Wichtige Erkenntnisse:
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SOL-Derivate signalisieren eine bärische Stimmung, da die Finanzierungszinsen 0 % erreichen und Put-(Verkaufs-)Optionen mit einem Aufschlag gehandelt werden.
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Während Solana beim DEX-Volumen führend ist, sieht es sich im Bereich der unbefristeten Verträge einer starken Konkurrenz durch Hyperliquid gegenüber.
Solanas nativer Token SOL (SOL) verzeichnete einen dreitägigen Rückgang um 11 %, nachdem er am Montag seinen Höchststand bei 97,70 $ erreicht hatte. Der Rückgang am Donnerstag auf 87 US-Dollar löste die Auflösung von gehebelten Long-Positionen in Höhe von 25 Millionen US-Dollar aus, was sich negativ auf die Stimmung der Händler auswirkte. SOL-Derivate deuten derzeit auf die Angst vor weiteren Abwärtsbewegungen und mangelnde Überzeugung seitens der Bullen hin, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, die 80-Dollar-Marke erneut zu testen.
Die annualisierte Finanzierungsrate der SOL-Perpetual-Futures lag am Donnerstag nahe 0 %, was auf einen Mangel an Nachfrage nach Long-Positionen hindeutet. Im vergangenen Monat dominierten Bären die Hebelnachfrage, was für Kryptomärkte höchst ungewöhnlich ist, da Händler historisch gesehen optimistisch sind. Darüber hinaus lassen die bloßen Kapitalkosten und Wechselkursrisiken die Finanzierungsrate unter neutralen Bedingungen normalerweise auf nahezu 9 % steigen.
Die SOL-Optionsmärkte bestätigen, dass professionelle Händler nicht davon überzeugt sind, dass die 87-Dollar-Marke lange halten wird.
Der Delta-Skew (Put-Call) stieg am Donnerstag auf 12 %, was bedeutet, dass Put-Optionen im Vergleich zu gleichwertigen Call-Instrumenten mit einem Aufschlag gehandelt werden. Wale und Market Maker fühlen sich nicht wohl dabei, einem Abwärtspreisrisiko standzuhalten, selbst wenn SOL 70 % unter seinem Allzeithoch notiert. Ein Teil dieser Baisse lässt sich durch die schwächere Nachfrage nach der Branche der dezentralen Anwendungen (DApps) erklären.
Der Umsatz von Solana DApps fiel mit 22 Millionen US-Dollar auf den niedrigsten Stand seit 18 Monaten, verglichen mit 36 Millionen US-Dollar zwei Monate zuvor. Das Problem betrifft nicht nur Solana, da die DApps-Einnahmen auf der BNB-Kette im gleichen Zeitraum um 52 % zurückgingen, der Wettbewerb jedoch zunahm Handel mit unbefristeten Verträgen ist etwas besorgniserregend, da Hyperliquid die Branche dominiert.
Während Solana der unangefochtene Marktführer bleibt dezentraler Austausch (DEX)-Volumina, angetrieben durch Pump, Raydium und Orca, ist die Situation bei synthetischen Derivaten umgekehrt. Blockchains, die speziell für den Handel mit unbefristeten Verträgen entwickelt wurden, wie Hyperliquid, Edgex, Zklighter und Aster, wickeln mehr als 80 % des Gesamtvolumens ab.
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Schwache On-Chain-Daten und rückläufige Derivate verzögern die Erholung des SOL-Preises
Die Einführung eines offiziell lizenzierten S&P 500 Index Perpetual Futures Der Vertrag über Hyperliquid hat wahrscheinlich zur schwächeren Nachfrage nach SOL beigetragen. Das Produktangebot, das berechtigten Benutzern außerhalb der USA zur Verfügung steht, wurde von Trade entwickelt[XYZ] und trägt zu den gesamten tokenisierten Aktienmärkten bei, die ein Vermögen von fast 1,1 Milliarden US-Dollar erreichen.
Die aktuelle Marktkapitalisierung von SOL in Höhe von 51 Milliarden US-Dollar bedeutet einen Abschlag von 42 % im Vergleich zum Konkurrenten BNB (BNB) auf 88 Milliarden US-Dollar. Der Total Value Locked (TVL) des Solana-Netzwerks belief sich jedoch auf 6,9 Milliarden US-Dollar, während die BNB-Kette TVL in Höhe von 5,7 Milliarden US-Dollar hielt. Noch wichtiger ist, dass sich die 30-Tage-Netzwerkgebühren von Solana laut DefiLlama-Daten auf insgesamt 20,8 Millionen US-Dollar beliefen, während die Gebühren der BNB-Kette 9,1 Millionen US-Dollar betrugen.
Mehrere Unternehmen, die sich für eine Treasury-Strategie für digitale Vermögenswerte mit Schwerpunkt auf SOL entschieden haben, wie Forward Industries (FWDI US) und DeFi Development Corp. (DFDV US), sind in ihren Beständen unter Wasser, was die negative Stimmung noch verstärkt. Letztendlich deuten die schwache On-Chain-Aktivität von Solana und der mangelnde Enthusiasmus auf den Derivatemärkten darauf hin, dass ein Bullenmarkt über 110 US-Dollar länger dauern wird als erwartet.
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