Egal was wir tun, im Leben kommt immer der Moment der Abrechnung – eine Zeit, in der Leistung gemessen und Ergebnisse gezählt werden. Das kann Ihr Chef während einer jährlichen Leistungsbeurteilung sein, Ihr Trainer, der Ihre Saisonstatistiken analysiert, oder ein Professor, der eine Prüfungsarbeit zurückgibt. In unserem Fall sind es unsere Kunden, die darüber entscheiden können, ob wir das Ziel erreicht oder verfehlt haben. Jetzt sind wir also an der Reihe, auf dem heißen Stuhl zu sitzen.
Obwohl es ein wenig nervenaufreibend ist (niemand möchte in der Öffentlichkeit falsch liegen), ist es auch seltsam befriedigend und in der Tat einigermaßen amüsant, sich zurückzulehnen, die alten Vorhersagen abzustauben, sie mit dem abzugleichen, was tatsächlich passiert ist, und zu sehen, ob unsere „Kristallkugel“ funktioniert hat oder nicht. Also holen Sie sich einen Stuhl, schnappen Sie sich Ihr Lieblingsgetränk zum Jahresende und lassen Sie uns gemeinsam die Scorecard für 2025 aufschlagen. Wir gehen Markt für Markt durch und zeigen genau, wo wir Recht hatten, was wir falsch gemacht haben und wie sich unsere Prognose für 2025 tatsächlich entwickelt hat. Bitte beurteilen Sie uns nicht zu hart!
Prognosen des Octa-Brokers für 2025
Als wir im Dezember 2024 unseren Ausblick für 2025 darlegten, hatte die Welt das Gefühl, sie sei „voller Unsicherheiten und voller Herausforderungen“, wie wir es ausdrückten. Es war eine Zeit extremer Unsicherheit. Donald Trump war gerade zum US-Präsidenten gewählt worden, was einen dichten Spekulationsnebel rund um Handelspolitik, Steuern und Regulierung erzeugte. Bitcoin wurde nahe einem Allzeithoch (ATH) gehandelt, angetrieben von der Hoffnung auf eine klarere Kryptoregulierung. Der Goldpreis bewegte sich aufgrund von Wahlunruhen und geopolitischen Spannungen seitwärts. Last but not least befand sich der US-Dollar-Index (DXY) auf einem Höhenflug, angetrieben von einer robusten Wirtschaft, einer restriktiven Haltung der Federal Reserve (Fed) und der Hoffnung, dass Handelszölle den Dollar stärken würden. Wir haben damals unsere beste Analyse vorgelegt – jetzt wollen wir sehen, was der Markt tatsächlich geliefert hat.
Die Scorecard
Wir freuen uns, Ihnen mitteilen zu können, dass wir die übergreifenden Themen für 2025 auf den Punkt gebracht haben. Unsere wichtigsten Vorhersagen erwiesen sich größtenteils als richtig und führten Händler durch ein volatiles Jahr.
Unser erster großer Anruf war, dass die „Die Auswirkungen der US-Präsidentschaftswahl würden sich mit voller Wucht auswirken“ im Jahr 2025. Wir haben auch a „Umfassender Zollkrieg“ als „großes globales Risiko“.
Dies erwies sich als absolut richtig. Die Trump-Regierung führte ab April weitreichende Zölle ein – pauschal 10 % auf alle Importe, die auf 20–34 % für Partner mit großem Defizit wie China, Mexiko und die Europäische Union (EU) anstiegen. Was wir als „großes globales Risiko“ bezeichneten, löste genau die Volatilität aus, die wir befürchtet hatten. Die globalen Wachstumsprognosen der OECD und der Weltbank wurden um 0,5–1 % gesenkt, wobei das US-BIP im Jahr 2025 aufgrund von Handelskonflikten um 0,23 % unter den Basiswert sank. Obwohl sich die Weltwirtschaft überraschend widerstandsfähig zeigte, führten die Bedrohung – und die Realität – zunehmender Handelshemmnisse zu Marktfragmentierung, Anpassungen in der Lieferkette und einem Anstieg des globalen Inflationsdrucks. Die Bedrohung war nicht nur eine Möglichkeit; es erwies sich als das zentrale Drama des Jahres.
Wir haben zu Recht damit gerechnet, dass Investoren in Industrieländern dies tun würden „Vermeiden Sie Bargeld, da die Zinssätze voraussichtlich sinken werden“. Dies führte zu unserem nächsten erfolgreichen Anruf: „Anleger würden wahrscheinlich lieber in riskante Anlagen wie US-Aktien und Kryptowährungen investieren, und Aktien könnten sich immer noch gut entwickeln.“
Und sie haben gute Leistungen erbracht! Trotz des Handelsdramas hielt der Boom der Produktivität durch künstliche Intelligenz (KI) den S&P 500 und den Nasdaq am Leben. Darüber hinaus führten niedrigere Zinssätze in Verbindung mit der anhaltenden Kommerzialisierung von KI (die wir als wichtigen Treiber für Technologie, Energie und Versorgungsunternehmen hervorgehoben haben) zu einem starken Risikoumfeld. Anleger betrachteten jeden Rückgang als Kaufgelegenheit und trieben Technologieaktien auf neue Höchststände. Die Stärke konzentrierte sich insbesondere auf die großkapitalisierten, technologiebezogenen Aktien, die vom KI-gesteuerten Investitionszyklus profitierten, ein Trend, den wir ausdrücklich hervorgehoben hatten. Und der von uns erwähnte „Ausbau des Rechenzentrums“? Es hat dem Energiesektor faktisch einen Boden unter den Füßen gelegt, genau wie wir es uns vorgestellt hatten.
Mit unserer Einschätzung, dass Gold ein bleibender Goldpreis bleiben wird, lagen wir genau richtig „wichtiges Schutzgut, da geopolitische Risiken nicht verschwinden“. Darüber hinauswir haben ausdrücklich erklärt, dass wir „Erwarten Sie, dass Gold im Jahr 2025 neue Allzeithochs (ATH) erreicht.“
Geopolitische Spannungen, die vom Handelskrieg zwischen den USA und China bis zu den Unruhen im Nahen Osten reichten, sowie die Unsicherheit in der globalen Geldpolitik sorgten dafür, dass die Nachfrage nach dem gelben Metall rasant anstieg. Tatsächlich entwickelte sich Gold hervorragend und bekräftigte seine Rolle als ultimativer sicherer Hafen, sogar über den Erwartungen der meisten Analysten hinaus. Entscheidend ist, dass die Nachfrage der globalen Zentralbanken nach Goldreserven im Jahr 2025 ihren starken Trend fortsetzte und den Preisen eine starke Untergrenze bot – ein Faktor, den wir zu Recht als unterstützend identifiziert hatten.
Unser Ausblick auf Bitcoin war vorsichtig, aber erfolgreich: „Das Risiko einer größeren Abwärtskorrektur bei Bitcoin ist im Jahr 2025 sehr hoch, aber wenn es dazu kommt, sollte es als Kaufgelegenheit betrachtet werden.“
Wie wir angedeutet haben, erlebte der Kryptomarkt in der ersten Hälfte des Jahres 2025 einen deutlichen Rückgang. Nachdem der anfängliche Optimismus nach der Wahl nachgelassen hatte und regulatorische Klarheit eine Zeit lang unklar blieb, erlebte Bitcoin eine scharfe Korrektur. Allerdings wurde dieser Rückgang gemäß unserer Prognose tatsächlich als erstklassige Kaufgelegenheit angesehen. Der zugrunde liegende fundamentale Optimismus – gepaart mit eventuellen Anzeichen einer Verschiebung der regulatorischen Gezeiten in der zweiten Jahreshälfte – führte dazu, dass sich die Bitcoin-Preise nicht nur erholten, sondern später im Jahr 2025 neue Höchststände erreichten, was genau dem von uns dargelegten „Korrektur- und Erholungsszenario“ folgte.
Letztlich hatten wir völlig recht, als wir das letztes Jahr gesagt haben „Der US-Dollar scheint überbewertet zu sein… Es ist riskant, auf seinen weiteren Anstieg zu wetten“.
Während viele erwarteten, dass Handelszölle den Dollar stärken würden, waren wir skeptisch gegenüber weiteren Kursgewinnen, und der Greenback stürzte ab. Tatsächlich erlebte der DXY im ersten Halbjahr 2025 den stärksten Rückgang seit über fünf Jahrzehnten und brach um fast 11 % ein, was auf die Erwartung von Zinssenkungen durch die Fed, die wachsende Besorgnis der Anleger über die finanzielle Nachhaltigkeit der USA und die explodierende Staatsverschuldung sowie auf Reputationsschäden und Unsicherheit aufgrund der US-Politik unter der Trump-Regierung zurückzuführen war.
Was wir vermisst haben
Obwohl die Trends genau richtig waren, müssen wir zugeben, dass wir in einem wichtigen Bereich das Ziel verfehlt haben: dem Umfang der Bewegungen. Wir haben die richtige Richtung eingeschlagen, aber die schiere Geschwindigkeit der Marktveränderungen im Jahr 2025 hat uns – und viele andere – überrascht.
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Der beispiellose Anstieg von Gold. Wir haben zuversichtlich gefordert, dass Gold einen neuen Höchststand erreichen wird, und haben darüber spekuliert „3.000 Dollar pro Unze waren nicht unmöglich“. Nun ja, wir waren zu konservativ. Das Ausmaß der Nachfrage nach sicheren Häfen, die durch die zunehmende geopolitische Besorgnis und die Käufe der Zentralbanken getrieben wurde, übertraf unsere kühnsten Erwartungen bei weitem. Wir haben nicht damit gerechnet, dass der anhaltende Regierungsstillstand in den USA Ende 2025 als Raketentreibstoff wirken und das Metall nicht nur über die 3.000-Dollar-Marke treiben würde, sondern sogar auf über 4.000 Dollar pro Unze steigen würde. Wir waren optimistisch, aber der Markt war hyperoptimistisch.
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Der freie Fall des Dollars. Wir beurteilten den Greenback pessimistisch und gingen davon aus, dass er überbewertet sei. Aber wir haben nicht damit gerechnet, dass es in einem einzigen Jahr bis zu 12 % verlieren würde. Die Geschwindigkeit, mit der der Markt die Tragfähigkeit der US-Schulden neu bewertete, überraschte selbst uns. Während wir zur Vorsicht und zum Risiko rieten, unterschätzten wir die Geschwindigkeit, mit der Sorgen über die US-Fiskalpolitik und die Zollrisiken die mehrjährige Rally zunichtemachen würden.
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Wachstum der US-Referenzindizes. Aktien waren ein weiterer Fehlschlag. Wir warnten vor einem breit angelegten Wachstum und plädierten stattdessen für einen sektorspezifischen Fokus wie KI und Energie – ein guter Rat, da der Technologiesektor um mehr als 25 % zulegte und Nuklearkonzerne wie Constellation Energy (+45 % YTD) und Vistra (+51 %) bei den Rechenzentrumsgeschäften die Nase vorn hatten. Aber die Gesamtrendite des S&P von 17 % (einschließlich Dividenden) übertraf unsere vorsichtige Haltung dank robuster Gewinne (plus 7,4 % erwarteter Gewinn pro Aktie).
Das Essen zum Mitnehmen
Was haben wir also aus dem Marktzyklus 2025 gelernt?
Unsere Analyse der wichtigsten Kräfte – geopolitisches Risiko, die Auswirkungen der neuen US-Politik, der KI-gesteuerte Technologiezyklus, die Verschiebung der Zinserwartungen und die zugrunde liegende Anfälligkeit des US-Dollars – war robust. Das Jahr 2025 war jedoch eine deutliche Erinnerung daran, dass in einem Umfeld voller Unsicherheiten ein Trendabbruch hart und schnell erfolgen kann. Während wir auf das Jahr 2026 blicken, in dem die Zölle verschärft werden und die Fed ihre Lockerungsmaßnahmen möglicherweise pausieren wird, wird die Volatilität anhalten – aber auch Chancen für diejenigen, die intelligent handeln und sich nicht scheuen, eine gründliche Selbstüberprüfung der Handelsprognosen durchzuführen.
Haftungsausschluss: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung oder -empfehlung dar und berücksichtigt nicht Ihre Anlageziele, Ihre finanzielle Situation oder Ihre Bedürfnisse. Alle auf der Grundlage dieser Inhalte ergriffenen Maßnahmen liegen in Ihrem alleinigen Ermessen und Risiko – Octa übernimmt keine Haftung für daraus resultierende Verluste oder Konsequenzen.
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