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In letzter Zeit wurde an den Märkten viel darüber geredet, ob wir uns in einer Blase befinden. Vieles davon konzentrierte sich auf KI-Aktien wie Nvidia Und Palantir-Technologien. Aber könnte es anderswo auf dem Markt Blasen geben? Rolls-Royce (LSE: RR)-Aktien haben in den letzten Jahren einen Höhenflug erlebt, der Kurs ist gestiegen 1.039% in nur fünf Jahren zum Beispiel.
Könnte das eine Blase sein?
Diese FTSE 100-Aktie hatte eine große Dynamik
Auf dem Mond ist es unmöglich zu erkennen, wie der Mond im Großen und Ganzen aussieht. Das erfordert Distanz.
Eine Blase kann das Gleiche sein: aus der Nähe ist es schwer, wenn nicht sogar unmöglich, sie zu erkennen.
Es gibt jedoch einen wesentlichen Unterschied. Der Mond hat eine schwache Anziehungskraft. Wenn eine Aktienblase platzt, zeigt sie oft eine schnelle Anziehungskraft – und zwar nicht in die Richtung, die sich die Anleger wünschen!
Als Luftfahrtingenieur weiß Rolls mehr über die Schwerkraft als die meisten von uns. Der atemberaubende Anstieg der Rolls-Royce-Aktie in den letzten fünf Jahren spiegelt eine dramatische Wende in der Geschäftsentwicklung des Unternehmens wider.
Doch die anhaltend starke Performance hat die Dynamik der Aktie befeuert. Ich betrachte das als Risiko, denn wenn das Unternehmen plötzlich hinter den Erwartungen zurückbleibt, könnte diese Dynamik nachlassen und der Aktienkurs könnte abstürzen, selbst wenn das Unternehmen selbst gut läuft.
Eine sich verändernde Landschaft könnte sich hier auf die Wachstumsgeschichte auswirken
Bei 44-facher VerdienstRolls-Royce-Aktien erscheinen mir teuer. Bei sinkenden Gewinnen sieht die Bewertung noch weniger attraktiv aus.
Ein solcher Rückgang könnte aufgrund eines plötzlichen Rückgangs der Nachfrage in der Zivilluftfahrt eintreten. Das geschah während der Pandemie und brachte das Unternehmen in die Knie.
Ich schätze, es besteht eine gute Chance, dass der aktuelle Krieg im Nahen Osten auch dem Zivilluftfahrtgeschäft von Rolls schweren Schaden zufügen könnte.
Die Flugbereitschaft der Passagiere dürfte geringer sein. Hohe Ölpreise könnten ein Grund dafür sein Fluggesellschaften haben weniger Bargeld übrig für neue Flugzeuge und Triebwerke ausgeben.
Wenn das passiert, könnte es Rolls-Royce daran hindern, seine ehrgeizigen Finanzziele zu erreichen. Ich denke, es wäre sehr schlecht für den Aktienkurs.
Mehr als eine Art von Blase
Bedeutet das jedoch, dass sich die Rolls-Royce-Aktien in einer Blase befinden könnten?
Es gibt verschiedene Arten von Blasen.
Zum einen hat ein Unternehmen nur einen geringen realen Wert und ist massiv überteuert. Ich sehe keinen Rolls-Royce in dieser Form. Es ist ein großer, bewährter Akteur in einer Branche mit hohen Eintrittsbarrieren. Es profitiert von einer beträchtlichen installierten Basis an Motoren und proprietärer Technologie.
Eine andere Art von Blase ist, wenn ein Unternehmen gut (oder sogar brillant) ist, der Aktienkurs jedoch von selbst mitgerissen wird. Ich sehe durchaus die Gefahr, dass sich die Rolls-Royce-Aktie in einer solchen Blase befindet.
Auf der Grundlage der aktuellen Einnahmen erscheinen sie mir bereits teuer.
Angesichts des Ziels des Unternehmens, die Gewinne zu steigern, sieht die voraussichtliche Bewertung besser aus. Aber angesichts der Risiken für die Nachfrage der Zivilluftfahrt besteht meines Erachtens ein reales Risiko, dass die Erträge sinken könnten.
In diesem Fall wäre das Vertrauen der Anleger erschüttert, selbst wenn das Unternehmen immer noch eine anständige Leistung erbringt – nur nicht so gut wie erhofft. Ich gehe davon aus, dass der Aktienkurs in einem solchen Szenario fallen könnte.
Zum aktuellen Preis und im heutigen geopolitischen Klima werde ich nicht investieren. Glücklicherweise gibt es andere Aktien, die meiner Meinung nach tolle Schnäppchen sind.
