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International Consolidated Airlines Group (LSE:IAG) war wieder einmal einer der FTSE 100ist die Aktien mit der besten Wertentwicklung dieses Jahres. Aber kann es das im Jahr 2026 noch einmal schaffen?
Ich denke, es hat eine gute Chance. Aber wenn ich weiter in die Zukunft blicke, fällt mir vor allem das langfristige Ziel des Unternehmens auf, sich weniger anfällig für zyklische Kräfte zu machen.
Mehr davon im Jahr 2026?
Seit Beginn der Covid-19-Pandemie ist der IAG-Aktienkurs von 4,20 £ auf 95 Pence und wieder zurück gestiegen. Vieles davon ist jedoch auf Faktoren zurückzuführen, die außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegen.
Trotz Anzeichen einer Schwäche bei den Verbraucherausgaben deuten erste Anzeichen darauf hin, dass die Reisenachfrage im Jahr 2026 stark bleiben wird. Und es gibt auch andere positive Anzeichen.
Niedrigere Ölpreise sollten dazu beitragen, die Treibstoffkosten zu senken – eine der größten Ausgaben des Unternehmens. Sinkende Zinsen dürften dem Land auch die Chance geben, die Schuldentilgung zu senken.
All dies bedeutet, dass ich die Aussichten für die Aktie im Jahr 2026 für sehr positiv halte. Aber aus Investitionssicht interessiert mich viel mehr das längerfristige Bild.
Resilienz aufbauen
Das große Problem mit IAG-Aktien in den letzten Jahren war Zyklizität. Das Unternehmen hat sich in guten Zeiten sehr gut geschlagen, aber in Abschwüngen, die ohne Vorwarnung kommen, verliert es regelmäßig Geld.
Das Unternehmen möchte sich jedoch widerstandsfähiger machen. Dabei geht es zunächst um die Stärkung seiner Bilanzaber hinter dem Plan steckt noch viel mehr.
IAG investiert in die Umrüstung seiner Flotte auf treibstoffeffizientere Flugzeuge. Und es verlängert seine Lieferfenster, um hohe Ausgaben zu vermeiden, wenn die Preise hoch und die Nachfrage groß sind.
Ein Fokus auf das Premium-Ende des Marktes – wo die Nachfrage widerstandsfähiger ist – ist ebenfalls Teil des Plans. Aber wird es IAG in Zukunft tatsächlich dabei helfen, stabiler zu wachsen?
Langfristiger Ausblick
Es ist unrealistisch zu glauben, dass IAG zyklische Höhen und Tiefen in seinen künftigen Erträgen vollständig eliminieren kann. Aber es wird interessant sein zu sehen, inwieweit es die großen Verluste vermeiden kann.
Was die Bilanz angeht, verfügt das Unternehmen über viel Bargeld. Ein Großteil davon sind jedoch abgegrenzte Einnahmen, also Flüge und Reisen, die das Unternehmen in Zukunft bereitstellen muss.
Die Verteilung der Lieferungen über einen längeren Zeitraum ist ein Schritt in die richtige Richtung. Aber die Fluggesellschaften, die ich aus Investitionssicht am beeindruckendsten finde, sind in der Lage, noch weiter zu gehen.
RyanairSo gelang es beispielsweise, während der Pandemie Flugzeuge zu kaufen und bekam dadurch einen satten Rabatt. Auch wenn der Kaufplan von IAG gut aussieht, ist er noch weit von diesem Niveau entfernt.
Abwarten und sehen
Es gibt positive Anzeichen für 2026 und die Vorstellung, dass sich IAG auf seine langfristige Widerstandsfähigkeit konzentrieren könnte, macht mir Mut. Aber ich möchte abwarten, wie sich das entwickelt.
Das Geschäft bleibt vorerst zyklischer als die meisten anderen. Und der Zeitpunkt, über den Kauf dieser Aktien nachzudenken, ist normalerweise nicht dann, wenn die Dinge gut aussehen.
Vor diesem Hintergrund konzentriere ich mich derzeit auf andere Möglichkeiten. Wenn der nächste Abschwung bevorsteht, schaue ich mir noch einmal an, wie gut das Unternehmen vorbereitet ist.
