Bildquelle: Getty Images
Man kann mit Fug und Recht sagen, dass es sich normalerweise um Fußgänger handelt FTSE 100 hat in den letzten 12 Monaten hervorragende Leistungen erbracht. Ein Zuwachs von etwa 18 % übersteigt den technologiegetriebenen Anstieg deutlich S&P 500.
Dennoch geht es nicht jedem Unternehmen, das im Index vertreten ist, so gut.
Schwerer Faller
Anteile an London Stock Exchange Group (LSE: LSEG) waren in letzter Zeit in erschreckender Form. Wer Ende Januar 2025 10.000 £ investiert, wird feststellen, dass sein Anteil am Anbieter von Finanzdaten-, Analyse- und Risikomanagementlösungen auf etwa 6.800 £ gesunken ist.
Sicher, die Inhaber werden es erhalten haben Dividenden in dieser Zeit, aber das hätte kaum Abhilfe geschaffen. Wie es sich für eine Wachstumsaktie gehört, erzielt der Riese im Wert von 41 Milliarden Pfund eine Rendite von weniger als 2 %. Und das nach dem erheblichen Rückgang (die Rendite steigt, wenn der Aktienkurs fällt, unter sonst gleichen Bedingungen).
All dies erscheint etwas seltsam, wenn man bedenkt, dass das Geschäft offenbar gut läuft. Die im vergangenen Oktober veröffentlichten Zahlen für das dritte Quartal waren besser als erwartet und ließen die Aktie an diesem Tag um über 7 % steigen.
Was gibt es?
Nun, zumindest ein Teil des Rückgangs scheint auf Bedenken zurückzuführen zu sein, dass flinkere Konkurrenten darauf aus sind, der Gruppe einen Teil des Mittagessens zu stehlen, indem sie kostengünstigere Lösungen auf den Markt bringen.
Ist es also jetzt an der Zeit für mutige Widersacher, über den Kauf nachzudenken?
Eine einmalige Gelegenheit?
Positiv ist, dass die Aktie sicherlich viel günstiger ist als früher. Aus heutiger Sicht stehen wir vor einer Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). von 18 für 2026. Das durchschnittliche KGV dieses Unternehmens lag in den letzten fünf Jahren bei über 40! Zumindest auf dem Papier deutet dies darauf hin, dass für neue Investoren ein ausreichender Sicherheitsspielraum besteht, um sich zu engagieren.
Es gibt noch andere Attraktionen, die über den Preis hinausgehen (was sein muss). Trotz der schockierenden Leistung in letzter Zeit ist es immer noch ein Unternehmen mit einer bedeutenden globalen Präsenz. Es ist eine 10-jährige Partnerschaft mit einem Titan wie Microsoft ist auch ein gutes Zeichen für die Produktentwicklung.
Dennoch kann man die Tatsache nicht ignorieren, dass die operativen Margen zwar immer noch über dem Durchschnitt im Vergleich zum Gesamtmarkt liegen, aber nicht mehr so hoch sind wie vor ein paar Jahren. Auch in diesem Bereich ist die Bedrohung durch Cyberangriffe für ein Unternehmen besonders hoch.
Andernorts ist die Zahl der Börsengänge auf dem Londoner Markt nach wie vor gering und es bestehen Bedenken, dass noch mehr britische Unternehmen ihre Notierungen über den großen Teich verlagern werden. Es werden Anstrengungen unternommen, den Londoner Markt attraktiver zu machen. Ob diese jedoch ausreichen, bleibt abzuwarten.
Geduldig bleiben
Der Kauf einer Aktie, während alle anderen zu verkaufen scheinen, kann sehr lukrativ sein. Es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass die London Stock Exchange Group – oder ein anderer starker Verlierer – wieder zu ihrer früheren Form zurückkehren wird. Selbst wenn dies der Fall ist, kann die vollständige Wiederherstellung einige Zeit dauern. Und das ohne zu berücksichtigen, was passieren könnte, wenn es an den Aktienmärkten insgesamt zu einem Zusammenbruch käme.
Obwohl ich denke, dass die Aktien zu diesem Preis ein interessantes Angebot sind, glaube ich noch nicht, dass es sich hierbei um einen vollwertigen Kauf handelt. Die Zahlen für das Gesamtjahr – voraussichtlich Ende Februar – dürften für mehr Klarheit über die kurzfristigen Aussichten sorgen.
