Bildquelle: Rolls-Royce plc
In den letzten fünf Jahren hat die FTSE 100 Luftfahrtingenieur Rolls-Royce (LSE: RR.) hat eine spektakuläre Börsenperformance hingelegt. In dieser Zeit ist der FTSE 100-Index um 49 % gestiegen. Das kommt mir schon jetzt wie eine attraktive Rendite vor (mit Dividenden obendrauf) – aber sie wird dadurch in den Schatten gestellt 1.385Prozentuales Wachstum der Rolls-Royce-Aktie im gleichen Zeitraum.
Jemand, der vor fünf Jahren 10.000 £ in die Aktie investiert hat, würde jetzt auf einem Besitzwert von rund 148.500 £ sitzen.
Sie würden außerdem etwa 1.000 £ pro Jahr an Dividenden verdienen. Die aktuelle Rendite beträgt nur 0,7 %, aber da ein langfristiger Anleger zu einem deutlich niedrigeren Preis gekauft hat, könnte er nun eine viel höhere Rendite erzielen.
Aber was ist jetzt? Wenn ich heute ein paar Rolls-Royce-Aktien kaufen würde, wo wäre ich in fünf Jahren?
Das Gleiche nochmal, bitte?
Es ist leicht zu träumen, dass weitere 1.385 % in den kommenden fünf Jahren zu ähnlichen Ergebnissen führen könnten.
Einerseits ist die Wertentwicklung in der Vergangenheit nicht unbedingt ein Hinweis darauf, was in der Zukunft passieren wird.
Andererseits gehörten Rolls-Royce-Aktien in den letzten Jahren immer wieder zu den Top-Performern des FTSE 100. Bisher ist die Aktie im Jahr 2026 bereits um 16 % gestiegen, eine mehr als dreimal so starke Performance wie der Index insgesamt.
Aber die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt mittlerweile 116 Milliarden Pfund und ist damit die viertgrößte an der Londoner Börse. Rolls-Royce-Aktien werden für das 48-fache des Gewinns verkauft.
Obwohl es dem Unternehmen gut geht, ehrgeizige Wachstumspläne verfolgt und vom Nachfragewachstum in seinen Schlüsselmärkten profitiert, halte ich es für unwahrscheinlich, dass sich der Aktienkurs in den kommenden fünf Jahren auch nur annähernd so gut entwickeln wird wie in den letzten fünf Jahren.
Dennoch denke ich, dass der Aktienkurs von hier aus möglicherweise weiter steigen könnte, wenn die Dynamik weiterhin stark bleibt und das Unternehmen weiterhin gute Ergebnisse liefert.
Könnte es schlimmer und nicht besser werden?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). von 48 beunruhigt mich. Das ist weit mehr als das Doppelte des aktuellen KGV des FTSE 100 von 18.
Es gibt wohl eine gewisse Berechtigung für diese Prämie. Rolls profitiert nicht nur vom robusten Nachfragewachstum, sondern auch von seinem eigenen Kostenmanagement und der konsequenten Fähigkeit, seine Ziele zu erreichen.
Dennoch erscheint mir ein KGV von 48 hoch. Es ist doppelt so viel wie bei Kollegen Britischer Verteidigungsunternehmer BabcockZum Beispiel.
Wenn es zu einer Überraschung kommt, beispielsweise wenn Rolls seine Ziele nicht erreicht, oder wenn ein Nachfrageschock die Bereitschaft der Kunden, für neue Triebwerke für die Zivilluftfahrt oder die Wartung bestehender Triebwerke auszugeben, sinkt, besteht meiner Meinung nach die Gefahr, dass der Kurs der Rolls-Royce-Aktie sinkt.
Als langfristiger Investor halte ich das für eine glaubwürdige Möglichkeit. Das erklärt, warum ich Rolls-Royce-Aktien nicht zum aktuellen Kurs kaufe.
Bescheideneres Wachstum, aber immer noch Wachstum
Das liegt daran, dass ich als Investor gerne einen Sicherheitsspielraum habe.
Dennoch erkenne ich die Möglichkeit an, dass die anhaltende Geschäftsdynamik die Rolls-Royce-Aktien in den kommenden fünf Jahren nach oben treiben könnte, sodass sie einen genaueren Blick wert sind.
Doch während ich die Chance für weiteres Wachstum sehe, sehe ich auch Risiken wie einen externen Schock, der die Nachfrage der Zivilluftfahrt beeinträchtigt. Meiner Meinung nach spiegelt selbst die aktuelle Bewertung solche Risiken nicht angemessen wider.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Rolls-Royce Plc es auf die Liste geschafft hat?
Christopher Ruane hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
