Noch vor ein paar Wochen, USA Inflation Es schien, als wäre das Problem fast gelöst. Der US-Verbraucherpreisindex lag im Januar bei 2,4 %, dem niedrigsten Wert seit Jahren, und die Händler haben dies zuversichtlich eingepreist Zinssenkungen der Fed bis Juni. Das Ziel war in Sicht.
Dann, am 28. Februar, änderten die Angriffe der USA und Israels auf den Iran alles. Der Ölpreis stieg zum ersten Mal seit 2022 auf über 100 US-Dollar pro Barrel. Die Gaspreise stiegen innerhalb einer Woche um über 17 %. Und plötzlich tauchte überall wieder ein Wort auf, das seit den 1970er-Jahren keine Schlagzeilen mehr gemacht hatte: Stagflation.
Hier erfahren Sie, was es bedeutet, warum es gerade jetzt wichtig ist und warum es die Federal Reserve in eine nahezu unmögliche Lage bringt.
Was ist Stagflation?
Stagflation ist das Schlimmste beider Wirtschaftswelten: hohe Inflation Und langsames Wirtschaftswachstum geschieht gleichzeitig.
Normalerweise existieren diese beiden Dinge nicht lange nebeneinander. Wenn die Wirtschaft schwach ist, sinken die Nachfrage und die Preise fallen. Wenn die Wirtschaft boomt, tendieren die Preise dazu erheben. Sie bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen – wie eine Wippe.
Die Stagflation bricht diese Wippe. Die Preise steigen nicht, weil die Leute exzessiv Geld ausgeben, sondern weil liefern von etwas Kritischem wie Rohöl wurde plötzlich gekürzt. Die Wirtschaft gerät ins Wanken höhere Kosten während das Wachstum verlangsamt sichund beide Probleme treten gleichzeitig auf.
Das Playbook der 1970er Jahre – und warum es jetzt relevant ist
Im Oktober 1973 Arabische Öl exportierende Länder verhängten ein Embargo gegen die USAund die Rohölpreise vervierfachten sich innerhalb weniger Monate. Ein zweiter Schock kam 1979, als Durch die Revolution im Iran wurde die Versorgung erneut unterbrochenVerdreifachung der Ölpreise.
Beide Male war das Ergebnis dasselbe: steigende Inflation, rückläufiges Wachstum und lange Schlangen an Tankstellen prägten sich in die amerikanische Erinnerung ein.
Was diese Krisen so schmerzhaft machte, war der Dominoeffekt. Öl ist nicht nur der Treibstoff für Ihr Auto, es ist für nahezu jede Branche ein Kostenfaktor. Wenn Energie teurer wird, steigt der Versand, die Produktion steigt, die Lebensmittelpreise steigen. Unternehmen geben diese Kosten an die Verbraucher weiter. Die ganze Wirtschaft spürt es.
Überrascht versuchten die Zentralbanken, die Zinsen zu senken, um das Wachstum anzukurbeln, und verschlimmerten dabei versehentlich die Inflation erheblich. Die Lektion, die hängen geblieben ist: Energieschocks können eine Stagflation auslösen, und die Reaktion auf ein Problem verschlimmert oft das andere.
Was gerade passiert
Der Iran-Konflikt ist großflächig zerrüttet 20 % der weltweiten Ölversorgung das normalerweise durch das fließt Straße von Hormus. Brent-Rohöl stieg kurzzeitig auf fast 120 Dollar pro Barrel, von rund 66 US-Dollar vor einem Jahr, bevor er sich im Bereich von 82 bis 100 US-Dollar einpendelte. Die Benzinpreise an der Zapfsäule stiegen um mehr als 17 % in einer einzigen Woche.
Dieser Energieschock trifft auf eine ohnehin fragile Wirtschaft. Der Stellenbericht vom Februar zeigte einen starken Rückgang der Lohn- und Gehaltszahlen. Die Kerninflation war immer noch hoch 3 % – deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed. Und der Verbraucherpreisindex für Januar von 2,4 % wird den Anstieg der Ölpreise überhaupt nicht widerspiegeln, da der Konflikt zum Zeitpunkt der Erhebung dieser Preise noch nicht einmal begonnen hatte.
Der CPI-Bericht vom Februardas heute (11. März) erscheint, bietet nur a teilweise Bild. Der Ölpreisanstieg begann am 28. Februar, ganz am Ende des Datenerfassungsfensters.
Der wahre Inflationsschock kommt nächste ein paar Monate Daten. Duh, duh, duh
Warum die Fed feststeckt
Hier wird die Stagflation zum Albtraum für die Zentralbanken. Die Aufgabe der Fed besteht darin, zwei Ziele in Einklang zu bringen: die Inflation nahe 2 % zu halten und eine gesunde Beschäftigung aufrechtzuerhalten. Stagflation bringt diese Ziele in direkten Konflikt. Stellen Sie sich das wie einen Arzt vor, dessen zwei Behandlungen gegeneinander wirken:
- Um die Inflation zu bekämpfen → Zinsen erhöhen → Kredite werden teuer → Wachstum verlangsamt sich weiter
- Um das Wachstum zu unterstützen → die Zinsen senken → die Kreditaufnahme wird billiger → aber das treibt die bereits steigende Inflation weiter an
Es gibt keinen sauberen Umzug. Genau aus diesem Grund haben die Märkte ihre Fed-Erwartungen schnell neu bewertet.
Vor dem Konflikt erwarteten Händler bereits im Juni eine Kürzung. Jetzt, Die Märkte preisen eine Senkung frühestens im September einund möglicherweise nur eine Kürzung um 25 Basispunkte im gesamten Jahr 2026. Erfahrener Stratege Ed Yarden hat seine Wahrscheinlichkeit einer Stagflation im Stil der 1970er Jahre auf erhöht 35 %.
Gefördert: Hören Sie auf, Ihr eigenes Kapital für unvorhersehbare Geopolitik zu riskieren.
Sie haben gesehen, dass der Anstieg der Rohölpreise Stagflationsrisiken mit sich bringt, aber große makroökonomische Veränderungen erfordern erhebliches Kapital. Mit FundingPipshandeln Sie mit einem simulierten Konto und können bis zu 100 % Ihrer Prämien verdienen. Ganz gleich, ob Sie eine 2-Stufen-PRO-Bewertung ab nur 26 US-Dollar oder Finanzierungsoptionen bis zu 300.000 US-Dollar suchen, Sie haben die Flexibilität, nach Ihren Wünschen zu handeln.
Erfahren Sie mehr über FundingPips und verwenden Sie den Code HALLO, um 20 % RABATT auf Ihren ersten Einkauf zu erhalten!
Offenlegung: Wir erhalten möglicherweise eine Provision von unseren Partnern, wenn Sie sich über unsere Links anmelden, ohne dass Ihnen zusätzliche Kosten entstehen.
Wie die Märkte reagieren
- Öl: Brent-Rohöl stieg von etwa 66 US-Dollar auf einen Höchststand von etwa 120 US-Dollar und pendelte sich bei etwa 82 bis 100 US-Dollar ein
- Anleihen: Renditen von Staatsanleihen Rose trotz des Konflikts – das Gegenteil des normalen Verhaltens als sicherer Hafen –, da die Inflationsängste die Rezessionssorgen überwogen. Die 10-Jahres-Rendite stieg nach oben 4 %.
- Gold: Spot-Gold stieg auf etwa 5.409 $/Unze da Anleger nach inflationsresistenten Vermögenswerten suchten
- Währungen: Der US-Dollar legte aufgrund höherer Renditen zunächst zu, während wachstumsorientierte Währungen und Schwellenländerwährungen allgemein schwächer wurden
Wichtige Lektionen für Händler
CPI ist ein Rückspiegel, keine Windschutzscheibe. Offizielle Inflationsdaten sind immer rückblickend. Wenn sich der volle Ölpreisschock in den Zahlen niederschlägt, werden die Märkte damit schon seit Wochen handeln. Beobachten Sie Echtzeitsignale wie wöchentliche Benzinpreise und Breakeven-Inflationsraten, bei denen es sich um marktbasierte Maßstäbe für zukünftige Inflationserwartungen handelt, um schnellere Messwerte zu erhalten.
Energiestöße breiten sich weit über die Pumpe hinaus aus. Öl ist in fast allen Kosten enthalten: Transport, Landwirtschaft, Kunststoffe, Fertigung. Analysten schätzen Ein anhaltender Anstieg des Ölpreises um 10 US-Dollar pro Barrel könnte die Kerninflation um einen Zehntel Prozentpunkt erhöhen, was die Kennzahl ist, die die Fed am genauesten beobachtet.
Bei einer Stagflationsangst können Anleihen und Aktien zusammen fallen. Dies bricht mit den mentalen Modellen vieler Anfänger. In einem normalen Risikoscheu-Ereignis erholen sich Anleihen, während das Geld in Sicherheit flieht. Aber wenn die Inflationsangst vorherrscht, kommt es auch zu einem Ausverkauf bei Anleihen. Verständnis Warum Die Renditen bewegen sich, sei es durch Inflationsangst oder Rezessionsangst, es kommt mehr an, als nur die Richtung zu beobachten.
Die Dauer ist alles. Ein kurzer Preisanstieg ist beherrschbar. Eine monatelange Störung der Straße von Hormus ist ein ganz anderes Problem. Verfolgen Sie Nachrichten zu Schifffahrtsrouten und die Entwicklung des Waffenstillstands genauso genau wie Wirtschaftsdaten.
Das Fazit
Stagflation ist selten, hässlich und für Zentralbanken außerordentlich schwer zu bekämpfen, weil Die Fixierung der Inflation verschlechtert das Wachstum, und die Fixierung des Wachstums verschlechtert die Inflation. Der Iran-Konflikt hat die schmerzhafte Geschichte der 1970er Jahre wieder ins Gespräch gebracht, und die Märkte bewerten entsprechend neu.
Der Verbraucherpreisindex für Februar dürfte heute noch zu früh sein, um den gesamten Schaden abzubilden. Die wichtigeren Berichte kommen im April und Mai. Beobachten Sie bis dahin zwei Dinge: Wie lange die Straße von Hormus unterbrochen bleibt und ob sich der Ölschock auf die Straße auswirkt Kern Inflation. Der erste verrät Ihnen, wie schwerwiegend der Angebotsschock ist. Die zweite Frage verrät Ihnen, ob die Fed ein echtes Problem hat.
Dieser Artikel dient nur zu Bildungszwecken. Es handelt sich nicht um eine Finanzberatung. Der Handel ist mit einem erheblichen Risiko verbunden, und die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keinen Rückschluss auf zukünftige Ergebnisse zu. Recherchieren Sie immer selbst und ziehen Sie in Betracht, einen qualifizierten Finanzberater zu konsultieren.
Gefördert: Meistern Sie Ihre Ausführung bei Makroschocks
Bleibt Ihre Umsetzung sachlich oder wird sie emotional, wenn geopolitische Spannungen das Risiko einer Stagflation auslösen? TradeZellas Trade-Replay-Tool ermöglicht es Ihnen, Ihre vergangenen Trades Tick für Tick noch einmal durchzugehen. Sehen Sie genau, wo Ihr Einstieg gescheitert ist oder warum Sie gezögert haben, damit Sie den nächsten Volatilitätsanstieg mit einem datengesteuerten Playbook meistern können.
Starten Sie Ihr Tagebuch mit Tradezella und sparen Sie mit dem Code „PIPS20“ 20 %!
Offenlegung: Um unsere kostenlosen täglichen Inhalte zu unterstützen, erhalten wir möglicherweise eine Provision von unseren Partnern, wenn Sie sich über unsere Links anmelden, ohne dass Ihnen zusätzliche Kosten entstehen.
