PS Inc. lieferte, was Investoren gerne sehen: ein anderes Dividendenerhöhung. Aber in der Ankündigung war eine Warnung verborgen, die in der Feierlichkeit untergeht.
Der Tech-Hardware-Riese vor kurzem erhoben es ist vierteljährliche Dividende auf 0,30 US-Dollar pro AktieDamit wird eine Serie fortgesetzt, die bis zur Trennung des Unternehmens im Jahr 2015 zurückreicht. Das ist 10 aufeinanderfolgende Jahre mit Steigerungenwas beeindruckend klingt, bis man das Kleingedruckte liest.
Während die Dividende vorerst sicher ist, nimmt der Gegenwind zu. Vor allem, steigende Speicherkosten Und Schwäche auf dem Consumer-PC-Markt könnte Begrenzen Sie, um wie viel HP die Auszahlungen in Zukunft steigern können.
Für Privatanleger Ich vertraue darauf 6.4% Ertragdas ist wichtiger, als die Schlagzeile vermuten lässt.
Verfügt HP über eine sichere Dividendenausschüttungsquote?
Entsprechend Fiscal.ai Daten, HP (HPQ) hat seine jährliche Dividende erhöht 0,50 US-Dollar pro Aktie im Jahr 2016 Zu 1,20 US-Dollar pro Aktie im Jahr 2026Dies entspricht einem jährlichen Wachstum von über 9 %.
Das Hardware-Schwergewicht beendete das Geschäftsjahr 2025 mit freier Cashflow von 2,9 Milliarden US-Dollarwas auf eine Nachhaltigkeit hinweist Ausschüttungsquote von 41 %.
HP Dividenden- und Finanzkennzahlen auf einen Blick
- Vierteljährliche Dividende: 0,30 $ pro Aktie
- Jährliche Dividende: 1,20 USD pro Aktie
- Aktuell Dividendenrendite: 6,4 %
- Jahrelanger kontinuierlicher Anstiegs: 10 (seit Trennung 2015)
- Dividendenwachstum (CAGR) der letzten 10 Jahre: 9,2 %
- Freier Cashflow für das Geschäftsjahr 2025: 2,9 Milliarden US-Dollar
- Dividendenausschüttung in % des freien Cashflows: Ungefähr 38 %
Analysten gehen davon aus, dass der FCF im Geschäftsjahr 2030 auf 3,60 US-Dollar pro Aktie steigen wird Die Dividende soll im Jahr 2030 auf 1,43 US-Dollar pro Aktie steigen.
Weitere Dividendenaktien:
- Der Technologieriese mit hohem Cashflow will bis 2030 seine Dividende erhöhen
- Der Amazon-Rivale zahlt trotz des Einbruchs im Einzelhandel eine Dividende von 5,6 %
- Der 57-jährige Dividendenkönig unternimmt Maßnahmen in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar, um die Ausschüttung zu schützen
Es ist offensichtlich, dass sich die Dividendenwachstumsrate von HP in den nächsten fünf Jahren deutlich verlangsamen wird. Mal sehen, warum.
Speicherkosten sorgen für Gegenwind bei den Erträgen
Die Warnung von HP konzentriert sich auf ein Problem, mit dem die gesamte PC-Branche konfrontiert ist: explodierende Speicherpreise.
Das Unternehmen erwartet Speicherkosten steigen auf Kürzung des Gewinns um etwa 0,30 US-Dollar pro Aktie in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2026. Das ist etwa a 90-Basispunkt Auswirkungen auf die Margen von Personal Systems, die einen erheblichen Teil der Rentabilität von HP ausmachen.
Während der UBS Konferenz sagte HP CFO Karen Parkhill den Analysten:
Speicherkosten fallen derzeit ant für 15 % bis 18 % der Gesamtkosten eines typischen PCs. Der jüngste Anstieg erfolgte schneller als von HP erwartet, was das Unternehmen dazu veranlasste, bei der Prognose einen umsichtigen Ansatz zu verfolgen.
Hier ist die Sache: HP hat sich schon früher mit Speicherzyklen befasst. Es hat langfristige Vereinbarungen mit Lieferanten über ein bis zwei Jahre und Beziehungen, die ihm Liefervorteile verschaffen. Aber dieser Zyklus ist anders.
Die Steigerungsrate überraschte selbst erfahrene Führungskräfte. Parkhill gab zu, dass es dem Team gut geht konservativ in seiner Einstellungda es eine Prognose für das Gesamtjahr gibt, wobei erwartet wird, dass die meisten Auswirkungen in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 eintreten werden.
HP plant dies den Schaden begrenzen durch mehrere Strategien:
- Qualifizierend kostengünstiger Lieferanten,
- Neugestaltung Produkte mit reduzierter Speicherkonfiguration,
- Beschleunigung durch KI KosteneinsparprogrammeUnd
- Erhöhung der Preise wo möglich.
Aber hier müssen Dividendeninvestoren aufpassen. Diese Eindämmungsbemühungen brauchen Zeit, und die Preismacht ist nicht unbegrenzt, insbesondere wenn die Verbraucher bereits zurückhaltend sind.
Ein langsamer KI-PC-Austauschzyklus
Wall StreetDie Gründe für HP hängen vom Windows 11-Aktualisierungszyklus und der Einführung KI-gestützter PCs ab.
Das Problem? Es geht nicht so schnell, wie Optimisten vorhergesagt haben.
Schätzungen von HP dass etwa 60 % der installierten Basis auf Windows 11 umgestiegen sind, wobei 40 % immer noch das ältere Betriebssystem ausführen. Das klingt vielversprechend, bis Sie tiefer graben.
Die schnellsten Konvertierungen fanden in großen Unternehmen statt, insbesondere in Nordamerika. Übrig bleiben kleine und mittlere Unternehmen sowie Kunden in Europa und Asien, die tendenziell preissensibler sind und langsamer aufrüsten.
CEO Enrique Lores sagte KI Mittlerweile machen PCs mehr als 30 % der Sendungen ausmehr als in den Vorquartalen, mit Erwartungen, die erreicht werden 40 % bis 50 % im Geschäftsjahr 2026.
Doch diesem Wachstum stehen steigende Komponentenkosten gegenüber, was diese Premium-Geräte noch teurer macht.
Die Verbrauchernachfrage zeigt bereits Risse. Während der UBS-Konferenz drängten Analysten Lores dazu, ob der Verbrauchermarkt im unteren Preissegment künftig der „problematischste Teil“ sei.
Herren Die Antwort war bezeichnend:
Übersetzung: Bei den Kunden, die noch kein Upgrade durchgeführt haben, ist die Wahrscheinlichkeit, dass sie höhere Preise verkraften, am geringsten.
Der freie Cashflow sorgt für ein Polster
HP generiert2,9 Milliarden US-Dollar freier Cashflow für das Geschäftsjahr 2025 und erwartet für das Geschäftsjahr 2026 2,8 bis 3 Milliarden US-Dollar.
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Das ist trotz des Margendrucks ungefähr gleichbleibend, dank Verbesserungen in Betriebskapitalund der günstige Cash-Conversion-Zyklus, der mit einem wachsenden PC-Geschäft verbunden ist.
HP pflegt einen unkomplizierten Rahmen für die Kapitalallokation: 100 % des freien Cashflows zurückgeben an die Aktionäre im Laufe der Zeit, vorausgesetzt, dass der Bruttoverschuldungsgrad unter dem Zweifachen bleibt und es keine besseren Renditechancen gibt.
Derzeit liegt der Bruttoverschuldungsgrad etwas über dem Zweifachen, aber das Unternehmen hat Bargeld für die Rückzahlung einer in diesem Sommer fälligen Schulden bereitgestellt. Diese Berechnung ist wichtig, weil sie es HP ermöglicht, weiterhin Aktien zurückzukaufen und gleichzeitig seine aktuelle Bonitätsbewertung beizubehalten.
Während der UBS-Konferenz Parkhill war direkt, als er nach Aktienrückkäufen im Vergleich zur Dividende gefragt wurde: „Besonders dort, wo sich unsere Aktien gerade befinden, kaufen wir gerne zurück, weil es einen tollen ROI bietet.“
Das deutet darauf hin, dass das Management die Aktie als unterbewertet ansieht, was bullisch ist. Aber es offenbart auch die Der Kompromiss, mit dem Dividendenanleger konfrontiert sind. Jeder Dollar, der für Rückkäufe ausgegeben wird, ist ein Dollar, der in eine größere Dividendenerhöhung hätte fließen können.
Das Druckgeschäft sorgt für zusätzliche Unsicherheit
Das Drucksegment von HP macht die Sache nicht einfacher.
Umsatz im 4. Quartal ging um 4 % zurück, was auf die Marktschwäche und verzögerte Kaufentscheidungen in allen Regionen zurückzuführen ist. Kunden entschieden sich dafür, ihre Druckgeräte nicht auszutauschen.
Das Unternehmen schwenkt auf Big-Tank-Drucker und Abonnementmodelle um, wie zum Beispiel seinen All-In-Plan, der mittlerweile mehr als umfasst 1 Million Abonnenten Und erzeugt fast 1 Milliarde US-Dollar Jahresumsatz.
Doch der traditionelle Bürodruck, der höhere Margen generiert, steht weiterhin unter Druck. Japanische Konkurrenten profitieren von einem günstigen Yen-Wechselkurs, der es für HP schwieriger macht, Preisdisziplin aufrechtzuerhalten, ohne Marktanteile zu verlieren.
Im vierten Quartal verlor HP einige Marktanteile im kommerziellen Druck, nachdem die Preise angehoben wurden, um die Zollkosten auszugleichen. Während der Angebotsanteil tatsächlich zunahm, erlitt die Hardwareseite einen Einbruch.
Was Dividendeninvestoren wissen müssen
Die zehnte Dividendenerhöhung von HP klingt in einer Pressemitteilung großartig. Aber der Kontext ist wichtiger als der Streak.
HP kämpft mit mehreren Gegenwinden gleichzeitig, darunter:
- A Langsamer als erwarteter Aktualisierungszyklus
- Speicherkosten Inflation
- Nachlassende Nachfrage im Druckgeschäft
- Laufende Tarifkosten absorbiert 700 Millionen Dollar im letzten Geschäftsjahr.
Das Management geht offen auf die Herausforderungen ein, was besser ist, als die Situation zu beschönigen. Aber wenn ein CFO Ausdrücke wie „umsichtiger Ansatz“ und „anhaltende Weichheit“ verwendet, sollten Dividendeninvestoren aufpassen.
Die Rendite von 6,4 % ist für ertragsorientierte Anleger attraktiv. Derzeit kann der freie Cashflow von HP die aktuelle Auszahlung aufrechterhalten. Das sollten Sie jedoch tun Erwarten Sie keine aggressiven Dividendenerhöhungen, solange dieser Gegenwind anhält.
Wenn Sie HP besitzen, um Einnahmen zu erzielen, ist die Dividende wahrscheinlich sicher. Rechnen Sie nur nicht mit Steigerungen im zweistelligen Prozentbereich, bis sich der Speicherzyklus wendet und die KI-PC-Geschichte beginnt, ihr Versprechen einzulösen.
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