatten.
- SoftBank Group ist Verkauf seiner gesamten 32,1 Millionen Aktien für rund 5,8 Milliarden US-Dollar an Nvidia und investierte mit diesem Geld große Ausgaben in die OpenAI- und KI-Infrastruktur.
Unterschiedliche Tools, unterschiedliche Regelwerke, dieselbe Botschaft: Nvidia ist nicht mehr nur das beste KI-Unternehmen; Es ist auch das KI-Blasenmessgerät des Marktes.
Michael Burry: Kurzschluss bei der KI-Investitionsparty
Bevor die Unterlagen bekannt wurden, schickte Burry eine Nachricht darüber, wie er sich fühlte.
Dieser Satz, den er auf X schrieb, war seine erste öffentliche Äußerung seit fast einem Jahr. Es entstand genau zu dem Zeitpunkt, als die KI-Aufregung und der Aktienkurs von Nvidia ihren Höhepunkt erreichten.
Ein paar Tage später gab Scion bekannt, dass das Unternehmen über Put-Optionen im Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar verfügte, die mit Nvidia und Palantir verbunden waren. Das ist nicht nur eine kleine Absicherung für Burry; Es ist eine große, klare Wette, dass bestimmte Bereiche der KI-Branche zu weit gegangen sind.
Verwandt: Samsungs Galaxy S26 setzt stark auf dünne Telefone und hauseigene Chips
Er glaubt nicht, dass Nvidia plötzlich vergessen hat, wie man Chips herstellt. Es geht vielmehr darum, was sich hinter den Kulissen abspielt.
Er sagte, dass große Technologiekonzerne die „Nutzungsdauer“ von KI-Systemen in ihren Büchern verlängern. Dies senkt die Abschreibungskosten und lässt die Erträge besser erscheinen, als sie tatsächlich sind.
Wenn sich der KI-Upgrade-Zyklus verlangsamt oder die Produktzyklen kürzer werden, könnten sich diese Annahmen ändern, was zu höheren Kosten und geringeren Renditen genau dann führt, wenn Anleger am meisten für das KI-Engagement zahlen.
Mehr Nvidia:
- Nvidia treibt das Quantencomputing stark voran
- Nvidias nächste große Sache könnten fliegende Autos sein
- Bank of America korrigiert Nvidia-Aktienkurs nach Treffen mit CFO
Deshalb ist Nvidia für ihn so hilfreich: Es ist die einfachste und einfachste Möglichkeit, gegen die Vorstellung zu wetten, dass die KI-Kapitalinvestitionen in diesem Tempo weiter wachsen können, ohne dass die Gewinne darunter leiden.
Dennoch sind nicht alle auf derselben Seite.
Palantir-CEO Alex Karp auf CNBC zurückgedrängtEr sagte: „Die beiden Unternehmen, die er leerverkauft, sind diejenigen, die das ganze Geld verdienen, was super seltsam ist.“ Er ging noch weiter und sagte: „Die Idee, dass man Chips und Ontologie kurzschließen will, ist absolut verrückt.“
Dieser Kampf, ein Festzelt gegen einen Kern-KI-Gläubigen, macht Nvidia zu einem wichtigen Schlachtfeld für KI.
Thiel und SoftBank: Das Kronjuwel auszahlen
Burry ist der Bär, der den meisten Lärm macht. Thiel und SoftBank drücken eine weniger laute, aber dennoch wichtige Botschaft aus.
Die Entscheidung von Thiel Macro, alle seine Nvidia-Aktien zu verkaufen, scheint eine typische kontrollierte Gewinnmitnahme zu sein. Das Unternehmen verkaufte seinen neunstelligen Anteil gerade als Nvidia die 5-Billionen-Dollar-Marke erreichte und die Spekulationen über eine KI-„Blase“ zunahmen.
Thiel glaubt nicht, dass KI nur ein vorübergehender Trend ist. Er hat bemerkt, dass die Technologie „mehr als ein Nichtsburger“ sei, aber „weniger als die totale Veränderung unserer Gesellschaft“.
Verwandt: Ist der KI-Boom von Nvidia bereits eingepreist? Oppenheimer glaubt nicht
Mit anderen Worten: Die Erzählung ist wahr, aber der aktuelle Preis könnte die gute Nachricht bereits enthalten.
Das Vorgehen von SoftBank ist wieder einmal ungewöhnlich. Masayoshi Son hat die KI nicht einfach aufgegeben; Er nutzte die Gewinne von Nvidia, um ein großes, direktes Engagement für OpenAI und die damit verbundene Infrastruktur einzugehen. Nvidia hat sich in eine Art goldenen Geldautomaten verwandelt, an dem man den flüssigen Gewinn verkauft, um den nächsten Teil der KI-Wette zu bezahlen.
Zusammengenommen passen diese drei Signale gut zusammen:
- Burry betrachtet Nvidia als den Short der KI-Blase.
- Thiel betrachtet es als den KI-Gewinner mit vollem Preis.
- SoftBank betrachtet es als das KI-Sparschwein, das sich für Aufwärtspotenzial in einem früheren Stadium öffnet.
Was normale Anleger mitnehmen sollten
Nichts davon bedeutet, dass Nvidia zwangsläufig ein „Verkauf“ ist. Das Geschäft ist für KI immer noch wichtig, und die Wall Street will immer noch ihre Prozessoren und Software.
Die Art und Weise, wie intelligentes Geld die Aktie nutzt, hat sich geändert. Nvidia entwickelt sich von einer Erzählung über Wachstum zu einem Stellvertreter für den gesamten KI-Zyklus mit all seinen Potenzialen und Problemen.
Für diejenigen, die auf eigene Faust investieren, bedeutet das:
- Betrachten Sie Nvidia nicht einfach als ein einziges Unternehmen. Betrachten Sie es als ein gehebeltes Glücksspiel bei KI-Investitionen. Es wird sich ändern, je nachdem, wie die Menschen darüber denken, ob sich der KI-Ausgabenboom weiterhin auszahlen kann.
- Denken Sie nicht, dass es ausreicht, viel Geld zu verdienen. Wenn ein Unternehmen zu einem makroökonomischen Vermögenswert wird, können Positionierung und Kapitalflüsse dazu führen, dass selbst eine gute Quartalsleistung gering erscheint.
- Passen Sie die Größe und Länge Ihrer Belichtung nach Bedarf an. Wer geduldig ist, wird von Nvidia womöglich noch belohnt, wenn der KI-Boom anhält. Wenn das Blasenetikett bestehen bleibt, kann es das einfachste Opfer sein.
Die geschäftlichen Argumente für Nvidia sind nach wie vor stark. Seine Chips sind immer noch die Werkzeuge des KI-Goldrauschs.
Aber die Geschichte hat sich geändert. Nvidia ist nicht mehr nur der Held der KI-Rallye; Es ist jetzt die Meinung des Marktes darüber, ob dieser Anstieg eine Revolution, eine Blase oder ein bisschen von beidem war.
Verwandt: Die 1-Milliarde-Dollar-Wette: Wie der Anteil von Nokia zu Nvidias KI-Roadmap passt
