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Eine beliebte Methode, mit der viele Anleger den Wert eines Unternehmens bewerten, ist die Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)-Verhältnis. Ich verwende einen Benchmarkwert von 10 für den fairen Wert des Verhältnisses, kann aber auch den Indexdurchschnitt heranziehen, um ihn damit zu vergleichen. Ein niedriger Wert kann darauf hinweisen, dass eine Aktie unterbewertet ist FTSE 100 Aktie mit einem deutlich geringeren Wert als ihre Mitbewerber!
Billig versus Potenzial
Ich beziehe mich auf easyJet (LSE: EZJ). Das KGV des Luftfahrtunternehmens liegt derzeit bei 7,37 und liegt damit deutlich unter dem FTSE 100-Durchschnitt von 18,2. Im vergangenen Jahr ist die Aktie um 15 % gefallen.
Es gibt ein paar Gründe, warum ich denke, dass die Aktie sieht unterbewertet aus im Augenblick. Im vergangenen Monat meldete das Unternehmen für das Jahr bis September einen Vorsteuergewinn von 665 Millionen Pfund. Dabei erwies sich die Sparte Pauschalreisen als ordentlicher Wachstumsfaktor. Dies ist nur eine der Möglichkeiten, mit denen das Unternehmen seinen Umsatz über die reinen Flüge hinaus diversifiziert.
Daher glaube ich nicht, dass die Anleger den künftigen Wert vollständig erkennen, da das Unternehmen sein Geschäft in etwas Widerstandsfähigeres umwandelt, als nur eine reine Fluggesellschaft zu sein.
Darüber hinaus hat easyJet seine Flotte auf effizientere Flugzeuge umgestellt, die weniger Treibstoff verbrauchen und die Stückkosten senken, insbesondere da ältere Flugzeuge ausgemustert werden. Angesichts der verbesserten Flugzeug- und Besatzungsproduktivität der neuen Flugzeuge dürfte die betriebliche Effizienz künftig höher sein. Dies sollte sich auf das Endergebnis auswirken und zur Rentabilität des Unternehmens beitragen. Wenn ich mir also den aktuellen Wert der Aktie im Vergleich zu ihrem Potenzial auf der Grundlage zukünftiger Gewinne ansehe, erscheint sie tatsächlich unterbewertet.
Zu beachtende Risiken
Bevor sich alle zum Kauf der Aktie beeilen, gibt es einige Risiken, die es wert sind, erwähnt zu werden. Ich habe eine Notiz des Teams unter gelesen JP Morgan Letzte Woche haben sie ihre Sicht auf das Unternehmen herabgestuft. Das Team äußerte Bedenken hinsichtlich des Preisdrucks durch steigende Kapazität, schwächere Tarife in Europa und Kostendruck, der die Margen schmälern könnte.
Das sind gültige Faktoren, die manche Menschen abschrecken könnten. Vergessen wir auch nicht, was während der Pandemie passiert ist. Einige Anleger haben eine sehr schlechte Erinnerung an die Entwicklung des Aktienmarktes während des Lockdowns. Es könnte sein, dass einige sich nicht wohl fühlen, wenn sie sich wieder der Aktie nähern.
Trotz dieser Bedenken halte ich EasyJet angesichts der verfolgten Strategie derzeit für unterbewertet. Dennoch fällt es mir schwer, mir vorzustellen, dass es im Vergleich zum breiteren Index weiterhin so günstig bleibt. Es gehört zum normalen Marktzyklus, dass Anleger im Laufe der Zeit dazu neigen, teure Aktien zu ignorieren und günstigere Optionen zu kaufen. In den kommenden Jahren dürfte dies also dazu führen, dass der Kurs der easyJet-Aktie auf natürliche Weise steigt und er wieder mehr dem Markt-KGV-Durchschnitt entspricht.
Insgesamt denke ich, dass es sich um eine Aktie handelt, die für Anleger, die nach einer unterbewerteten Wahl suchen, eine Überlegung wert ist.
