Onchain-Datenverfolgung von Bitcoins (BTC) Die Rentabilität der Anleger ist wieder in Richtung des langfristigen Durchschnitts gesunken, was auf eine mögliche Neubewertung der Bewertung hindeutet. Gleichzeitig zeigt der Auftragsfluss an Krypto-Börsen eine Abschwächung des aggressiven Verkaufsdrucks, wobei das kumulative Spot-Volumen-Delta (CVD) geringfügig ansteigt, obwohl das Spot-Handelsvolumen von 7,6 Milliarden US-Dollar auf 6 Milliarden US-Dollar sank.
Diese Änderungen prägen die Erwartungen, wann eine stärkere Spotnachfrage nach BTC zurückkehren könnte und ob dies zu einer Trendumkehr führen würde oder nicht.
Die Bitcoin-Bewertungsmetrik wird auf den historischen Mittelwert zurückgesetzt
Glassnode-Analyst Chris Beamish sagte dass sich das Verhältnis von Bitcoin-Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV) normalisiert hat, nachdem die vorherigen Extremwerte der Standardabweichung von +1 vollständig zurückgesetzt wurden.
Der MVRV vergleicht die Marktkapitalisierung mit der realisierten Kapitalisierung, um die Rentabilität des Anlegers einzuschätzen. Eine Kompression in Richtung des langfristigen Mittelwerts bringt die Bewertungen in die Nähe von Niveaus, die zuvor ein verbessertes Risiko-Ertrags-Verhältnis boten, obwohl BTC noch keinen tief unterbewerteten Bereich betreten hat.
Ebenso die realisierte Kapitalisierung, die Maßnahmen Der Gesamtwert von Bitcoin, basierend auf dem Preis, zu dem sich jede Münze zuletzt in der Kette bewegte, ist von seinem Höchststand von 1,12 Billionen US-Dollar im November 2025 auf 1,09 Billionen US-Dollar gesunken, was einem Rückgang des Netzwerkwerts um etwa 33 Milliarden US-Dollar entspricht.
Die 30-Tage-Veränderung liegt bei -2,26 %, was auf anhaltende Kapitalabflüsse hindeutet. Laut BTC-Forscher Axel Adler Jr. waren die Münzen drei bis sechs Monate alt Jetzt machen 25,9 % des Angebots aus und stellen damit die größte Kohorte dar. Viele dieser Positionen wurden in der Nähe der Zyklushochs eröffnet und liegen nun unter Wasser.
Zusammen beschreiben diese Signale die Verteidigungsphase. Die BTC-Inhaber kapitulieren nicht hinsichtlich ihrer Größe, und die neuen Kapitalzuflüsse haben den realisierten Cap-Trend noch nicht umgekehrt. Adler Jr. sagte, dass der aktuelle Trend „neutral defensiv“ bleibe, bis die Obergrenze wieder in die positive Dynamik zurückkehrt.
Das Bitcoin-Volumendelta zeigt die vorsichtige Absorption
Die Daten zum Austauschfluss stimmen mit dieser Haltung überein. Die Glassnode-Daten zeigt Das kumulierte Kassavolumen-Delta verbesserte sich von -177,1 Millionen US-Dollar auf -161,5 Millionen US-Dollar, was auf einen leichten Rückgang der aggressiven Verkäufe hindeutet.
Der CVD misst die kumulative Differenz zwischen den Kauf- und Verkaufsaufträgen des Marktes. Das Spothandelsvolumen sank von 7,6 Milliarden US-Dollar auf 6,0 Milliarden US-Dollar, was auf die geringere Beteiligung und die unruhigere Preisentwicklung hindeutet.
In früheren Zyklen gingen starke CVD-Rückgänge während Preisrückgängen mit der lokalen Bodenbildung einher, sobald sich der Verkaufsdruck zu stabilisieren begann. Das Halten des BTC-Preises im Bereich von 62.000 bis 64.000 US-Dollar zusammen mit einer Abflachung des CVD könnte darauf hindeuten, dass das Angebot effizienter absorbiert wird, insbesondere wenn sich die Spot-Beteiligung von den derzeit gedämpften Niveaus zu erholen beginnt.
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