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Es waren ein paar harte Wochen für die FTSE 100 Und FTSE 250‘s Wohnungsbauaktien. Bellway (LSE: WER) beispielsweise ist im letzten Monat um 32 % an Wert gesunken, was auf Sorgen über zukünftige Zinssätze zurückzuführen ist.
Tatsächlich ist es am Dienstag (24. März) nach der Veröffentlichung der Handelszahlen für das erste Halbjahr um weitere 10 % gesunken. Bei 19,21 £ pro Aktie ist es Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). ist für dieses Geschäftsjahr (bis Juli 2026) auf 11,5 gesunken. Für das Geschäftsjahr 2027 sinkt dieser Wert auf 9,5.
Die Frage ist: Sind Bellway-Aktien bei den heutigen Kursen jetzt unwiderstehlich?
Was ist heute passiert?
Der FTSE 250-Erbauer fällt heftig, nachdem er die Prognosen für das Gesamtjahr drastisch gesenkt hat. CEO Jason Honeyman kommentierte: „Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten erhöht das Risiko sowohl eines inflationären Kostendrucks als auch einer Beeinträchtigung der Kundennachfrage, und wir haben bereits eine Rückkehr der Volatilität auf dem Hypothekenmarkt erlebt.“
Der zugrunde liegende Betriebsgewinn für dieses Geschäftsjahr lag nun bei 320 bis 330 Millionen Pfund und lag damit unter den Maklerschätzungen von 334 Millionen Pfund. Das Unternehmen senkte außerdem das zugrunde liegende Ziel für die Betriebsgewinnmarge um etwa einen halben Prozentpunkt auf 10,5 %.
In der ersten Halbzeit zeigte Bellway tatsächlich eine ziemlich starke Leistung. Einnahmen in Höhe von 1,5 Mrd. £ stiegen im Jahresvergleich um 6,3 % und lagen leicht über den Schätzungen der Makler, da die Fertigstellungen und Verkaufspreise stiegen.
Der zugrunde liegende Betriebsgewinn stieg um 1,5 % auf 159 Mio. £, obwohl dies nicht so beeindruckend war. Die zugrunde liegende Betriebsgewinnmarge sank von 11 % auf 10,5 %, was dazu führte, dass das Endergebnis hinter den Prognosen zurückblieb.
Dennoch war die Leistung von Bellway im ersten Halbjahr weitgehend robust. Und es ermutigte das Unternehmen, sein Fertigstellungsziel für das Gesamtjahr von zuvor 9.200 auf 9.300 bis 9.500 Wohnungen zu erhöhen.
Schwäche tritt auf
Die Märkte sind zukunftsorientiert, daher ist es keine Überraschung, dass sich die Anleger auf die geringeren Gewinnerwartungen von Bellway für die Zukunft konzentrieren. Und vor allem, da Bellway bereits Anzeichen von Schwierigkeiten zeigt.
Zum 16. März lag der Auftragsbestand des Bauunternehmens bei 5.311 Häusern, was einem Rückgang von 4,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Und der Auftragsbestand sank um 1,9 % auf 1,5 Mrd. £.
Auch die wöchentlichen Privatreservierungsraten pro Filiale sind seit dem 1. Februar von 0,76 im gleichen Zeitraum 2025 auf 0,7 gesunken.
Bellway hat gesagt: „Die Situation im Nahen Osten hatte keine wesentlichen Auswirkungen auf den Handel„Im Moment fragen sich Anleger: Wie schlimm könnte es werden, wenn Zinssätze und Hypothekenprodukte für Käufer ungünstiger werden?
Sind Bellway-Aktien ein potenzieller Kauf?
Wie gesagt, der Kursrückgang der Bellway-Aktie führt dazu, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Bellway auf dem niedrigsten Stand ist. Aber das ist noch nicht alles – das Kurs-Gewinn-Wachstumsverhältnis (PEG) des Bauunternehmens bleibt in den beiden nächsten Geschäftsjahren unter 1. Mit 0,3 und 0,4 liegt er tatsächlich deutlich unter dem inneren Wertbereich.
Die heutige Kursschwäche hat auch die Dividendenrendite für dieses Jahr auf satte 3,6 % steigen lassen. Für das Geschäftsjahr 2027 steigt sie auf 4,2 %.
Ist die FTSE 250-Aktie also eine Top-Value-Aktie? Ich denke, dass es eine ernsthafte Überlegung wert ist, da die Aussichten für die Wohnungswirtschaft auf lange Sicht robust bleiben, angetrieben durch die Regierungspolitik und den Bevölkerungsboom im Vereinigten Königreich. Allerdings müssen sich Anleger in der Zwischenzeit auf ernsthafte Volatilität einstellen.
