Paramounts planen zu kaufen Warner Bros. Discovery war schon sehr mutig.
Aber wenn Ross Gerber, CEO von Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management, Recht hat, wird es bald viel mehr kosten.
Gerber erläuterte in einem Bloomberg-Interview.
Diese Woche sagte der Anlageberater, er glaube, bei dem jüngsten Angebot von Netflix für Warner Bros. gehe es möglicherweise eher darum, Konkurrenten fernzuhalten, als darum, einen Deal abzuschließen.
Netflix muss nicht gewinnen; Erhöhe einfach den Preis
Es klingt wie etwas aus der HBO-Serie „Succession“.
Netflix will Warner Bros. nicht vollständig kaufen. Unternehmen. Der 30-Dollar-Angebot pro Aktie ist für die Studio- und Streaming-Assets, nicht für die alten Kabelsender wie CNN. Das bedeutet, dass es sich nicht mit den eher politischen Aspekten und den damit verbundenen Schulden befassen muss.
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Andererseits hat Paramount bereits mehr gegeben als Netflix.
Milliardär Larry Ellison unterstützt es, und sein Sohn David ist für die Bemühungen verantwortlich, Hollywood-Unternehmen der alten Schule zusammenzubringen. Aber der Vorstand von Warner hat bisher „Nein“ gesagt, und Gerber sagt, dass Paramount weitere 10 Milliarden Dollar hinzufügen muss, um eine Chance zu haben.
Das, sagt Gerber, könnte genau das sein, was Netflix will: „Wenn Netflix verliert, gewinnen sie wirklich.“
Warum der Kauf von Warner Bros. dem Geschäftsmodell von Netflix schaden könnte
Den Aktionären von Netflix gefiel das erste Angebot des Unternehmens nicht. Nachdem das Angebot abgegeben wurde, fiel die Aktie.
Laut Gerber hat das einen guten Grund: Der Kauf von Warner würde das saubere, kapitaleffiziente Geschäftsmodell von Netflix mit altem, schwerem Ballast belasten.
„Die Bewertung von Netflix basiert auf dem Geschäftsmodell, das sie heute haben“, sagte er. „Wenn sie Erfolg haben, verändert das das Geschäftsmodell.“
Er benutzte DisneyDer lange Prozess der Integration von Fox als Warnung – und Warner Bros. Discoverys eigene problematische Geschichte, da die Fusion den Leuten nicht gerade ein gutes Gefühl gibt.
Wenn Netflix Paramount die Übernahme des Vermögenswerts und der Risiken überlässt, muss es sich möglicherweise nicht mit diesen Problemen auseinandersetzen.
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Wir sollten auch strategische Klarheit berücksichtigen. Netflix versteht sich längst als neuer Streaming-Gigant und hat kein Interesse an älteren Medienwerten.
Die Übernahme eines großen Unternehmens wie Warner könnte diese Identität verändern und das Unternehmen dazu zwingen, sich mit Märkten und Regeln auseinanderzusetzen, denen es in der Vergangenheit ausgewichen ist.
Ellison will die Kontrolle und vielleicht auch CNN
Gerber fügte hinzu, dass es den Ellisons möglicherweise um mehr als nur Geld gehe.
Gerber erklärte: „Der einzige Grund, warum Ellison das alte Kabel will, ist die Abschaltung von CNN.“ [President Donald] Trump.“ Das mag wie eine Verschwörung klingen, aber er sagte auch, dass Netflix ein liberaler Konzern sei, der CNN wahrscheinlich so halten würde, wie es jetzt ist. Paramount vielleicht nicht.
Die Wendung im Weißen Haus ist kein Nebeneffekt. Laut Bloomberg hat die Trump-Regierung die Seite der Ellisons im Bieterverfahren unterstützt.
Wenn die Leute CNN als politisches Instrument und nicht nur als Nachrichtenagentur betrachten, wird der Bieterkampf um Warner Bros. zu mehr als nur einem Kampf um Streaming Marktanteil.
Der Kampf geht darum, wer den größten Einfluss auf die Geschichte hat.
10 Milliarden Dollar sind nicht viel, wenn man Ellison heißt
Gerber glaubt, dass Paramount wahrscheinlich mit einem besseren Angebot zurückkommen wird, das stärker auf Ellisons Vermögen basiert. Und wenn das Management dies tut, glaubt er, dass Netflix mit dem Ergebnis zufrieden sein wird.
„Was sind weitere 10 Milliarden Dollar für die Ellisons?“ sagte Gerber. „Wenn man Hunderte Milliarden Dollar wert ist, sind weitere 10 Milliarden Dollar wie eine Pizza.“
Es mag albern klingen, aber es zeigt, wie viel mehr Geld das von einem Tech-Milliardär geführte Unternehmen Paramount hat Wall Streetist die übliche Art, Dinge zu erledigen. Die Ellisons könnten es als eine gute Sache ansehen, zu viel zu bezahlen, wenn sie dadurch ein Schlüsselelement der Hollywood-Macht erhalten würden.
Aber die Wall Street wird nicht so verständnisvoll sein, wenn der Deal scheitert.
Was für Netflix und Paramount-Investoren auf dem Spiel steht
Wer Aktien von Netflix oder Paramount besitzt, sollte darauf achten, wie sich dieser Kampf entwickelt. Der Weggang könnte für Netflix ein Erfolg sein, der den Anlegern wieder hilft, an seine konzentrierte Strategie zu glauben.
Es könnte Paramount viel kosten, Warner Bros. zu bekommen, und es muss möglicherweise beweisen, dass historische Vermögenswerte in einer Welt, in der Streaming im Mittelpunkt steht, immer noch funktionieren können.
Dies könnte eine der wichtigsten Fusionen in der Geschichte Hollywoods sein, da es sowohl um Streaming als auch um politische Macht geht. Und Netflix könnte einfach dadurch gewinnen, dass es nichts unternimmt.
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