Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs Hauptwährungen misst, weitet seinen Anstieg am Freitag aus und dürfte angesichts der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten, die die Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) weiterhin ankurbeln, einen zweiten wöchentlichen Anstieg in Folge verzeichnen.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels notiert der Index nahe bei 100,32 und bewegt sich damit in der Nähe des Niveaus, das zuletzt im Mai 2025 erreicht wurde.
Der Anstieg des USD wird durch eine Mischung kurzfristiger Faktoren im Zusammenhang mit dem anhaltenden Krieg zwischen den USA und dem Iran vorangetrieben. Die zunehmende geopolitische Unsicherheit hat die Anleger dazu veranlasst, wieder in den Greenback zu investieren, wobei sich die Kapitalströme je nach Wunsch der Händler aus den G10-Währungen verlagern Liquidität und Sicherheit in Zeiten von Marktstress, was den Status des Dollars als wichtigste Reservewährung der Welt widerspiegelt.
Gleichzeitig haben Versorgungsstörungen durch die Straße von Hormus die Ölpreise in die Höhe getrieben. Da der weltweite Rohölhandel größtenteils in US-Dollar abgerechnet wird, können steigende Energiekosten indirekt die Nachfrage nach dem Greenback steigern.
Erhöhte Ölpreise schüren auch Inflationsängste, die dazu führen könnten Federal Reserve (Fed) soll Zinssenkungen hinauszögern und die Kreditkosten länger hoch halten. Laut Bloomberg rechnen Händler derzeit nur mit einer Lockerung um etwa 20 Basispunkte bis Dezember, was eine deutliche Abkehr von den früheren Erwartungen von Zinssenkungen um mehr als 50 Basispunkte vor dem US-Iran-Konflikt darstellt.
Nachlassende Zinssenkungswetten haben die Renditen von US-Staatsanleihen in die Höhe getrieben und dem US-Dollar zusätzliche Unterstützung geboten. Dennoch trüben Anzeichen einer Abkühlung am Arbeitsmarkt weiterhin die politischen Aussichten, und Händler warten auf die geldpolitische Sitzung der Fed nächste Woche, um neue Leitlinien zu erhalten, einschließlich des aktualisierten Punktdiagramms und der Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP).
Trotz der erneuten Nachfrage bleibt der strukturelle Gegenwind für den US-Dollar bestehen. Die aggressive Handelspolitik von Präsident Donald Trump, Bedenken hinsichtlich des politischen Drucks auf die Unabhängigkeit der Fed, steigende US-Staatsschulden und wachsende Sorgen über die US-Finanzpolitik Ausblick Halten Sie das umfassendere Erniedrigungsnarrativ am Leben.
Häufig gestellte Fragen zum US-Dollar
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten von Amerika und die „De-facto“-Währung zahlreicher anderer Länder, in denen er neben lokalen Banknoten im Umlauf ist. Laut Daten aus dem Jahr 2022 ist es die am stärksten gehandelte Währung der Welt und macht über 88 % des gesamten weltweiten Devisenumsatzes oder durchschnittlich 6,6 Billionen US-Dollar an Transaktionen pro Tag aus. Nach dem Zweiten Weltkrieg löste der USD das Britische Pfund als Reservewährung der Welt ab. Die meiste Zeit seiner Geschichte war der US-Dollar durch Gold gedeckt, bis mit dem Bretton-Woods-Abkommen im Jahr 1971 der Goldstandard abgeschafft wurde.
Der wichtigste Einzelfaktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) geprägt wird. Die Fed hat zwei Aufgaben: Preisstabilität zu erreichen (Inflation zu kontrollieren) und Vollbeschäftigung zu fördern. Das wichtigste Instrument zur Erreichung dieser beiden Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel der Fed von 2 % liegt, wird die Fed die Zinsen erhöhen, was dem Wert des USD zugute kommt. Wenn die Inflation unter 2 % fällt oder die Arbeitslosenquote zu hoch ist, kann die Fed die Zinssätze senken, was den Greenback belastet.
In extremen Situationen kann die Federal Reserve auch mehr Dollar drucken und eine quantitative Lockerung (QE) durchführen. QE ist der Prozess, mit dem die Fed den Kreditfluss in einem festgefahrenen Finanzsystem erheblich erhöht. Dabei handelt es sich um eine nicht standardmäßige politische Maßnahme, die dann eingesetzt wird, wenn die Kreditwürdigkeit ausgetrocknet ist, weil Banken sich gegenseitig keine Kredite mehr gewähren (aus Angst vor einem Ausfall der Gegenpartei). Dies ist der letzte Ausweg, wenn eine einfache Senkung der Zinssätze wahrscheinlich nicht das gewünschte Ergebnis erzielen wird. Es war die Waffe der Wahl der Fed, um die Kreditklemme während der Großen Finanzkrise im Jahr 2008 zu bekämpfen. Dabei druckt die Fed mehr Dollar und kauft damit US-Staatsanleihen vorwiegend von Finanzinstituten. QE führt normalerweise zu einem schwächeren US-Dollar.
Bei der quantitativen Straffung (Quantitative Tightening, QT) handelt es sich um den umgekehrten Prozess, bei dem die Federal Reserve den Kauf von Anleihen von Finanzinstituten einstellt und das Kapital der Anleihen, die sie bei Fälligkeit hält, nicht in neue Käufe reinvestiert. Für den US-Dollar ist es normalerweise positiv.
