Ich beschäftige mich schon lange genug mit Aktien, um zu wissen, was es bedeutet, wenn es nach einem Gewinnrückgang zu einem Aktienausverkauf kommt. Kurz gesagt, die Zahlen sind nicht das Problem – Erwartungen sind.
Genau das passiert mit Nvidia (NVDA). Der Chipriese hat getan, was es am besten kann: verzeichnete eines der besten und größten Quartale aller Zeiten.
Die Ergebnisse und Leitlinien würden die meisten CEOs erröten lassen. Dennoch wurde die NVDA-Aktie in den darauffolgenden Sitzungen immer wieder in Mitleidenschaft gezogen. Der Grund? NVDA wird nicht nur als eine behandelt KI spielen.
Stattdessen wird es wie gehandelt Die KI-Handel, der jedes Mal perfekt sein muss.
Susquehanna-Analyst Chris Rolland brachte es am besten auf den Punkt, als er die Ergebnisse veröffentlichte.
Rollands Zitat landet, weil es perfekt auf den Punkt bringt, was Nvidia derzeit erlebt.
Er glaubt nicht, dass die Geschichte kaputt ist. Aber er hat das Gefühl, dass der einfache Teil vorbei ist. Das war der Teil, in dem die Aktie schwebte, weil die Welt die Nachfrage nach KI-Hardware „entdeckt“. Diese Zeiten sind lange vorbei.
Jetzt sind wir in einem ganz anderen Ballspiel. Was ist die nächste Überraschung? Was ist die nächste Etappe? Was bleibt übrig, das nicht bereits eingepreist ist?
Und das ist die Hauptspannung, die den Nvidia-Bullen Kopfschmerzen bereitet. Nvidia kann immer noch den KI-Stack dominieren, und die Aktie kann immer noch Schwierigkeiten haben, wenn Wall Street entscheidet, dass das „Traumszenario“ kein Szenario mehr ist, sondern die Basislinie.
Rollands Nvidia-Bullenfall mit einer eingebauten Warnung
Halbleiteranalyst bei Susquehanna Chris Rolland lobt den Ausblick voll und ganz, bezeichnet ihn als „Monster-Anleitung“ und würdigt Nvidia dafür, dass es die schwierigen Gewässer besser als erwartet bewältigt hat.
Aber er lieferte auch den Satz, der den Moment einfängt.
Rolland argumentiert nicht, dass der KI-Zyklus vorbei sei – im Gegenteil. Er argumentiert, dass die Aktie in eine schwierigere Phase eingetreten sei.
In diesem Stadium bleibt die Ausführung Elite, aber es wird schwieriger, das Multiple zu erweitern.
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Und die Mathematik ist nicht mehr theoretisch; Nvidia ist fertig 27. Februar bei 177,19 $.
Susquehanna legte das Kursziel auf fest 250 $ auf NVDA. Das führt zu einem bedeutenden Aufwärtspotenzial. Aber es ist nicht das Gleiche, was die Anleger auf offenem Laufsteg erlebten, als die Geschichte gerade erst anfing, neu zu bewerten.
Warum die Nvidia-Aktie trotzdem ausverkauft war
Um es im Klartext zu sagen: Anleger schauen über den Tellerrand hinaus, weil sie sich auf alles konzentrieren kehrt zurück.
Eine weitere große Frage für die Märkte ist, ob Nvidia weiterhin Geld in das Wachstum des KI-Ökosystems stecken wird, anstatt zunächst den Aktionären etwas auszuzahlen.
Hier sind einige Druckpunkte zu beachten:
- ROI-Fragen werden immer lauter. Der Markt rückt nun den „Unternehmens-ROI“ ins Rampenlicht, da der Ausbau der KI ausgereift ist.
- Hyperscaler geben Geld aus, bauen aber auch. Hyperscaler (darunter Meta, ein großer Nvidia-Kunde) prognostizieren mindestens 630 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026hauptsächlich für Rechenzentren und Prozessoren. Gleichzeitig investierten sie in kundenspezifisches Silikon.
- Die Aktie wurde so hart getroffen, dass sie für Schlagzeilen sorgte. Der Rückgang von Nvidia am 26. Februar führte zu etwa einem 259 Milliarden Dollar an einem Tag Marktkapitalisierung Schlag, Barrons gemeldet.
Ein kurzer Wertcheck
Der Hauptgrund für die sich verschärfende Debatte ist, dass Nvidia bereits seinen Höhepunkt erreicht hat.
Nvidia, bei 24,5-faches erwartetes Ergebnisder von einem vorherigen Höchststand und unter den Forward-Multiples einiger Mitbewerber gesunken ist, weist offensichtliche Abnutzungserscheinungen auf.
Das unterstützt beide Seiten des Arguments.
- Bullen können sagen: „Die Multiplikatoren kühlen ab, während …“ Grundlagen bleib heiß.“
- Skeptiker können sagen: „Der Markt beginnt, Nvidia wie einen ausgereiften Technologieführer und weniger wie ein brandheißes Startup zu bewerten.“
Was würde NVDA wieder zu einem „leichten Aufwärtstrend“ verhelfen?
Wenn Nvidia diese „unverzichtbare“ Aktienaktion zurückerobern will, muss einer der folgenden Aktienkatalysatoren erneut auftauchen.
Katalysatoren, die sich nach oben wieder öffnen:
- Die Prognosen steigen ausgehend vom Basiswert von 78 Milliarden US-Dollar immer weiter an. Es reicht nicht aus, sich einfach nur an die Anleitung zu halten. Nvidia muss noch weiter gehen.
- Die Ränder müssen klebrig bleiben. Dies gilt auch dann, wenn Nvidia die nächsten Plattformen hochfährt. Die Prognose liegt wieder bei 75 % Bruttomarge.
- Anleger benötigen einen Nachweis dauerhafter Ausgaben. Hyperscaler müssen dranbleiben und ihre Investitionen erhöhen, und Unternehmen müssen einen messbaren ROI vorweisen.
Risiken, die den Aufwärtstrend begrenzen (Rollands Welt):
- Kunde Diversifizierung beschleunigt. Kundenspezifische Silizium- und andere Beschleuniger könnten schneller wachsen als erwartet.
- Probleme in der Lieferkette treten immer wieder auf und führen zu Lieferengpässen. Rolland wies ausdrücklich darauf hin, dass man auf die Speicherverfügbarkeit achten müsse.
- Der Markt will eine höhere Kapitalrendite für die Aktionäre und keinen weiteren Aufbau des Ökosystems.
Neueste Analystenurteile zu NVDA
Hier sind einige der bemerkenswerteren jüngsten Aufrufe und Zieländerungen, die sich rund um das Gewinnfenster ergeben.
- Wedbush erhöhte sein Kursziel auf 300 $ von 230 $ und behielt ein übertreffen Bewertung (26. Februar).
- Rosenblatt erhöhte sein Kursziel auf 300 $ und unterhielt a kaufen Bewertung (26. Februar).
- RBC Capital erhöhte sein Kursziel auf 250 $ von 240 $ und unterhielt eine übertreffen Bewertung (26. Februar).
- DA Davidson bekräftigte eine positive Haltung gegenüber a 250 $ Ziel, auch wenn die Aktie ausverkauft war.
- KeyBanc bekräftigte seine optimistische Einschätzung und hob die anhaltende Wachstumsgeschichte des Rechenzentrums hervor.
- Aletheia-Hauptstadt Nvidia auf aktualisiert aus der Warteschleife kaufen mit einem 250 $ Kursziel vor dem Bericht.
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